觀焦點(diǎn):加權(quán)平均資本成本怎么計(jì)算?股票估值的加權(quán)平均資本成本計(jì)算公式是什么?
隨著社會(huì)越來越發(fā)達(dá),大家都選擇在網(wǎng)絡(luò)上汲取相關(guān)知識(shí)內(nèi)容,比如加權(quán)平均資本成本如何計(jì)算,股票估值的加權(quán)平均資本成本計(jì)算公式是什么?,為了更好的解答大家的問題,小編也是翻閱整理了相應(yīng)內(nèi)容,下面就一起來看一下吧!
按資本類別比例計(jì)算資本成本的方法,加權(quán)平均資本成本的計(jì)算方法包括資金的所有來源,包括優(yōu)先股、普通股、債券和所有長(zhǎng)期債務(wù)。
計(jì)算方法是將每種資本的成本乘以總資本的比例,然后將各種資本的數(shù)量加在一起。
(資料圖片僅供參考)
WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)
其中:
WACC=加權(quán)平均資本成本
Re=股本成本
Rd=債務(wù)成本
E=公司股本的市值
D=公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值
V=E+D
E/V=股本占總?cè)谫Y的百分比
D/V=債務(wù)占融資總額的百分比
Tc=公司稅率
當(dāng)我們計(jì)算新資本的預(yù)期成本時(shí),我們應(yīng)該使用每個(gè)組成部分的市值而不是它們的面值(它們之間可能有明顯的差異)。此外,如果更多“外部”資金來源(如可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股)的數(shù)量很大,它們也應(yīng)反映在公式中。由于這些融資方式的特殊性,其成本通常不同于普通的股權(quán)債券。
股票估值的加權(quán)平均資本成本
公司的加權(quán)平均資本成本主要分為三個(gè)部分。一個(gè)是公司普通股,一個(gè)是公司債務(wù),一個(gè)是公司優(yōu)先股,。
如果公司債務(wù)權(quán)重為a,優(yōu)先股權(quán)重為b,普通股權(quán)重為c,公司債務(wù)的資本成本為x,優(yōu)先股的資本成本為Y,普通股的資本成本為Z,那么公司的加權(quán)平均資本為:
加權(quán)平均資本成本=a*x+b*y+c*z(1)
顯然,主要按時(shí)如何確定這些參數(shù)。
先看加權(quán)值。公式中有債務(wù)和股票價(jià)值兩個(gè)方面,一個(gè)是市值,一個(gè)是賬面價(jià)值。對(duì)于公司的債務(wù)和優(yōu)先股,其中的市值和賬面價(jià)值之間不會(huì)有嚴(yán)重的偏差,所以賬面價(jià)值可以考慮這兩項(xiàng)。但是普通股的市值和賬面價(jià)值可能相差很大,建議用市值,通過這三個(gè)值,我們可以得到公司債務(wù)、優(yōu)先股和普通股的加權(quán)值。
債務(wù)成本需要采用最新的收益率和利率,這個(gè)反饋?zhàn)钚碌睦市畔?,?duì)股市影響很大。無風(fēng)險(xiǎn)國(guó)債通常用于比較。
稅前債務(wù)資本成本*(1-公司稅率)=稅后債務(wù)資本成本(2)
顯然,要計(jì)算債務(wù)的資本成本,需要計(jì)算稅前債務(wù)的資本成本。
對(duì)于優(yōu)先股,其中發(fā)行量相對(duì)較小,賬面價(jià)值與市值的偏差相對(duì)較小。因此,賬面價(jià)值和股息可以用來解決其中的資本成本。如果可以使用市場(chǎng)價(jià)值,請(qǐng)盡可能使用市場(chǎng)價(jià)值。
普通股比較復(fù)雜,一般推薦CAPM模型(資本資產(chǎn)定價(jià)模型)。對(duì)于任何有風(fēng)險(xiǎn)的普通股的回報(bào),都需要包括以下三個(gè)因素:
(1)在同等條件和期限下,根據(jù)通貨膨脹調(diào)整的無風(fēng)險(xiǎn)證券的回報(bào)(RF);
(2)收益率適應(yīng)了整個(gè)股票市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);
(3)公司的經(jīng)營(yíng)和融資風(fēng)險(xiǎn)收益率,即公司的貝塔系數(shù)。
普通股票的預(yù)期收益(Rs)是以下公式:
RS=Rf+beta* Rerp(3)
Rerp是證券溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)值:
Rerp=Rm(市場(chǎng)預(yù)期收益率)- RF(無風(fēng)險(xiǎn)收益率)
顯然,上述公式中有三個(gè)主要因素。RF可由國(guó)券的收益率表示。Rerp是證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),如果一只股票預(yù)期獲得8%的回報(bào),無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)為5%,證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%。這個(gè)值的取值因人而異人。其中的取值可以通過整個(gè)股票在某一年的收益與無風(fēng)險(xiǎn)收益的差額來確定,可能比較客觀;或者拿其中工業(yè)的證券溢出值來說,貝塔系數(shù)也是一個(gè)關(guān)鍵值。不同的股票貝塔系數(shù)是不同的。
以上就是加權(quán)平均資本成本的全部?jī)?nèi)容,希望上述內(nèi)容可以幫助大家,想了解更多資訊,可以點(diǎn)擊關(guān)注。
關(guān)鍵詞: 加權(quán)平均資本成本 股票估值
相關(guān)閱讀
-
觀焦點(diǎn):加權(quán)平均資本成本怎么計(jì)算?股...
加權(quán)平均資本成本是指企業(yè)根據(jù)各種長(zhǎng)期資金資本成本的加權(quán)平均值計(jì)... -
什么是定期壽險(xiǎn)?定期壽險(xiǎn)有什么作用?
之所以很多人對(duì)保險(xiǎn)望而生畏,甚至令人厭惡和難以接近,其中最主要... -
電動(dòng)車上牌照需要備著哪些證件?電動(dòng)車...
那么電動(dòng)車上牌照需要備著哪些證件?車輛證書、用戶身份證、購(gòu)買發(fā)... -
回收舊衣服生意靠譜嗎?回收的舊衣服用...
在日常生活中,我不知道你有沒有觀察到這樣一種現(xiàn)象,就是在社會(huì)上... -
網(wǎng)貸逾期了暫時(shí)還不上怎么辦?網(wǎng)貸逾期...
網(wǎng)貸逾期了暫時(shí)還不上怎么辦,網(wǎng)貸逾期的后果有哪些? -
南京工業(yè)大學(xué)怎么樣?南京工業(yè)大學(xué)屬于...
南京工業(yè)大學(xué)(Nanjing Tech University),簡(jiǎn)稱南工,位于江蘇省南... -
蘇州大學(xué)怎么樣?985本科生和211研究生...
根據(jù)全國(guó)211大學(xué)名單可知:蘇州大學(xué)是211大學(xué)。目前211大學(xué)已經(jīng)不再... -
Mytheresa 中國(guó)設(shè)計(jì)師特輯,發(fā)掘原創(chuàng)設(shè)計(jì)力量
慕尼黑 上海(2022 年 11月)——歐洲領(lǐng)先的奢侈品電商平臺(tái) Mythe... -
進(jìn)博會(huì)舞臺(tái),蒙牛演繹世界級(jí)品牌魅力
11月10日,第五屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)(以下簡(jiǎn)稱進(jìn)博會(huì))圓滿落幕。從20... -
什么是負(fù)利率?負(fù)利率是什么意思?負(fù)利...
負(fù)預(yù)期年化利率就是指銀行的標(biāo)準(zhǔn)預(yù)期年化利率要比通貨的低,而且是... -
上證50ETF期權(quán)是什么?個(gè)人投資者投資上...
什么是上證50ETF期權(quán)?具體如何交易?ETF的英文全稱是:Exchange Tra... -
補(bǔ)倉(cāng)是什么意思?怎么選擇補(bǔ)倉(cāng)時(shí)機(jī)?補(bǔ)...
補(bǔ)倉(cāng)就是在低位買進(jìn)股票,降低成本。補(bǔ)倉(cāng)有2種結(jié)果:獲利解套和越套... -
銀行混合型基金保本嗎?新華阿里一號(hào)與...
銀行基金定投屬于保本嗎?不是,基金不是保本型產(chǎn)品,產(chǎn)生虧損由投資... -
虛擬股是什么?虛擬股和實(shí)際股有哪些區(qū)...
虛擬股是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票,激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受... -
大小非是什么意思?什么是大非?小非和...
非是指非流通股,由于股改使非流通股可以流通,即解禁。所謂股票大... -
征信中心個(gè)人信用信息服務(wù)平臺(tái)怎么登陸...
第一步:打開中國(guó)人民銀行征信中心個(gè)人信用信息服務(wù)平臺(tái)的官網(wǎng)(http... -
重慶交通大學(xué)屬于什么檔次?重慶交通大...
重慶交通大學(xué)(Chongqing Jiaotong University,CQJTU),是由重慶... -
2023武漢大學(xué)研究生學(xué)費(fèi)多少錢一年?非...
在職研究生為職場(chǎng)人士提供了學(xué)習(xí)機(jī)會(huì),武漢大學(xué)是985高校之一,是不... -
高端智能轉(zhuǎn)型步伐穩(wěn)健,北汽藍(lán)谷保持平...
2022年,受疫情、供應(yīng)鏈等外部環(huán)境影響,行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)。北汽藍(lán)... -
北汽藍(lán)谷加速高端轉(zhuǎn)型 市場(chǎng)看好極狐品...
今年以來,新能源汽車銷量保持高速增長(zhǎng),但行業(yè)整體面臨一系列挑戰(zhàn)...