今年以來，監(jiān)管層出臺(tái)了多項(xiàng)加強(qiáng)A股與港股之間互聯(lián)互通的舉措，因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然目前港股通的手續(xù)費(fèi)收入對(duì)內(nèi)地券商的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)還不大，但隨著內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通深入推進(jìn)，這一趨勢(shì)將對(duì)內(nèi)地券商構(gòu)成長(zhǎng)期利好。此外，還有分析認(rèn)為，A股與以港股為代表的境外市場(chǎng)之間互聯(lián)互通加強(qiáng)，是券商做大海外業(yè)務(wù)的一個(gè)突破口。

港股通收入貢獻(xiàn)有待提升

對(duì)于A股與港股的互聯(lián)互通，一位以海外業(yè)務(wù)見長(zhǎng)的內(nèi)地券商分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，客戶通過港股通的交易傭金由內(nèi)地券商收取，然后券商再向兩地交易所繳納一定費(fèi)用。如果以后港股通成交量走高，內(nèi)地券商有望獲得更多的交易傭金。

不過某頭部券商非銀分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從目前看，港股通相對(duì)A股的成交量還偏低，因此對(duì)內(nèi)地券商業(yè)績(jī)的影響偏小，“按現(xiàn)在港股通的交易量，內(nèi)地券商來自港股通的交易傭金收入大概占總收入的2%~3%，未來如果交易量翻一倍，大概會(huì)占到4%~6%。”

也有分析認(rèn)為，現(xiàn)在港股通的額度都還用不完，估計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，港股通成交量明顯提升的概率不大。不過未來港股通成交量可以做大的話，對(duì)內(nèi)地券商就構(gòu)成長(zhǎng)期利好。

另有大型券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在滬深兩市日成交金額合計(jì)在4000億元左右，港股通日成交額在100億~200億港元的水平，未來港股通成交額占內(nèi)地成交額比重明顯提升時(shí)，對(duì)券商業(yè)績(jī)影響會(huì)更明顯。

做海外資產(chǎn)配置獨(dú)具優(yōu)勢(shì)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有分析認(rèn)為，A股與以港股為代表的境外市場(chǎng)之間互聯(lián)互通加強(qiáng)是券商做大海外業(yè)務(wù)的一個(gè)突破口。而通過一些在海外業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)的券商，內(nèi)地投資者可以拓寬在海外市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置的廣度和深度。

事實(shí)上，對(duì)部分券商而言，滬港通、深港通已不是海外業(yè)務(wù)的唯一主線。隨著內(nèi)地投資者對(duì)海外資產(chǎn)配置的意識(shí)不斷提升，目前券商的海外業(yè)務(wù)已經(jīng)輻射到內(nèi)涵更廣的海外資產(chǎn)配置這一領(lǐng)域。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，近年來，不少大中型券商都把海外業(yè)務(wù)提升到企業(yè)發(fā)展的更高戰(zhàn)略層面。除了投行業(yè)務(wù)外，海外業(yè)務(wù)的一個(gè)有潛力的增長(zhǎng)點(diǎn)就是要滿足投資者進(jìn)行多元化海外資產(chǎn)配置的需求。

對(duì)于券商為投資者做海外資產(chǎn)配置的優(yōu)勢(shì)，中金公司財(cái)富服務(wù)中心副總經(jīng)理喬博指出，一些券商可以憑借強(qiáng)大的研究實(shí)力，為客戶提供專業(yè)的海外資產(chǎn)配置建議。而個(gè)別內(nèi)地券商在成立初期就具有國(guó)際視野，憑借時(shí)間積淀和牌照積淀，可以幫助不同類型的投資者合法合規(guī)地進(jìn)行多元化的海外資產(chǎn)配置。

從總體看，近年來，一些有實(shí)力的內(nèi)地券商海外業(yè)務(wù)收入占比呈現(xiàn)提升趨勢(shì)。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2017年A股上市券商中，海外業(yè)務(wù)收入占比最高的兩家為海通證券、中信證券，其海外業(yè)務(wù)收入占比分別為17.3%、12.98%，而2015年這兩家券商的海外業(yè)務(wù)收入占比分別為9.4%、11%。

此外，目前海外業(yè)務(wù)收入占比最高的內(nèi)地券商是中金公司，截至2017年末，中金公司海外業(yè)務(wù)規(guī)模近300億元，同比增長(zhǎng)100%，海外營(yíng)業(yè)收入23.2億元，占集團(tuán)營(yíng)收的比例約21%。在今年3月舉行的中金公司2017年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上，中金公司高層表示，展望2018年，公司的跨境業(yè)務(wù)增長(zhǎng)是持續(xù)可見的。

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