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盈利能力增強 銀行中長期行情被看好

2018-01-25 12:12:08    來源:廣州日報

文/廣州日報全媒體記者林曉麗

周二,銀行板塊持續(xù)上漲表現(xiàn)亮眼,其中作為金融股代表的工行股價收盤報7.49元/股,漲幅達4.46%,市值攀升至2.67萬億元,超過摩根大通的2.54萬億元,登頂全球市值最大銀行。昨日,大盤藍籌股普遍走低,近期強勢的銀行股也沖高回落。

不過,多家機構指出,短期回落調(diào)整很正常,依然看好銀行股的中長期行情。

今年以來的15個交易日,工商銀行股價累計漲幅達到20.81%。周二,工行市值攀升至2.67萬億元,登頂全球市值最大銀行。據(jù)統(tǒng)計,這是工商銀行第三次問鼎全球最大市值銀行。前兩次分別是2007年7月23日和2015年4月7日,工商銀行總市值分別超越美國花旗銀行和美國富國銀行,成為全球市值最大銀行。

事實上,工商銀行在凈利潤方面早已遙遙領先。以2016年為例,全球大行的凈利潤顯示,工商銀行和建設銀行位居全球前兩位,分別為402億美元(即2791億元人民幣)和333.37億美元(即2314億元人民幣)。摩根大通、富國銀行和美國銀行的凈利潤分別為247.33億美元、219.38億美元和179.06億美元,明顯低于中國的工行和建行。

銀行資產(chǎn)質(zhì)量不斷提升

工行本次重新回到第一寶座,不僅靠公司業(yè)績或估值推動,銀行板塊行情乃至整個國內(nèi)資本市場行情都發(fā)揮了不小的帶動作用。

這得益于銀行業(yè)的經(jīng)營情況得以改善。近期,部分銀行股已經(jīng)發(fā)布了2017年業(yè)績快報,也印證了這一點。目前已有11只A股銀行股披露了2017年業(yè)績快報,有7只銀行股去年凈利增速超10%,常熟銀行凈利增速達21.71%。

銀行業(yè)經(jīng)營好轉態(tài)勢早有征兆。以工商銀行為例,其去年三季報凈利同比增長達到2.34%,自2015年以來凈利同比增速首次達到2個百分點以上。與此同時,衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量的幾個重要指標,也出現(xiàn)好轉跡象。其中,不良貸款率連續(xù)三個季度環(huán)比下降,去年三季報為1.56%,較2016年底下降0.06個百分點。不良貸款撥備率連續(xù)4個季度增長,去年三季報為148.42%,較2016年三季報提升12.32個百分點。

在資產(chǎn)質(zhì)量不斷提升的過程中,銀行業(yè)的盈利能力也開始好轉。除了凈利增速加快以外,息差率也出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。同樣以工商銀行為例,其去年三季報凈息差2.17%,較二季度末增加0.01個百分點,扭轉了近幾年來的大幅下降趨勢。

機構依然看漲銀行股

而對于昨日銀行股的沖高回落,海通證券指出,近期金融股漲幅較大,尤其是銀行股漲得比較快,短期如果出現(xiàn)一些回撤很正常,中期仍然看好金融尤其是銀行股,盈利趨勢向上、估值低、基金配置低,性價比仍很好,外資是2018年最大的增量資金,6月A股將納入MSCI,金融的配置需求大。

中泰證券分析師戴志鋒指出,2018年銀行業(yè)趨勢向上,彈性有限,持續(xù)時間長。資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)穩(wěn)健向好,凈息差企穩(wěn)修復,但彈性不大。銀行基本面上升的幅度不會很快,但持續(xù)時間會超預期,因為資產(chǎn)負債表修復,系統(tǒng)性風險下降。

中信建投證券也表示,2018年銀行板塊一季度有確定性向上行情,既有絕對收益也有相對收益。從目前估值來看,銀行股估值仍然較低,在經(jīng)濟溫和復蘇的背景下,仍有較大的上漲空間。

關鍵詞: 中長期 盈利 能力

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