截至1月24日收盤(pán)，上證綜指報(bào)收于3559.47點(diǎn)，上漲0.37%，成交3076.29億元;深證成指報(bào)收于11607.57點(diǎn)，上漲0.45%，成交2931.22億元。盤(pán)面上，銀行、文化傳媒、公用事業(yè)、軟件服務(wù)等行業(yè)漲幅居前。

梳理近5個(gè)交易日的板塊漲跌榜單，銀行無(wú)疑是受資金歡迎的板塊之一。截至1月24日收盤(pán)，Wind銀行指數(shù)近5日內(nèi)大漲6.25%，近1個(gè)月內(nèi)上漲13.73%。在20只成份股中，2018年以來(lái)累計(jì)上漲超過(guò)13%的達(dá)15只。其中，建設(shè)銀行、南京銀行、常熟銀行、工商銀行等多只銀行股2018年以來(lái)漲幅超過(guò)20%。

鵬華基金量化及衍生品投資部副總經(jīng)理崔俊杰認(rèn)為，2017年第三季度以來(lái)，上市銀行凈息差見(jiàn)底回升，持續(xù)下滑趨勢(shì)終結(jié)。2018年，得益于銀行對(duì)資產(chǎn)端和負(fù)債端的結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計(jì)銀行凈息差會(huì)進(jìn)一步回升。在宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)走穩(wěn)以及銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的驅(qū)動(dòng)下，資產(chǎn)質(zhì)量改善趨勢(shì)明確，賬面不良率和潛在風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)(關(guān)注率和逾期率)均持續(xù)下降，存量風(fēng)險(xiǎn)壓力也有望得以緩解?？偟膩?lái)說(shuō)，銀行業(yè)目前處在資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善的過(guò)程中，息差回升有望，有助于支撐上市銀行業(yè)績(jī)進(jìn)一步改善。此外，隨著經(jīng)濟(jì)信心的增強(qiáng)，監(jiān)管政策影響逐漸回落，負(fù)債壓力逐漸向資產(chǎn)傳導(dǎo)，邊際壓力下降，壓制股份行估值的因素正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，銀行股之所以近期漲幅較大，原因之一是大多數(shù)銀行股屬于傳統(tǒng)藍(lán)籌股，股票便宜、低估值、業(yè)績(jī)穩(wěn)定。對(duì)于新進(jìn)的場(chǎng)外資金來(lái)說(shuō)，與其去買(mǎi)高估值、高風(fēng)險(xiǎn)的小盤(pán)股，還不如買(mǎi)入估值比較小的銀行、地產(chǎn)等大盤(pán)藍(lán)籌股。經(jīng)過(guò)2015年A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)后，投資者選股更加看重上市公司的業(yè)績(jī)。

諾亞財(cái)富派首席研究官王煒認(rèn)為，近期A股銀行板塊漲幅居前的邏輯主要有幾點(diǎn)：一是銀行板塊為2017年滯漲的藍(lán)籌板塊，上證50指數(shù)2017年上漲25%以上，同期銀行指數(shù)僅有16%左右的漲幅，有補(bǔ)漲需求;二是以前市場(chǎng)對(duì)銀行的負(fù)債端有顧慮，債轉(zhuǎn)股推進(jìn)期間很多是銀行表外理財(cái)作為資金來(lái)源，明股實(shí)債，風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有轉(zhuǎn)移出銀行系統(tǒng)，但目前已經(jīng)作了約束;三是2018年以來(lái)商業(yè)銀行的負(fù)債端壓力再度減輕。

展望后市，王煒認(rèn)為銀行板塊作為價(jià)值投資的標(biāo)的，仍可能有超預(yù)期表現(xiàn)。一方面，金融去杠桿還在繼續(xù)，只要杠桿沒(méi)有實(shí)質(zhì)去完，仍有發(fā)酵空間;另一方面，銀行板塊估值的橫向比較和縱向比較均有優(yōu)勢(shì)，估值修復(fù)沒(méi)結(jié)束。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 周 琳)

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