5月17日，京東物流在港交所發(fā)布公告，正式啟動(dòng)股份全球公開(kāi)發(fā)售。根據(jù)公告，本次全球公開(kāi)發(fā)售總計(jì)6.092億股，每股發(fā)售價(jià)格區(qū)間39.36港元至43.36港元，發(fā)售時(shí)間段為5月17日至5月21日，預(yù)計(jì)將于5月28日正式上市交易，這也是京東旗下第三家上市的子公司。按發(fā)售價(jià)區(qū)間中位數(shù)41.36港元計(jì)算，經(jīng)扣除公司就全球發(fā)售已付及應(yīng)付的承銷(xiāo)傭金及其他預(yù)計(jì)開(kāi)支后，假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使，此次京東物流募集資金凈額預(yù)計(jì)約為247億港元。有市場(chǎng)消息稱(chēng)，首日招股國(guó)際配售部分已錄得足額認(rèn)購(gòu)。

本次京東物流IPO由美銀證券、高盛、海通國(guó)際聯(lián)席保薦。同時(shí)，7名基石投資者同意認(rèn)購(gòu)約119億港元股票，包括軟銀、淡馬錫、中國(guó)誠(chéng)通投資等。對(duì)于募資用途，招股書(shū)顯示，55%的募資將用于升級(jí)和擴(kuò)展六大物流網(wǎng)絡(luò);20%的募資將用于開(kāi)發(fā)與供應(yīng)鏈解決方案和物流服務(wù)相關(guān)的先進(jìn)技術(shù);15%的募資將用于擴(kuò)展一體化供應(yīng)鏈解決方案的廣度與深度。

招股書(shū)中，京東物流披露了最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為378.7億元、498.5億元、733.8億元，年度虧損額分別為27.7億元、22.4億元、40.4億元。2021年第一季度，公司收入224億元，同比增長(zhǎng)64.1%。京東物流強(qiáng)調(diào)，鑒于其在中短期內(nèi)對(duì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及擴(kuò)大市場(chǎng)份額的追求，預(yù)計(jì)盈利能力在短期內(nèi)可能會(huì)發(fā)生波動(dòng)，如截至2021年一季度末的毛利率遠(yuǎn)低于2020年同期，較去年同期下降72.7%。不過(guò)總體來(lái)看，公司近三年毛利率呈持續(xù)提升態(tài)勢(shì)，分別為2.9%、6.9%、8.6%。

資料顯示，2018年、2019年及2020年，京東物流來(lái)自前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入分別占總收入的72.2%、63.3%和55.0%。京東集團(tuán)仍作為其最大客戶(hù)，貢獻(xiàn)收入分別占收入總額的70.1%、61.6%、53.4%。除了依托京東平臺(tái)的業(yè)務(wù)量，公司近年來(lái)也在尋求外部拓展方面持續(xù)發(fā)力，提升運(yùn)營(yíng)的獨(dú)立性。2018年、2019年、2020年其外部客戶(hù)收入占比分別為29.9%、38.4%、46.6%。

一體化供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入是目前京東物流營(yíng)收的主要構(gòu)成。數(shù)據(jù)顯示，2020年，京東物流一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胝伎偸杖氲谋戎赜?018年度的90.2%降至75.8%。2020年一體化供應(yīng)鏈客戶(hù)數(shù)達(dá)到5.27萬(wàn)家，相比2018年增長(zhǎng)62%。就整體市場(chǎng)而言，灼識(shí)咨詢(xún)一份報(bào)告指出，2020年一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為20260億元人民幣，預(yù)計(jì)到2025年將增加至31900億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為9.5%。

招股書(shū)中，京東物流也提及當(dāng)下激烈的外部競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。零壹智庫(kù)此前指出，縱觀我國(guó)物流市場(chǎng)，老牌物流廠商如順豐、中通、圓通等，早已保有大量的用戶(hù)群體，甚至固化了用戶(hù)的快遞習(xí)慣，而新興物流廠商如菜鳥(niǎo)等，則憑借母公司平臺(tái)的力量飛速發(fā)展。綜合來(lái)看，目前京東物流在客戶(hù)量方面對(duì)比老牌物流廠商無(wú)法體現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，面對(duì)新型物流廠商又無(wú)壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)，未來(lái)發(fā)展機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。“我們所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，眾多的現(xiàn)有市場(chǎng)參與者在提供一體化供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)。我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能能夠比我們更迅速有效地應(yīng)對(duì)新的或不斷變化的機(jī)會(huì)、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)或用戶(hù)需求并有能力應(yīng)對(duì)或經(jīng)受重大監(jiān)管變化及行業(yè)演變。”公司在招股書(shū)風(fēng)險(xiǎn)提示中指出，在市場(chǎng)拓展中，公司也將面對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)外新競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)。

關(guān)鍵詞： 京東物流 股份 募資 價(jià)格