進(jìn)入9月份，一次次降雨意味著秋意漸濃。在流感季到來(lái)之際，老百姓更加關(guān)心新冠疫苗的研發(fā)進(jìn)展。

9月3日，中金公司的一份研報(bào)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。該研報(bào)顯示，新冠疫苗年內(nèi)落地是大概率事件。保守估計(jì)2020年4季度出現(xiàn)疫苗宣布臨床試驗(yàn)成功的概率超95%，偏樂(lè)觀估計(jì)11月和12月單月出現(xiàn)疫苗宣布臨床試驗(yàn)成功的概率皆超98%。

當(dāng)前我國(guó)疫苗研發(fā)企業(yè)所面臨的最大挑戰(zhàn)之一是，我國(guó)疫情得到控制，企業(yè)無(wú)法順利開(kāi)展三期臨床試驗(yàn)。轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外市場(chǎng)成為眾多疫苗企業(yè)的選擇。9月2日，康希諾生物股份公司公告了公司海外開(kāi)展臨床三期疫苗的情況。針對(duì)公司的疫苗是否有望年底落地，康希諾生物公司人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示目前尚未能對(duì)外披露相關(guān)信息。

針對(duì)未來(lái)新冠疫苗獲批上市情況，西南證券醫(yī)藥首席分析師杜向陽(yáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“結(jié)論上，我們預(yù)計(jì)當(dāng)前進(jìn)度較快的產(chǎn)品今年年底有條件獲批上市的概率比較大，但年底大規(guī)模生產(chǎn)的概率不是特別大，主要考慮產(chǎn)能釋放過(guò)程，2021年上半年乃至全年，大規(guī)模生產(chǎn)的可能性是非常大的。”

值得一提的是，近一個(gè)月以來(lái)，曾經(jīng)風(fēng)靡A股的生物疫苗股大幅回調(diào)。新冠疫苗上市腳步臨近，能否讓疫苗行情回歸?

產(chǎn)能今年不可能大規(guī)模釋放

據(jù)媒體報(bào)道，9月2日，國(guó)藥集團(tuán)中國(guó)生物與華為技術(shù)有限公司在京簽署新冠滅活疫苗資源保障和服務(wù)支持戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將攜手抗擊新冠肺炎疫情、保障員工健康，同時(shí)在疾病預(yù)防、生物技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新等方面展開(kāi)跨界合作。

根據(jù)本次協(xié)議，國(guó)藥集團(tuán)中國(guó)生物將重點(diǎn)在新冠疫苗等生物技術(shù)產(chǎn)品方面，為華為公司提供資源保障和服務(wù)支持，全面維護(hù)華為20萬(wàn)員工生命安全和身體健康。

記者從國(guó)內(nèi)一家企業(yè)員工處了解到，公司已經(jīng)組織員工自愿免費(fèi)接種新冠疫苗，其接種的疫苗為國(guó)藥集團(tuán)旗下。其向記者介紹，接種疫苗接近一個(gè)月，尚未發(fā)生不良反應(yīng)。

如果今年新冠疫苗有望獲批上市，那么產(chǎn)能將是疫苗能否實(shí)現(xiàn)大規(guī)模接種的關(guān)鍵因素。值得一提的是，盡管全球范圍內(nèi)都在擴(kuò)充新冠疫苗生產(chǎn)產(chǎn)能，但可預(yù)計(jì)的是產(chǎn)能不可能像市場(chǎng)想象的那樣迅速擴(kuò)充。

近日，康希諾生物董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官宇學(xué)峰在接受媒體采訪時(shí)表示，實(shí)際上，疫苗生產(chǎn)過(guò)程本身需要時(shí)間，因?yàn)檫@個(gè)過(guò)程是從一小瓶毒株開(kāi)始的，你需要在生物反應(yīng)器中將其擴(kuò)展至數(shù)千升，這需要時(shí)間，而且你無(wú)法加快這一進(jìn)程。生產(chǎn)一批疫苗雖說(shuō)需要一個(gè)多月的時(shí)間，但你不會(huì)說(shuō)等到一個(gè)多月完成一批次的生產(chǎn)后，再開(kāi)始另一個(gè)批次的生產(chǎn)，基本上是前后交錯(cuò)、同時(shí)生產(chǎn)。新冠疫苗的需求量之大是前所未有的，所以疫苗生產(chǎn)者們都急于提高生產(chǎn)能力。以我們現(xiàn)有的產(chǎn)能，肯定不能滿足市場(chǎng)的需求。

圖片來(lái)源：康希諾官網(wǎng)

“我們正在建設(shè)新的設(shè)施，以保證明年我們能夠生產(chǎn)2億多劑疫苗。此外，我們也在尋求與其他公司進(jìn)行合作，以提高產(chǎn)能，比如說(shuō)其他工廠每年能生產(chǎn)至少1億劑的疫苗。因此，所有這些疫苗加起來(lái)將有望滿足市場(chǎng)需求。你不能指望在第一天每個(gè)人都能注射上疫苗，否則市場(chǎng)馬上就會(huì)消失。提高產(chǎn)能需要時(shí)間，每個(gè)人獲得免疫也需要時(shí)間，所以說(shuō)這是一個(gè)過(guò)程。”宇學(xué)峰介紹。

對(duì)此，杜向陽(yáng)向記者介紹，從可行性上，滅活疫苗需要P3試驗(yàn)室，生產(chǎn)要求比較高，放量速度相對(duì)會(huì)慢一些，但其他的比如mRNA疫苗、重組蛋白疫苗、腺病毒載體疫苗放量速度會(huì)比較快。“預(yù)計(jì)2021年全年是新冠疫苗大規(guī)模生產(chǎn)的關(guān)鍵時(shí)期。從生產(chǎn)能力看，我們覺(jué)得國(guó)內(nèi)企業(yè)放量的潛力和速度并不會(huì)弱于海外疫苗企業(yè)”。

疫苗股遭重錘

截至2020年9月3日，全球累計(jì)感染人數(shù)超2600萬(wàn)人，死亡超86萬(wàn)人。在特效藥研制沒(méi)有明顯突破，新冠疫苗被給予厚望。值得一提的是，就傳染病防控而言，一般人群中至少有2/3的人接種疫苗后才會(huì)形成免疫屏障。以全球人口數(shù)量為76億計(jì)，全世界對(duì)疫苗的需求數(shù)量將是一個(gè)天文數(shù)字。

在杜向陽(yáng)看來(lái)：“對(duì)于新冠疫苗的利潤(rùn)前景，我們認(rèn)為不用太擔(dān)心，有效的新冠疫苗將為社會(huì)、經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的價(jià)值，提供這個(gè)價(jià)值的企業(yè)仍會(huì)有不錯(cuò)的回報(bào)，前提是提供低風(fēng)險(xiǎn)、有效力的疫苗。”

疫情期間，風(fēng)光無(wú)限的生物疫苗股近一個(gè)月以來(lái)遭遇滑鐵盧。同花順數(shù)據(jù)顯示，8月4日以來(lái)，截至9月4日，A股生物疫苗概念股股價(jià)遭重錘，西藏藥業(yè)區(qū)間累計(jì)跌幅超40%，位居跌幅榜首。

業(yè)績(jī)沒(méi)有支撐或是疫苗股回調(diào)的重要因素。同花順數(shù)據(jù)顯示，45家生物疫苗概念股，今年上半年24家公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng);24家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

一度是生物疫苗股的帶頭大哥，西藏藥業(yè)股價(jià)一度暴漲數(shù)倍。8月10日晚間，西藏藥業(yè)發(fā)布了一份業(yè)績(jī)相對(duì)不錯(cuò)的半年報(bào)：報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入6.29億元，同比增長(zhǎng)1.57%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.20億元，同比增長(zhǎng)39.76%;基本每股收益1.10元。不過(guò)，與股價(jià)的漲幅相比，這一份成績(jī)單難以匹配。

圖片截自西藏藥業(yè)半年報(bào)

針對(duì)A股生物疫苗股股價(jià)調(diào)整，杜向陽(yáng)向記者表示，疫苗股近一個(gè)月的股價(jià)表現(xiàn)，確實(shí)一方面市場(chǎng)對(duì)新冠疫苗定價(jià)、接種數(shù)量以及品種持續(xù)周期存在擔(dān)憂，另外一方面也受新冠疫苗股票前期漲幅過(guò)大、熱度較高、以及市場(chǎng)獲利盤(pán)流出等非基本面的因素的影響。

“關(guān)于疫苗股后續(xù)，我們認(rèn)為疫情拐點(diǎn)未現(xiàn)，疫苗和中和抗體是防控疫情的關(guān)鍵。我們的觀點(diǎn)是接下來(lái)疫苗將是分化行情，進(jìn)展較快、數(shù)據(jù)較好的企業(yè)有望走出獨(dú)立行情。”杜向陽(yáng)表示。

關(guān)鍵詞： 疫苗