近日股市迎來一波上漲行情。證券時報記者從多位保險機構(gòu)投資人士處了解到，險資看好年底及明年春季的行情，但對明年全年行情仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

“我們的確比較看好春季行情。”一中型壽險公司投資負(fù)責(zé)人告訴記者。一是在利率下行的大環(huán)境下，可覆蓋保單成本的投資品種減少明顯;二是從比較長的周期來看，股市仍是能為險資提供較好超額收益的配置品種。

一外資保險公司投資負(fù)責(zé)人認(rèn)為，股市已經(jīng)在低位徘徊了很久，如短期沒有大的利空，會有一波反彈。

“當(dāng)前市場估值相對不高，明年一季度后CPI可能會回落，預(yù)期資金面會比較寬松。”一保險資管公司權(quán)益投資部門人士表示，比較看好明年一季度行情，但是也談不上抓緊加倉，因為本身已有配置。

受訪人士均認(rèn)為，由于保費收入凈增長原因，即便權(quán)益投資比例不增加，險資在股市的投資總額也會增加。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月末，保險資金運用余額17.81萬億元，其中銀行存款2.45萬億元，債券6.21萬億元，股票和證券投資基金2.25萬億元，其中債券投資占比和股票投資占比均環(huán)比小幅上升。

不過，險資投資人士對明年全年行情表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度。有機構(gòu)認(rèn)為，明年的權(quán)益投資思路需要調(diào)整，結(jié)構(gòu)性行情的機會將大大減少。今年重倉低估值績優(yōu)藍(lán)籌股為投資機構(gòu)提供了獲取超額收益的機會，但在龍頭公司股價已經(jīng)很高的情況下，明年機會將更加集中在業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)良的個股上。

證券時報記者在采訪中獲悉，與以往相比，險資權(quán)益投資更加注重兩點：一是精選個股集中持有;二是持倉周期較以前更長。在操作層面上，資金向個股集中的現(xiàn)象將更加明顯。

一大型保險集團公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，綜合考量后，公司新的戰(zhàn)略配置方案加大了長期股權(quán)投資占比。近兩年來公司已經(jīng)在人才建設(shè)、投研能力等方面進行了準(zhǔn)備，今后將在大健康、大養(yǎng)老、新技術(shù)等方面加強投資標(biāo)的選擇。如果有合適的機會和標(biāo)的，不排除會增加舉牌。

平安資產(chǎn)認(rèn)為，隨著明年的政策預(yù)期更為明朗，疊加基本面有企穩(wěn)筑底跡象，權(quán)益品種勝率提升。策略上，淡化標(biāo)簽和主題，精選風(fēng)險收益比優(yōu)秀的企業(yè)。

泰康資產(chǎn)認(rèn)為，短期仍是結(jié)構(gòu)性行情，中長期基本面趨于改善。展望未來三個月，經(jīng)濟下行壓力未消，但房地產(chǎn)以外的部門越來越接近底部。焦點在于通脹是否會持續(xù)超預(yù)期，以及市場的消化是否充分。隨著銀行理財收益率中樞下降，大類資產(chǎn)配置中股票依然占優(yōu)。

關(guān)鍵詞： 險資權(quán)益投資