主持人劉偉杰：今年以來，我國資本市場大力推進深化改革，并取得顯著進展。無論是科創(chuàng)板試點注冊制的落地，或是多元化退市渠道的暢通，以及高水平對外開放等多個方面，都引起市場廣泛關(guān)注。對此，本報記者采訪業(yè)內(nèi)專家，分析有關(guān)政策落地所產(chǎn)生的積極效果。

本報記者 孟 珂

今年A股市場從入口、出口兩端發(fā)力，提升上市公司質(zhì)量。根據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計顯示，截至10月9日，今年以來，證監(jiān)會發(fā)審委審核通過的企業(yè)共計80家，證監(jiān)會同意科創(chuàng)板IPO注冊的企業(yè)有43家，超過去年全年111家IPO審核通過的企業(yè)數(shù)。

“IPO作為企業(yè)主要的融資渠道之一，對實體經(jīng)濟發(fā)展有著重要作用。IPO常態(tài)化，一方面可以讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)更快的乘借資本市場‘東風(fēng)’;另一方面，IPO常態(tài)化對于A股市場而言，有利于吸引增量資金，為A股市場輸送新鮮血液。”盤古智庫高級研究員盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示。

在退市方面，根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，年內(nèi)共有7家上市公司退市，10家上市公司暫停上市;而去年全年共有6家上市公司退市，無暫停上市公司。由此可見，今年A股市場退市力度較過去明顯加大。

對于今年退市力度加強的原因，蘇寧金融研究院特約研究員何南野10月9日在接受《證券日報》記者采訪時表示，一是證監(jiān)會下重拳提升上市公司質(zhì)量、市場化退市制度不斷完善和發(fā)力的結(jié)果。二是近年來，一些上市公司出現(xiàn)發(fā)展困境，股價長期低于面值的公司不斷增多，也加劇了退市公司數(shù)量的增加。三是行業(yè)整合不斷加劇，上市公司之間的并購重組在逐步發(fā)生，部分上市公司通過吸收合并等方式實現(xiàn)退市。

“暢通劣質(zhì)公司退市渠道，有助于凈化資本市場環(huán)境，促進資本市場有效循環(huán)和優(yōu)勝劣汰功能的發(fā)揮。同時，嚴退市也需要與嚴把IPO入口關(guān)相配合，從源頭上提升上市公司質(zhì)量。有進有出，才能保證資本市場這一生態(tài)系統(tǒng)有效循環(huán)，從而充分發(fā)揮出資本市場資源配置的作用。”何南野分析稱。

在何南野看來，退市力度加強還有助于對劣質(zhì)企業(yè)、投機企業(yè)形成強有力的威懾，讓其主動申請退市，也可以打破意欲“帶病上市”企業(yè)的僥幸心理，讓其主動退出擬IPO排隊序列，大幅降低監(jiān)管成本，有效提升上市公司質(zhì)量。

值得關(guān)注的是，9月10日，證監(jiān)會召開全面深化資本市場改革工作座談會，會議提出，切實把好入口和出口兩道關(guān)，努力優(yōu)化增量、調(diào)整存量。嚴把IPO審核質(zhì)量關(guān)，充分發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用，暢通多元化退市渠道，促進上市公司優(yōu)勝劣汰。

對此，上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長徐陽10月9日對《證券日報》記者表示，證監(jiān)會提出把好資本市場的入口和出口，意味著A股“寬進”“嚴出”機制或?qū)⒅饾u形成，這有利于提升A股上市公司的質(zhì)量以及優(yōu)化資本市場環(huán)境和引導(dǎo)投資取向。

徐陽認為，“寬進”指的是從核準制向注冊制的轉(zhuǎn)變，此舉可加大金融市場對實體經(jīng)濟的支持力度，同時優(yōu)化資金的流動;“嚴出”是指加大退市的力度，清理一些不符合要求，或違法違紀的上市公司，這樣可以抑制“炒殼炒爛”等投機行為，扭轉(zhuǎn)市場對公司的投資取向，變?yōu)閮r值投資。

關(guān)鍵詞： IPO通行證