主持人劉偉杰：今年以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)大力推進(jìn)深化改革，并取得顯著進(jìn)展。無(wú)論是科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的落地，或是多元化退市渠道的暢通，以及高水平對(duì)外開(kāi)放等多個(gè)方面，都引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。對(duì)此，本報(bào)記者采訪業(yè)內(nèi)專(zhuān)家，分析有關(guān)政策落地所產(chǎn)生的積極效果。

本報(bào)記者 孟 珂

今年A股市場(chǎng)從入口、出口兩端發(fā)力，提升上市公司質(zhì)量。根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月9日，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)的企業(yè)共計(jì)80家，證監(jiān)會(huì)同意科創(chuàng)板IPO注冊(cè)的企業(yè)有43家，超過(guò)去年全年111家IPO審核通過(guò)的企業(yè)數(shù)。

“IPO作為企業(yè)主要的融資渠道之一，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要作用。IPO常態(tài)化，一方面可以讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)更快的乘借資本市場(chǎng)‘東風(fēng)’;另一方面，IPO常態(tài)化對(duì)于A股市場(chǎng)而言，有利于吸引增量資金，為A股市場(chǎng)輸送新鮮血液。”盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員盤(pán)和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

在退市方面，根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，年內(nèi)共有7家上市公司退市，10家上市公司暫停上市;而去年全年共有6家上市公司退市，無(wú)暫停上市公司。由此可見(jiàn)，今年A股市場(chǎng)退市力度較過(guò)去明顯加大。

對(duì)于今年退市力度加強(qiáng)的原因，蘇寧金融研究院特約研究員何南野10月9日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一是證監(jiān)會(huì)下重拳提升上市公司質(zhì)量、市場(chǎng)化退市制度不斷完善和發(fā)力的結(jié)果。二是近年來(lái)，一些上市公司出現(xiàn)發(fā)展困境，股價(jià)長(zhǎng)期低于面值的公司不斷增多，也加劇了退市公司數(shù)量的增加。三是行業(yè)整合不斷加劇，上市公司之間的并購(gòu)重組在逐步發(fā)生，部分上市公司通過(guò)吸收合并等方式實(shí)現(xiàn)退市。

“暢通劣質(zhì)公司退市渠道，有助于凈化資本市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)資本市場(chǎng)有效循環(huán)和優(yōu)勝劣汰功能的發(fā)揮。同時(shí)，嚴(yán)退市也需要與嚴(yán)把IPO入口關(guān)相配合，從源頭上提升上市公司質(zhì)量。有進(jìn)有出，才能保證資本市場(chǎng)這一生態(tài)系統(tǒng)有效循環(huán)，從而充分發(fā)揮出資本市場(chǎng)資源配置的作用。”何南野分析稱(chēng)。

在何南野看來(lái)，退市力度加強(qiáng)還有助于對(duì)劣質(zhì)企業(yè)、投機(jī)企業(yè)形成強(qiáng)有力的威懾，讓其主動(dòng)申請(qǐng)退市，也可以打破意欲“帶病上市”企業(yè)的僥幸心理，讓其主動(dòng)退出擬IPO排隊(duì)序列，大幅降低監(jiān)管成本，有效提升上市公司質(zhì)量。

值得關(guān)注的是，9月10日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)，會(huì)議提出，切實(shí)把好入口和出口兩道關(guān)，努力優(yōu)化增量、調(diào)整存量。嚴(yán)把IPO審核質(zhì)量關(guān)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用，暢通多元化退市渠道，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰。

對(duì)此，上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)徐陽(yáng)10月9日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，證監(jiān)會(huì)提出把好資本市場(chǎng)的入口和出口，意味著A股“寬進(jìn)”“嚴(yán)出”機(jī)制或?qū)⒅饾u形成，這有利于提升A股上市公司的質(zhì)量以及優(yōu)化資本市場(chǎng)環(huán)境和引導(dǎo)投資取向。

徐陽(yáng)認(rèn)為，“寬進(jìn)”指的是從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的轉(zhuǎn)變，此舉可加大金融市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，同時(shí)優(yōu)化資金的流動(dòng);“嚴(yán)出”是指加大退市的力度，清理一些不符合要求，或違法違紀(jì)的上市公司，這樣可以抑制“炒殼炒爛”等投機(jī)行為，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)公司的投資取向，變?yōu)閮r(jià)值投資。

關(guān)鍵詞： IPO通行證