首次被納入MSCI指數(shù)的成分股名單包括了234只A股
目前距6月1日A股正式“入摩”已進入倒計時,此前MSCI指數(shù)公司披露的相關(guān)聲明顯示,首次被納入MSCI指數(shù)的成分股名單包括了234只A股。
不過,5月30日,媒體報道MSCI又對成分股名單進行了小調(diào)整,東方園林(15.030,0.00,0.00%)、海南橡膠(6.620,0.00,0.00%)、中國中鐵(7.470,0.00,0.00%)、太鋼不銹(6.000,0.00,0.00%)和中興通訊將暫時不被納入MSCI中國指數(shù),這一調(diào)整也自6月1日起生效。
據(jù)測算,A股首度被納入MSCI指數(shù)將吸引約40億美元的被動型基金投資。MSCI中國業(yè)務(wù)負責(zé)人日前指出,追蹤MSCI的被動型基金的操作將在今年5月31日臨近收盤時完成布局,這樣做是為了減少被動型基金的跟蹤誤差。盡管A股首度被納入的比例有限,不過國際知名資產(chǎn)管理公司富達國際指出,可以確定的是,未來A股被納入MSCI指數(shù)的比例不斷提升將是長期趨勢。
被動型基金收盤前完成布局
北京時間5月15日凌晨,MSCI指數(shù)公司在半年度指數(shù)評審上宣布首批納入A股的相關(guān)事宜,并于今年6月1日起正式生效。
根據(jù)MSCI指數(shù)公司披露的相關(guān)聲明,在首次納入MSCI指數(shù)的這份A股成分股名單中,總共包含了234只A股。根據(jù)MSCI指數(shù)公司的計劃,6月1日,234支A股將以2.5%的比例被MSCI納入,占MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重僅為0.39%,占MSCI中國指數(shù)的權(quán)重也只有1.26%。而到今年9月,由于納入比例提升,234支A股占兩大指數(shù)的權(quán)重將提升一倍。
5月30日,據(jù)《證券時報》報道,MSCI發(fā)布臨時公告,東方園林、海南橡膠、中國中鐵、太鋼不銹和中興通訊將暫時不被納入MSCI中國指數(shù),也將從MSCIA股全球通指數(shù)和MSCI中國A股大盤指數(shù)剔除。上述個股截至5月30日尚在停牌,這次調(diào)整將自6月1日起生效。
據(jù)測算,A股首度被納入MSCI指數(shù)將吸引接近40億美元的被動型基金和約150億美元的主動型基金進行投資。
日前,MSCI中國業(yè)務(wù)負責(zé)人陳凱指出,與市場預(yù)期有所區(qū)別的是,相比難以預(yù)測配置具體時間點的主動型基金,追蹤MSCI指數(shù)的被動型基金的操作將在今年5月31日A股臨近收盤時完成。“之所以會這樣,是因為跟蹤MSCI指數(shù)的被動型基金基金經(jīng)理最關(guān)心的是跟蹤誤差,而不是股價的高低,所以為了盡量減少跟蹤誤差,被動型基金會選擇在5月31日收盤前夕操作。”陳凱這樣表示。
據(jù)陳凱介紹,MSCI指數(shù)公司的客戶主要為以主權(quán)基金、養(yǎng)老金為代表的全球長期資金;在全球跟蹤MSCI指數(shù)的十幾萬億美元資金中,主動管理的資金規(guī)模達9.5萬億美元左右,被動管理的資金規(guī)模近3萬億美元。“目前有四大MSCI旗艦指數(shù)有超1萬億美元的資金在跟蹤,其中包括MSCI新興市場指數(shù)。”
“如果以后A股納入的比例提升至100%,在MSCI新興市場指數(shù)中,中國概念股的占比將超40%。”陳凱表示,這一比例可能沒有市場想象的這么高,是因為“我們考慮了目前A股對外資持股比例存在限制這一因素,如果未來相關(guān)限制出現(xiàn)調(diào)整,那么中國概念股的占比將進一步提升”。
陳凱還表示,此次MSCI基本只納入了A股的大盤股,以后是否會納入更多的中小盤股還需要再定。但他強調(diào),“所有納入MSCI指數(shù)的標的一定是滬深港通能夠買到的標的。如果以后滬深港通的A股標的出現(xiàn)調(diào)整,那么納入MSCI的成分股也有調(diào)整的可能。”
成分股估值已處于歷史低位
根據(jù)MSCI指數(shù)公司的計劃,6月1日,234支A股將以2.5%的比例被MSCI納入,占MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重僅為0.39%,占MSCI中國指數(shù)的權(quán)重也只有1.26%;雖然到今年9月,由于納入比例提升,234支A股占兩大指數(shù)的權(quán)重將提升一倍,不過對應(yīng)的比例仍然較低。
5月30日下午,關(guān)于A股將被納入MSCI指數(shù)這一市場焦點,富達國際股票基金經(jīng)理周文群向《每日經(jīng)濟新聞》記者進行了解讀。
周文群表示,此次A股被納入MSCI指數(shù)的比例過低,相對A股的體量而言不太合理,“我覺得對于MSCI也好,對于海外機構(gòu)投資者也好,最大的一個問題還是現(xiàn)階段A股的開放程度和資金進出的便利度。雖然目前各方面渠道開放了很多,暫時也看不到瓶頸,但是對于海外機構(gòu)投資者而言,大家以前從來沒有試過,所以MSCI此次先抱著試一下的態(tài)度以小比例納入。”周文群認為,可以確定的是,未來A股納入MSCI指數(shù)的比例不斷提升將是長期趨勢,只不過問題在于未來比例提升的節(jié)奏會是怎樣。
另外,她認為,A股被納入MSCI后的另一大長期趨勢是“海外機構(gòu)投資者的參與率有望逐步提升”。據(jù)富達國際統(tǒng)計,從投資者結(jié)構(gòu)分布上看,目前A股的個人投資者占比超80%,而機構(gòu)投資者占比不到15%;相比之下,H股的個人投資者比例只有35%,但機構(gòu)投資者占比超過60%。“港股的機構(gòu)投資者中外資機構(gòu)占比較高,相信未來外資也將在A股投資者結(jié)構(gòu)的機構(gòu)化進程中扮演重要角色。”周文群指出。
對于當前的A股市場,陳凱坦言,目前A股的估值低于國際一些主流市場,不少此次納入的成分股估值已處于歷史低位。周文群則認為,隨著海外機構(gòu)投資者參與A股的程度逐步提升,那些具備“商業(yè)模式強大”“企業(yè)治理良好”“資產(chǎn)負債表穩(wěn)健”等特征的A股公司將受到海外資金青睞,而今年“資產(chǎn)負債表穩(wěn)健”這一特征可能被更多看重。
去年龍頭白馬行情貫穿全年,不過今年以來,白馬板塊出現(xiàn)明顯的分化,除了大消費板塊的部分白馬股依然能走強外,其他白馬股要么被中小創(chuàng)的黑馬股搶去了風(fēng)頭,要么已經(jīng)“掉隊”。在今年春節(jié)前,周文群曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,今年如果A股的一些優(yōu)質(zhì)白馬股出現(xiàn)大幅震蕩,那么將會是一個很好的介入機會。而5月30日,她再次指出,目前A股的消費白馬仍然值得看好,其中有一些公司已經(jīng)顯現(xiàn)出成長為全球型公司的苗頭,“對標美國的一些國際型消費巨頭,當這些公司從中國單一市場成長為全球型公司時的蛻變會很大,所以投資人不宜以短期的波動判斷這些公司的長期前景。”
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