去年以來A股的持續(xù)上漲點(diǎn)燃了各路投資者的熱情，但嚴(yán)重分化的二八行情又讓不少散戶發(fā)出買股票不如買基金的感慨，可如果你覺得機(jī)構(gòu)投資者都是大賺的那就大錯特錯了，以私募基金公司廣東新價值投資為例，其創(chuàng)始人羅偉廣1974年生于廣東順德，雖然在2000年就獲得暨南大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，1995年即進(jìn)入證券投資領(lǐng)域，而且在2009年曾以190%的優(yōu)秀業(yè)績獲得年度私募冠軍，卻仍然有八成的產(chǎn)品在近一年以及今年以來的上漲行情中逆市下跌，虧損基金數(shù)量達(dá)到30只，這對于一家資產(chǎn)管理規(guī)模超百億的私募基金公司而言實在說不過去。

與此同時，羅偉廣在2016年時高調(diào)進(jìn)場并一躍成為大股東的金剛玻璃(8.940,-0.01,-0.11%)也在持續(xù)的股價暴跌中，險些遭遇強(qiáng)行平倉。不過，這也揭開了其“一二級聯(lián)動”打法的冰山一角。

廣東新價值公司及相關(guān)責(zé)任人在去年底因違法增持上市公司還被廣東證監(jiān)局處罰，而公司竟然申辯希望只處罰責(zé)任人不處罰公司，當(dāng)然，這樣的申辯被監(jiān)管層駁回。

昔日私募冠軍 如今八成產(chǎn)品虧損

由2017年以來的價值投資行情讓不少藍(lán)籌股和科技龍頭股都實現(xiàn)了翻倍的漲幅，眾多機(jī)構(gòu)投資者在堅定的持股中也賺的盤滿缽滿，然而讓人意外的是，昔日的私募冠軍廣東新價值投資有限公司以及創(chuàng)始人羅偉廣卻在如此火熱的行情里迎來了寒冬。

早在2009年時，羅偉廣曾以年度收益192.57%摘得私募冠軍頭銜，也由此被業(yè)內(nèi)熟知。資料顯示，羅偉廣1974年生于廣東順德，1995年，還在暨南大學(xué)讀大二的他，就一頭扎進(jìn)了股市，成為中國最早的散戶大軍中的一員。2000年，取得經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位之后，他如愿進(jìn)入廣東證券(安信證券前身)的自營部門，從研究員慢慢做到了研究部經(jīng)理，并在系統(tǒng)的學(xué)習(xí)中總結(jié)了一套自己的投資方法。2007年，帶著和“全國高手PK一下”的想法，羅偉廣創(chuàng)辦了廣東新價值并擔(dān)任投資總監(jiān)。彼時最為外界樂道的是2008年，羅偉廣采用了自己多年來總結(jié)的“暴利拐點(diǎn)法”，選擇一些被低估的好股票，使得新價值2期的凈值一路扶搖直上，而在上證指數(shù)上行到3100點(diǎn)之后，羅偉廣又及時抽身逃頂。如此，新價值2期在2009年大賺190%大放異彩，也讓羅偉廣一戰(zhàn)成名。

在2009年—2011年初那段好光景里，手法激進(jìn)的羅偉廣讓廣東新價值管理的資金規(guī)模從5億元躍至50億元，但此后，隨著A股市場的大幅波動，其管理的資金規(guī)模逐漸縮水至10億元左右。

本以為去年以來的藍(lán)籌股行情足以讓身經(jīng)百戰(zhàn)的私募大佬如魚得水，但根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的統(tǒng)計，在廣東新價值旗下有可比數(shù)據(jù)的33只產(chǎn)品中，有多達(dá)30只在近一年里業(yè)績表現(xiàn)為負(fù)，其中9只跌幅超過10%。而從2018年的業(yè)績表現(xiàn)看，在有可比數(shù)據(jù)的38只產(chǎn)品中，虧損的達(dá)到了32只，占比為八成，其中11只產(chǎn)品的虧損幅度超過15%，這些產(chǎn)品均由羅偉廣獨(dú)自或參與管理。

數(shù)據(jù)顯示，廣州民投價值一號和興業(yè)信托-新價值19期是今年內(nèi)虧損最嚴(yán)重的兩只產(chǎn)品，跌幅雙雙超過了17%，分別為-20.63%、-17.16%。從公開的資料看，興業(yè)信托-新價值19期成立于2010年11月30日，基金經(jīng)理為羅偉廣、劉昌春。雖然其沒有披露重倉股情況，但從近一年來-13.64%的業(yè)績也可看出，該基金去年很大概率上沒有持倉藍(lán)籌股。

如果說去年以來的業(yè)績表現(xiàn)只能說明新價值旗下的產(chǎn)品短期投資受挫的話，那我們可以換個指標(biāo)來看。根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的統(tǒng)計，在其37只有公開數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，自成立以來累計收益為負(fù)的達(dá)到了11只，占比達(dá)29%。從時間分布看，其中4只是在2010年成立的，月份上集中在年初和年尾;1只成立于2011年、2只成立于2015年、1只成立于2016年、3只成立于2017年。和A股主要指數(shù)的對比來看，2010和2011年A股雖然主板市場下跌，但創(chuàng)業(yè)板和中小創(chuàng)上漲明顯，而2015年和2017年，A股各主要指數(shù)多為上漲，如此來看，羅偉廣管理的新價值基金并沒有在和股市的“對抗”中顯示出長期的優(yōu)勢。

二級市場受挫 開啟一二級市場聯(lián)動模式

其實，自從2009年以后，羅偉廣的私募基金就鮮有業(yè)績突出的產(chǎn)品出現(xiàn)，而在2012年里，由于中小盤個股的跌幅慘烈，更使得羅偉廣旗下產(chǎn)品全軍覆沒，在2012年排名淪為墊底。

也許正是二級市場的變幻莫測，讓其在隨后逐漸關(guān)注起了一級市場。據(jù)悉，在2015年9月，羅偉廣與拉薩市金剛玻璃實業(yè)有限公司(簡稱拉薩金剛)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以協(xié)議方式受讓2128.7萬股股份，占金剛玻璃總股本的9.86%。2016年1月，拉薩金剛再度向羅偉廣轉(zhuǎn)讓300萬股，占總股本1.38%，羅偉廣持股比例增加至11.24%，成為第一大股東、實際控制人。

2015年11月，金剛玻璃公告的重組預(yù)案顯示，擬向羅偉廣及其一致行動人購買OMG新加坡100%股權(quán);并且向羅偉廣等募集配套資金用于“WIFI控制權(quán)和認(rèn)證、虛擬現(xiàn)實和增強(qiáng)現(xiàn)實、大數(shù)據(jù)分析”等方向。交易完成后，金剛玻璃將直接和間接持有OMG新加坡100%股權(quán)。

顯然，羅偉廣的如意算盤是先成為金剛玻璃的大股東，隨后主導(dǎo)公司重組，注入新的業(yè)務(wù)促使股價大漲。這也是近年來大火的“一二級聯(lián)動”打法：即PE通過舉牌、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易等方式取得上市公司一定股權(quán)甚至是第一大股東股權(quán)，然后介紹資產(chǎn)或直接將自己控制資產(chǎn)通過并購重組注入上市公司，賺取多重收益。

有業(yè)內(nèi)人士介紹，從2015年下半年開始，伴隨著A股股價的劇烈震蕩，包括保險系、PE系、產(chǎn)業(yè)資本系、大佬系等在內(nèi)的“舉牌大軍”持續(xù)擴(kuò)圍，其中部分PE機(jī)構(gòu)更是加緊了“圍獵”上市公司股權(quán)的步伐。但這也造就了“一級市場請客，二級市場埋單”的特殊現(xiàn)象，此類模式的快速興起，令其受到監(jiān)管注意。

2016年6月17日，證監(jiān)會公布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》征求意見稿，此次修訂從認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管配套、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等三方面對重組上市行為提出了十分嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。同時要求，規(guī)范并購重組，促進(jìn)估值體系修復(fù)，引導(dǎo)資金脫虛就實。而這也正是“一二級聯(lián)動”遭遇寒冬的開始。

金剛玻璃一役馬失前蹄 持股兩年險遭平倉

隨著監(jiān)管層對市值管理等行為的收緊，PE+上市公司、一二級聯(lián)動等模式均遭遇政策寒流。2016年8月10日，證監(jiān)會并購重組委2016年第59次會議審核結(jié)果公告顯示，金剛玻璃發(fā)行股份購買資產(chǎn)未獲通過。重組方案被否的原因是“標(biāo)的公司盈利預(yù)測可實現(xiàn)性及評估參數(shù)預(yù)測合理性披露不充分”。

然而，羅偉廣并未放棄。金剛玻璃發(fā)布公告稱，2016年9月1日，公司正式收到中國證監(jiān)會《關(guān)于不予核準(zhǔn)廣東金剛玻璃科技股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請的決定》(證監(jiān)許可[2016]1969號)，根據(jù)第五屆董事會第十八次會議決議內(nèi)容，公司將繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項。

2016年11月24日晚，金剛玻璃公告稱，擬通過向羅偉廣、前海喜諾、至尚投資發(fā)行股份，購買其合計持有的喜諾科技100%股權(quán);向納蘭德基金發(fā)行股份，購買其持有的OMG新加坡36%股權(quán)。喜諾科技持有OMG新加坡64%股權(quán)，本次交易完成后，金剛玻璃將直接及間接持有OMG新加坡100%股權(quán)。本次交易合計交易價格為24.50億元。

12月8日，公司收到深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板公司管理部下發(fā)的《關(guān)于對廣東金剛玻璃科技股份有限公司的重組問詢函》(創(chuàng)業(yè)板許可類重組問詢函【2016】第97號)，12月23日，公司披露了《關(guān)于延期回復(fù)深交所問詢函暨股票繼續(xù)停牌的公告》。公司已根據(jù)問詢函的要求，組織交易相關(guān)各方及中介機(jī)構(gòu)對問詢函進(jìn)行回復(fù)，并對報告書內(nèi)容進(jìn)行了補(bǔ)充和完善。但截至目前，此事仍然沒有結(jié)果。

俗話說福無雙至禍不單行，自2016年12月29日金剛玻璃復(fù)牌之后，該股股價就持續(xù)下跌，2017年全年跌幅達(dá)53.71%，在2018年的第一個月里，該股又繼續(xù)下跌了20.18%。

今年2月6日，金剛玻璃發(fā)布公告稱，因?qū)嶋H控制人羅偉廣質(zhì)押給質(zhì)權(quán)人的本公司股票已低于預(yù)警線，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司向深圳證券交易所申請，公司股票自2018年2月7日開市起停牌。

隨后，羅偉廣采取積極措施，通過提前部分還款的方式解除了質(zhì)押平倉風(fēng)險，金剛玻璃隨即于 2018 年 2 月13 日復(fù)牌。

遭證監(jiān)局處罰 新價值申辯只罰責(zé)任人不罰公司

隨著監(jiān)管層打擊“一二級聯(lián)動”模式的持續(xù)升溫，羅偉廣的更多潛在控股標(biāo)的也浮出水面。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，去年12月底，中國證券監(jiān)督管理委員會廣東證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布公告稱，廣東新價值投資有限公司通過旗下私募基金產(chǎn)品及信托計劃違法增持“科恒股份(45.760,-0.33,-0.72%)”、“大東海A”、“科斯伍德(8.140,0.11,1.37%)”、“天興儀表”(現(xiàn)名“貝瑞基因(44.680,1.69,3.93%)”)等4只股票，對其警告，并罰款190萬元。另外，給予公司董事、直接負(fù)責(zé)人錢文彥警告，并處以10萬元罰款。對其他直接責(zé)任人員盧冬妮給予警告，并處以5萬元罰款。

其違法事實顯示，廣東新價值投資有限公司通過其成立的陽光舉牌1號—4號證券投資基金等4只私募基金，和由廣東新價值擔(dān)任投資顧問或委托人代表的粵財信托·新價值證券投資集合資金信托計劃、粵財信托·新價值2期證券投資集合資金信托計劃、粵財信托·新價值3期證券投資集合資金信托計劃、粵財信托·新價值8號證券投資集合資金信托計劃、山東信托·新價值4號證券投資集合資金信托計劃、平安信托·新價值成長一期證券投資集合資金信托計劃、興業(yè)信托·新價值9期證券投資集合資金信托計劃、中海信托·新價值10期證券投資集合資金信托計劃、華寶信托·新價值11號證券投資集合資金信托計劃、陜國投·新價值12號證券投資集合資金信托計劃、興業(yè)信托·新價值15期證券投資集合資金信托計劃、華寶信托·新價值16號證券投資集合資金信托計劃、中信信托·新價值1期證券投資集合資金信托計劃、中信信托·新價值2期證券投資集合資金信托計劃等14只信托計劃，于2015年11月4日至11月13日，陸續(xù)增持“科恒股份”、“大東海A”、“科斯伍德”、“天興儀表”(現(xiàn)名“貝瑞基因”)等4只股票，并在持有相關(guān)股票累計達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的5%時，未在履行報告和公告義務(wù)前停止買入行為。

然而對于監(jiān)管層的處罰，廣東新價值卻并不認(rèn)同，其在陳述申辯材料中提出，“公司相關(guān)人員模仿當(dāng)時其他類似的舉牌模式，導(dǎo)致公司出現(xiàn)失誤操作，綜合當(dāng)時的監(jiān)管環(huán)境及處罰案例，認(rèn)為我局的處罰幅度過重，請求僅處罰責(zé)任人員不處罰公司，并減免處罰金額”。但上述申辯隨后被廣東證監(jiān)局駁回。

身兼四公司法人 羅偉廣資金籌措能力有多大?

可以看出，科恒股份、大東海A、科斯伍德、天興儀表這四只股票正是繼金剛玻璃之后，羅偉廣極有可能有控股意圖的上市公司。同時也揭示了，在監(jiān)管從嚴(yán)的背景下，羅偉廣并未停止“一二級聯(lián)動”模式的腳步，而這樣的模式需要極大的資金做后盾，也許羅偉廣一個人并沒有太大的能量，但身為四家公司的法人，以及十多家公司的股東，其資金籌措能力可就不一般了。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱相關(guān)資料后獲悉，羅偉廣除了是廣東新價值投資有限公司的法人外，還是西藏新價值投資有限公司、西藏廣宏創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司和北京納蘭德投資基金管理有限公司的法人。

另外，羅偉廣還是16家公司的股東，其中最被人熟知的就是上市公司藍(lán)盾信息安全技術(shù)股份有限公司(以下簡稱：藍(lán)盾股份(9.700,0.28,2.97%))(300297)。

2017年9月5日藍(lán)盾股份公告稱，公司擬與廣州工業(yè)基金、納蘭德資本等各方共同設(shè)立廣州納蘭德股權(quán)投資合伙企業(yè)(以下稱“廣州納蘭德基金”)。而廣州納蘭德基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人為深圳市納蘭德投資基金管理有限公司，而深圳市納蘭德投資基金管理有限公司的股東為西藏納蘭德投資有限公司、西藏新價值投資有限公司、廣東新價值投資有限公司及深圳市納蘭德投資有限公司。也就是說，這個深圳市納蘭德投資基金管理有限公司的實際控制人為羅偉廣。

在工商部門的證照中介紹，這個深圳市納蘭德投資基金管理有限公司是在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案登記的專注于股權(quán)投資及管理的專業(yè)機(jī)構(gòu)，擁有豐厚的投資經(jīng)驗，投資行業(yè)涉及電子信息、軍工、教育、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等領(lǐng)域?？梢姡还苁墙饎偛Ａ?，還是藍(lán)盾股份，亦或者是被違法增持的四家上市公司，都僅僅是羅偉廣背后的冰山一角。

不過，在他擔(dān)任股東、高管的佛山市順德區(qū)寶銀電器有限公司，曾在2016年時因買賣合同糾紛而被起訴;擔(dān)任股東的宿遷市千順電器有限公司 曾因未按規(guī)定提交年度報告信息而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄;擔(dān)任股東的平輿城市之森房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)。

關(guān)鍵詞： 投資者