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1月份CPI同比漲幅回落主要受基數(shù)因素影響

2018-02-11 21:51:15    來源: 經濟日報

2月9日,國家統(tǒng)計局發(fā)布了1月份全國居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)(PPI)。數(shù)據(jù)顯示,1月份,CPI環(huán)比上漲0.6%,同比上漲1.5%;PPI環(huán)比上漲0.3%,同比上漲4.3%。

有關專家在接受記者采訪時表示,1月份CPI同比漲幅回落主要受基數(shù)因素影響,2月份CPI同比漲幅或將迎來年內高點,但全年的通脹壓力并不大。總的來看,2018年物價運行整體溫和,可為經濟由高增速向高質量發(fā)展轉變提供較好的環(huán)境,也為宏觀政策留下靈活操作的空間。

CPI同比持續(xù)處于“1時代”

1月份,CPI同比上漲1.5%,漲幅比上個月回落0.3個百分點,比去年同期大幅回落1個百分點。這是CPI同比漲幅連續(xù)10個月處于“1時代”。

交通銀行首席經濟學家連平分析認為,1月份CPI同比漲幅較上個月有所回落,主要受上年基數(shù)較高的影響。上年1月份的春節(jié)因素導致食品和非食品漲幅較高。受高基數(shù)的影響,今年1月份的食品和非食品價格同比漲幅都有所回落。

數(shù)據(jù)顯示,1月份食品價格同比下降0.5%,降幅比上月擴大0.1個百分點,影響CPI下降約0.11個百分點。其中,蛋類價格上漲14.2%,影響CPI上漲約0.08個百分點;鮮果價格上漲6.4%,影響CPI上漲約0.11個百分點;水產品價格上漲2.4%,影響CPI上漲約0.04個百分點;糧食價格上漲1.2%,影響CPI上漲約0.02個百分點。而鮮菜和豬肉價格分別下降5.8%和10.6%,合計影響CPI下降約0.46個百分點。

非食品價格同比上漲2.0%,漲幅比上月回落0.4個百分點,影響CPI上漲約1.58個百分點。其中,醫(yī)療保健類價格上漲6.2%,居住類價格上漲2.7%,教育文化和娛樂類價格上漲0.9%,三項合計影響CPI上漲約1.17個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI上漲1.9%,漲幅比上月回落0.3個百分點。

據(jù)測算,在1月份1.5%的CPI同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為0.9個百分點,新漲價影響約為0.6個百分點。

1月份,CPI環(huán)比上漲0.6%,漲幅比上個月擴大0.3個百分點。“CPI環(huán)比上漲主要受食品價格上漲影響。”國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶認為,1月份,食品價格上漲2.2%,影響CPI上漲約0.42個百分點。受大范圍雨雪天氣影響,全國鮮菜價格上漲9.5%,影響CPI上漲約0.23個百分點。部分地區(qū)鮮菜價格漲幅較高,安徽、陜西和湖北等地分別上漲24.1%、17.4%和16.1%。鮮果、水產品和豬肉價格分別上漲5.7%、2.8%和0.7%,合計影響CPI上漲約0.17個百分點。

非食品價格環(huán)比上漲0.2%,影響CPI上漲約0.20個百分點。其中,其他用品和服務、教育文化和娛樂、交通和通信價格分別上漲0.8%、0.5%和0.4%,生活用品及服務、醫(yī)療保健、居住價格分別上漲0.3%、0.2%和0.1%;衣著價格下降0.3%。

PPI同比漲幅連續(xù)3個月收窄

1月份,PPI同比上漲4.3%,漲幅比上個月收窄0.6個百分點,同比增速連續(xù)三個月放緩。

“從同比看,主要受去年同期對比基數(shù)較高影響,PPI漲幅比上月回落0.6個百分點,漲勢趨于穩(wěn)定。”繩國慶說。

連平也指出,在1月份4.3%的PPI同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為4.0個百分點,新漲價因素影響約為0.3個百分點。

1月份,生產資料價格同比上漲5.7%,比上月回落0.7個百分點;生活資料價格同比上漲0.3%,回落0.2個百分點。在主要行業(yè)中,漲幅回落的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè),上漲14.3%,比上月回落4.2個百分點;石油和天然氣開采業(yè),上漲12.4%,回落7.7個百分點;石油加工業(yè),上漲10.9%,回落1.4個百分點;化學原料和化學制品制造業(yè),上漲8.2%,回落0.8個百分點。上述四大行業(yè)合計影響PPI同比漲幅回落約0.4個百分點。漲幅擴大的有非金屬礦物制品業(yè),上漲13.4%,比上月擴大1.0個百分點;有色金屬冶煉和壓延加工業(yè),上漲10.4%,擴大0.3個百分點。

據(jù)測算,在1月份4.3%的PPI同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為4.0個百分點,新漲價影響約為0.3個百分點。

1月份,PPI環(huán)比增長0.3%,增速比上個月回落0.5個百分點。生產資料價格上漲0.3%,比上月回落0.6個百分點;生活資料價格上漲0.1%,比上月回落0.1個百分點。

在主要行業(yè)中,環(huán)比漲幅回落的有石油和天然氣開采業(yè)、石油加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè),分別上漲3.3%、2.6%和1.3%;由升轉降的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè),下降1.6%;由降轉升的有煤炭開采和洗選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè),分別上漲0.8%和0.4%。

2018年物價走勢整體溫和

根據(jù)交通銀行預測,今年2月份進入春節(jié),而上年2月份的CPI同比只有0.8%,是年內最低。因此,預計2月份CPI同比可能會明顯走高,漲幅很可能超過2%。

“這并不表示全年通脹壓力增大,2月份CPI同比很可能成為全年高點。”連平分析說,從全年來看,考慮到金融與實體經濟去杠桿防風險的政策背景下,流動性緊平衡、經濟增速也將趨于下行,需求端難以支持CPI的大幅走強。預計2018年CPI同比全年平均在2%左右,雖然同比漲幅高于2017年的1.6%,但談不上有較大通脹壓力。

多位專家指出,2月份通脹僅僅在2月份有季節(jié)性上漲的壓力,這可能對市場情緒產生一些影響,但是全年的通脹壓力并不大。通脹對市場的影響無需過度解讀。

連平指出,PPI中新漲價因素已經明顯回落,今年影響PPI走勢的主要是翹尾因素。但考慮去產能工作持續(xù)推進,環(huán)保限產力度加大,鋼鐵、水泥等去產能力度較大的工業(yè)行業(yè)產品價格短期不會明顯回落,對產品價格形成支撐,PPI漲勢可能維持,出現(xiàn)同比負增長的可能性很小。綜合判斷,2018年PPI平均漲幅在3.5%左右,低于2017年。

中金宏觀團隊認為,2018年的工業(yè)品可能呈現(xiàn)“不強也不弱”的格局,反映在統(tǒng)計數(shù)據(jù)上就是價格同比增速會出現(xiàn)明顯的回落。短期來看,2017年2月PPI環(huán)比上漲0.6%,仍屬于較高的基數(shù),而從高頻數(shù)據(jù)看,2月的環(huán)比增速應弱于1月,預計2月PPI同比增速仍將明顯下滑,可能回落到3.8%左右的水平。

“2018年物價并不是經濟運行中的主要矛盾,也不是貨幣政策需要重點關注的目標。”連平表示,2018年物價運行整體溫和,可為經濟由高增速向高質量發(fā)展轉變提供較好的環(huán)境,也為宏觀政策留下靈活操作的空間。

關鍵詞: 宏觀調控 物價 走勢

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