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制冷劑價格大漲 相關(guān)公司業(yè)績預增

2018-02-01 11:17:26    來源:證券時報

自2017年以來,空調(diào)的關(guān)鍵材料——制冷劑的價格持續(xù)大漲,制冷劑行業(yè)相關(guān)公司紛紛受益,巨化股份(600160)等多家公司預計2017年業(yè)績大幅增長。

目前,制冷劑產(chǎn)品已發(fā)展到第四代,發(fā)達國家已小規(guī)模應用。從全球看,還是以第二代(R22)和第三代(R134a、R32、R125、R410a)制冷劑產(chǎn)品為主。

資料顯示,制冷劑行業(yè)曾在2009至2011年進入景氣高點,當時大量產(chǎn)能投放導致產(chǎn)能過剩。產(chǎn)品價格持續(xù)下行,行業(yè)景氣不斷下降,企業(yè)盈利能力也隨之下滑。但隨著行業(yè)長期低迷,部分落后產(chǎn)能開始逐步退出,2013年之后幾乎沒有新建產(chǎn)能。因此,隨著近年來螢石等原材料價格上漲,以及下游空調(diào)需求的增加,對制冷劑的需求也在增加。

當前,制冷劑產(chǎn)能已逐步向巨化股份、東岳集團、*ST愛富等龍頭企業(yè)集中。自2017年1月以來,制冷劑產(chǎn)品的價格就一路猛漲,2018年仍漲勢不減。百川資訊數(shù)據(jù)顯示,R125、R410a制冷劑產(chǎn)品,1月22日分別上漲4%、2.7%,無水氫氟酸漲近2%,均創(chuàng)近期反彈新高。其中R125價格,自2017年9月份的低點以來,累計漲幅超60%。

制冷劑產(chǎn)品最上游是螢石行業(yè),因為螢石粉是制冷劑的重要材料之一。代表性公司有金石資源(603505)等。制冷劑產(chǎn)品龍頭企業(yè)則包括巨化股份、*ST愛富、東岳集團(00189.HK)以及制冷劑材料四氟乙烯及三氟乙烯的重要供應商——濱化股份(601678)等。

近日這幾家公司發(fā)布了業(yè)績預告,利潤均呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。

金石資源2017年業(yè)績預計增加2500萬元~3250萬元,同比增加50%~65%。業(yè)績預增主要因螢石產(chǎn)品售價上升。由于下游氟化工、冶煉等行業(yè)回暖,對螢石產(chǎn)品的需求較為旺盛,公司主要產(chǎn)品價格上漲,特別是四季度以來,酸級螢石精粉的市場價格持續(xù)穩(wěn)定在全年最高價位區(qū)間。

巨化股份預計2017年凈利潤預計與上年同期相比增加6.8億元到8億元,同比增長450%~529%。

*ST愛富是國內(nèi)規(guī)模較大、品種最全、歷史悠久的集科研、生產(chǎn)、經(jīng)營一體化的有機氟化工企業(yè)。*ST愛富預計2017年度盈利5500萬元左右,較上年度虧損3.08億元大幅扭虧為盈。

濱化股份預計2017年凈利潤將增加4.7億元左右,同比增長131%。東岳集團近日也預計,公司凈利潤同比將增長超過160%;因氟硅市場景氣度回升,公司主要產(chǎn)品市價提高,加上供給側(cè)改革,環(huán)保趨嚴及安全政策下仍能保持高生產(chǎn)水平。

制冷劑價格傳導到下游,對空調(diào)行業(yè)的成本帶來壓力。2017年上半年,多家空調(diào)品牌企業(yè)的毛利率曾出現(xiàn)下降,但受需求增長影響,空調(diào)企業(yè)的收入和經(jīng)營都維持了旺盛狀態(tài)。

記者從多名行業(yè)人士了解到,未來我國環(huán)保政策收緊將是常態(tài),受此影響,未來行業(yè)制冷劑供需緊張的態(tài)勢有望延續(xù)。一方面現(xiàn)有長期停產(chǎn)裝置復產(chǎn)難度較大,另一方面目前行業(yè)的供需矛盾在于氫氟酸供給不足和副產(chǎn)鹽酸處理問題,因而短期內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能大幅擴張的可能性不大。在空調(diào)、冰箱等領域需求快速增長的推動下,未來行業(yè)供需態(tài)勢有望持續(xù)好轉(zhuǎn),推動景氣度保持在較高水平。

關(guān)鍵詞: 制冷劑 業(yè)績 價格

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