8月31日，中國銀保監(jiān)會辦公廳下發(fā)《關于開展養(yǎng)老理財產品試點的通知(銀保監(jiān)辦發(fā)〔2021〕95號)》(以下簡稱“《通知》”)。9月2日，中國銀保監(jiān)會批準籌建國民養(yǎng)老保險股份有限公司。這是繼5月份開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點后，監(jiān)管部門在養(yǎng)老金融領域的兩個大動作。業(yè)內人士普遍認為，在高層的關注下，尤其是在5月11日全國第七次人口普查數據公布以后，人口深度老齡化問題越來越引發(fā)全社會高度關注，養(yǎng)老金融領域的布局和探索正呈現加速態(tài)勢。

《通知》明確，自2021年9月15日起，工銀理財有限責任公司在武漢市和成都市，建信理財有限責任公司和招銀理財有限責任公司在深圳市，光大理財有限責任公司在青島市開展養(yǎng)老理財產品試點，試點期限暫定為一年。試點階段，單家試點機構養(yǎng)老理財產品募集資金總規(guī)模限制在100億元人民幣以內。參與此次試點的全部是銀行系的理財子公司，與之前的商業(yè)保險公司、公募基金公司不同的是，此次試點意在突出銀行系理財子公司在未來養(yǎng)老理財產品布局中的“主角”作用，這似乎與國民養(yǎng)老保險股份有限公司17家發(fā)起股東中絕大部分來自銀行系理財子公司有暗合之處。那么銀行系的加入怎么會加速養(yǎng)老金融的布局呢?

銀行系理財公司有資產配置方面的優(yōu)勢?！锻ㄖ访鞔_提到這次試點要充分發(fā)揮理財業(yè)務成熟穩(wěn)健的資產配置優(yōu)勢。養(yǎng)老金融最關鍵的是“長期性”，如何把養(yǎng)老產品募集來的資金進行長期配置是檢驗養(yǎng)老金管理機構經營實力的“試金石”，引導形成長期穩(wěn)定資金，探索跨周期投資模式，積極投向符合國家戰(zhàn)略和產業(yè)政策的領域。相比較而言，銀行系理財子公司在這方面的資產配置比保險公司、尤其是養(yǎng)老保險公司要更為成熟。只有緊緊抓住長期資產配置才可以抓住養(yǎng)老金融的“牛鼻子”，相對而言，發(fā)行理財養(yǎng)老產品要容易得多。

銀行系理財公司有普惠性方面的優(yōu)勢。在居民和家庭眾多的投資理財產品之中，銀行存款無疑是最多人選擇也是最為安全的一個產品。截至2020年末，我國31個省市金融機構本外幣存款余額約為208.3萬億元，其中住戶存款(即居民儲蓄存款)余額92.5萬億元，按照14億的人口計算，人均存款金額為6.61萬元。既然大家都愿意把錢存在銀行，那么銀行系的理財子公司來發(fā)行養(yǎng)老產品就非常便利，老百姓購買的可及性特別強，這完全符合養(yǎng)老金融產品的普惠性要求。如果有10%的儲蓄愿意轉化為養(yǎng)老金融產品，那就意味著養(yǎng)老金融馬上就有9萬億元的新增，這將超過現有的二支柱總規(guī)模。

銀行系理財公司具有風險管理方面的優(yōu)勢。與一般理財產品相比，養(yǎng)老理財產品的風險管理機制更加健全，實施非母行第三方獨立托管，對資金的投資要進行全流程的監(jiān)管，這些方面源自于商業(yè)銀行的理財公司具有天然的優(yōu)勢，這也是監(jiān)管部門有意賦予銀行系理財公司試點重任的一個很重要的考量?！锻ㄖ芬笤圏c理財公司應當嚴格按照理財業(yè)務現有制度和養(yǎng)老理財產品試點要求，規(guī)范設計和發(fā)行養(yǎng)老理財產品，做好銷售管理、信息披露和投資者保護等工作，確保審慎合規(guī)展業(yè)，守住風險底線。

正是由于銀行系理財公司所具有的上述三個方面的優(yōu)勢，使得他們的加入，加速了具有我國特色的養(yǎng)老金融體系的形成。相信監(jiān)管部門所期待的創(chuàng)設符合長期養(yǎng)老需求和生命周期特點的養(yǎng)老理財產品，推動養(yǎng)老理財業(yè)務規(guī)范發(fā)展的畫面慢慢就會展現在人們面前。(袁婉君)

關鍵詞： 跨周期投資模式 養(yǎng)老理財 理財業(yè)務 理財產品