科德數(shù)控：申購代碼787305，發(fā)行價格11.03元/股，發(fā)行市盈率48.77倍。可比公司：日發(fā)精機(jī)(002520)。

公司簡介

公司成立于2008年01月28日，公司是從事高端五軸聯(lián)動數(shù)控機(jī)床及其關(guān)鍵功能部件、高檔數(shù)控系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為系列化五軸立式、五軸臥式、五軸龍門和五軸臥式銑車復(fù)合四大通用加工中心等。公司主要客戶為航發(fā)集團(tuán)、航天科工、廣西玉柴、航天科技和銀川威力傳動技術(shù)股份有限公司。公司主要競爭對手為華中數(shù)控、海天精工、日發(fā)精機(jī)、亞葳機(jī)電和友佳國際。公司所屬證監(jiān)會行業(yè)為通用設(shè)備制造業(yè)，行業(yè)平均市盈率29.17x。

行業(yè)分析

1、高端數(shù)控機(jī)床行業(yè)發(fā)展概況

高檔數(shù)控機(jī)床是能夠?qū)崿F(xiàn)高精度、高復(fù)雜性、高效高動態(tài)加工的數(shù)控機(jī)床，具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢。

從制造業(yè)品類齊全度及金額來看，中國已經(jīng)成為全球領(lǐng)先的制造業(yè)大國。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2004 年至 2020 年，我國制造業(yè)規(guī)模持續(xù)增長。

2020 年，我國制造業(yè) GDP 規(guī)模達(dá) 26.59 萬億。制造業(yè)的較快發(fā)展，帶來對數(shù)控機(jī)床等生產(chǎn)工作母機(jī)的需求增加。

隨著我國工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，中國正在經(jīng)歷從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的重要階段，對作為工業(yè)母機(jī)的機(jī)床的加工精度、效率、穩(wěn)定性等精細(xì)化指標(biāo)要求逐漸提升，中高端產(chǎn)品的需求日益增加。

在此大背景下，中國機(jī)床市場的結(jié)構(gòu)升級將向自動化成套、客戶定制化和普遍的換檔升級方向發(fā)展，產(chǎn)品由普通機(jī)床向數(shù)控機(jī)床、由低檔數(shù)控機(jī)床向中高檔數(shù)控機(jī)床升級。

在我國機(jī)床市場的轉(zhuǎn)型升級過程中，國產(chǎn)高端機(jī)床的市場潛力巨大，進(jìn)入了重要機(jī)遇期。

目前，我國數(shù)控機(jī)床企業(yè)主要定位于中低端市場，高端產(chǎn)品滲透率雖在提升但仍處于較低水平。

根據(jù)前瞻研究院整理的資料，2018 年我國低檔數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)化率約 82%，中檔數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)化率約 65%，高檔數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)化率僅約 6%。

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