A股市場(chǎng)退市節(jié)奏加快 投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯提高
近期,退市股明顯增多,這對(duì)于績(jī)優(yōu)股而言是真正的利好,因?yàn)樵谕耸泄?jié)奏加快的背景下,投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯提高,在投資的過(guò)程中,優(yōu)質(zhì)股更容易成為被投資的目標(biāo),這也是最近績(jī)優(yōu)股持續(xù)走強(qiáng)的直接原因之一。
股民可以很明顯地感受到A股市場(chǎng)投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變,二八分化最為明顯。一方面,以白酒股為代表的優(yōu)質(zhì)股,持續(xù)拉升創(chuàng)出新高,不斷刷新投資者對(duì)大盤(pán)股、藍(lán)籌股的價(jià)值認(rèn)知。另一方面,退市股明顯增多,在退市整理期中退市股更是無(wú)人問(wèn)津,股價(jià)“跌跌”不休,最終大多以幾毛錢的股價(jià)慘淡離場(chǎng)。
其實(shí),對(duì)于股民而言,退市股與優(yōu)質(zhì)股在選擇上存在著一定的對(duì)立關(guān)系。凡是擅長(zhǎng)購(gòu)買優(yōu)質(zhì)股的投資者,基本不會(huì)選擇購(gòu)買退市股或者是有退市風(fēng)險(xiǎn)的垃圾股,因?yàn)檫@些股票安全邊際太低,完全違背了價(jià)值投資的理念。而購(gòu)買退市股的投資者基本以投機(jī)客為主,他們明知退市股或者存在退市風(fēng)險(xiǎn)個(gè)股的投資風(fēng)險(xiǎn),但抱著以小博大的目的去投機(jī),如果押注成功,則可能實(shí)現(xiàn)暴賺,如果失敗,則可能損失全部本金。
之所以一直有投資者對(duì)問(wèn)題股、垃圾股乃至退市股感興趣,那是因?yàn)樵?jīng)確實(shí)發(fā)生過(guò)烏鴉變鳳凰的案例,巨大的賺錢效應(yīng)讓部分投資者覺(jué)得值得一博。然而,現(xiàn)如今的A股市場(chǎng)越發(fā)成熟,退市股數(shù)量明顯增多,退市節(jié)奏明顯加快,相對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)生態(tài)也發(fā)生了巨大的改變,最直接的就是垃圾股、問(wèn)題股或者退市股能夠重生的機(jī)會(huì)越來(lái)越小。從數(shù)學(xué)期望值上來(lái)說(shuō),投機(jī)客現(xiàn)在去賭退市股翻盤(pán)的概率越來(lái)越小,甚至已經(jīng)幾乎沒(méi)有勝算。
每一只退市股,都曾經(jīng)被投資者寄予各種美好的幻想,諸如被借殼重組等等,但最終的現(xiàn)實(shí)卻是,問(wèn)題股真的因?yàn)楦鞣N問(wèn)題被退市,沒(méi)有幻想中的利好重生,只有越來(lái)越多的退市股。
也正是如此,越來(lái)越多的退市股讓那些投機(jī)客一次次失望,讓他們意識(shí)到,A股的退市節(jié)奏加快是在玩真的,并不是說(shuō)說(shuō)而已。慢慢的,市場(chǎng)上選擇押注垃圾股、問(wèn)題股或者退市股的投資者會(huì)越來(lái)越少,因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)告訴他們,投機(jī)退市股的勝算基本等于零。
而那些曾經(jīng)愿意投機(jī)的投資者,則開(kāi)始慢慢地把投資目標(biāo)轉(zhuǎn)移到優(yōu)質(zhì)股身上來(lái),因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn),與退市股越來(lái)越多形成明顯對(duì)比的是,優(yōu)質(zhì)股的股價(jià)越來(lái)越高,投資者在優(yōu)質(zhì)股中的集中程度越來(lái)越高,優(yōu)質(zhì)股的估值水平越來(lái)越高。
久而久之,會(huì)有越來(lái)越多的投資者把投資目光集中到優(yōu)質(zhì)股身上,到時(shí)候A股的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化,可能小部分的優(yōu)質(zhì)股受到了大部分投資者的追捧,風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的小盤(pán)股則慢慢變成“僵尸股”。這是因?yàn)?,投資者慢慢地明白,優(yōu)質(zhì)股的安全邊際很高,即便有未知的黑天鵝,但相比小盤(pán)股而言,最終淪落到退市的概率還是要小很多。
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