新規(guī)促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展 進(jìn)一步完善債券市場(chǎng)法治化建設(shè)
今日,《公司信用類債券信息披露管理辦法》實(shí)施滿月。專家認(rèn)為,目前來(lái)看,債券市場(chǎng)信息披露質(zhì)量和透明度得到進(jìn)一步提高,促進(jìn)了行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。
5月29日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超在國(guó)際金融論壇2021年春季會(huì)議上表示,會(huì)同有關(guān)方面積極推動(dòng)完善債券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。
近年來(lái),我國(guó)推出了統(tǒng)一債券市場(chǎng)規(guī)則的一系列舉措,包括完善統(tǒng)一的市場(chǎng)化、法治化違約債券處置機(jī)制,建立債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法機(jī)制,實(shí)現(xiàn)銀行間和交易所市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)互認(rèn)和統(tǒng)一的市場(chǎng)化評(píng)價(jià)體系等。
尤其是,今年5月1日起施行的《公司信用類債券信息披露管理辦法》,對(duì)企業(yè)債、公司債和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等公司信用類債券信息披露的基本原則和要求進(jìn)行了統(tǒng)一和規(guī)范。
360政企安全集團(tuán)投資總監(jiān)唐川對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,公司信用類債券是企業(yè)直接融資的重要渠道,也是企業(yè)直接觸及公開(kāi)市場(chǎng)投資人的重要產(chǎn)品。事實(shí)證明,債券的違約甚至債券價(jià)格的巨大波動(dòng),會(huì)全面影響企業(yè)的融資工作,對(duì)于上市公司而言,還會(huì)對(duì)股價(jià)造成負(fù)面影響。在注冊(cè)制的推行下,優(yōu)化債券監(jiān)管機(jī)制,讓債券信息披露更為客觀、及時(shí)、標(biāo)準(zhǔn)一致是極為必要且有利于市場(chǎng)的。同時(shí),也將有利于敦促企業(yè)完善自身經(jīng)營(yíng)模式和管理系統(tǒng),找到內(nèi)生性的“造血”方式。
唐川表示,公司信用類債券信息披露統(tǒng)一是債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的重要前提,因?yàn)槲ㄓ袠?biāo)準(zhǔn)是統(tǒng)一的,不同基礎(chǔ)設(shè)施間的數(shù)據(jù)交互才是最高效的。
此前,企業(yè)債、公司債和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具募集說(shuō)明書(shū)和定期報(bào)告的編制要求和內(nèi)容存在較大差異。中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,加強(qiáng)債券市場(chǎng)信息披露統(tǒng)一管理,有利于公司信用類債券之間進(jìn)行橫向?qū)Ρ?,比如信用評(píng)級(jí),在統(tǒng)一口徑下也更容易實(shí)施比較。未來(lái)債市會(huì)進(jìn)一步開(kāi)放,引入更多的投資人,這就使得公司信用類債券在評(píng)價(jià)對(duì)比上,在信息披露上需要標(biāo)準(zhǔn)化的評(píng)比口徑,對(duì)于投資者更加直觀。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái)截至5月30日,信用債(企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、定向工具)發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)60305.3億元,同比下降2.1%。
盤和林表示,隨著規(guī)則的執(zhí)行,公司信用類債發(fā)行的信息更加清晰透明,這對(duì)保護(hù)投資者合法權(quán)益,對(duì)于債券市場(chǎng)長(zhǎng)治久安是有好處的。
唐川表示,目前來(lái)看,債券市場(chǎng)信息披露質(zhì)量得到進(jìn)一步提高。整體而言,無(wú)論是信息披露要求的統(tǒng)一,還是債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通,都代表了債券市場(chǎng)從嚴(yán)管理的趨勢(shì)。這或許是導(dǎo)致5月份公司信用類債發(fā)行規(guī)模下滑的原因。
今年以來(lái),證監(jiān)系統(tǒng)持續(xù)完善交易所債市制度。5月19日,滬深交易所分別就《公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則》《公司債券上市規(guī)則》等4項(xiàng)規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
唐川表示,需要進(jìn)一步完善債券市場(chǎng)法治化建設(shè),明確違法違規(guī)行為的界定,以及相應(yīng)的處置措施。掌握發(fā)行方的真實(shí)債務(wù)信息是關(guān)鍵,而這有賴于企業(yè)信息披露的充分性、及時(shí)性,以及債務(wù)信息相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通。
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