梁學(xué)賢、梁凱父子實(shí)際控制的誠益通(300430.SZ)經(jīng)營陷入低谷。

2015年上市的誠益通，在梁凱的推動(dòng)下，通過外延式收購，確立了“一體兩翼、雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展戰(zhàn)略。然而，公司經(jīng)營業(yè)績并未如其所愿。

2020年，誠益通實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.60億元，同比下降逾兩成。至此，公司凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年下降。此前的2019年，其凈利潤也下降了兩成。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2015年上市以來，誠益通的凈利潤經(jīng)歷了過山車式變化。2015年，其凈利潤為0.54億元，與2020年基本相當(dāng)，2018年為1.02億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，2019年下半年以來，誠益通股價(jià)更是走出了兩次過山車行情，不過，與上市之初的186元/股相比還是大為遜色。5月6日，其后復(fù)權(quán)后的股價(jià)為34.10元/股，累計(jì)跌幅達(dá)80%。

盈利能力不強(qiáng)的誠益通，分紅力度也很弱。上市以來，公司累計(jì)派發(fā)紅利3115萬元，分紅率低至7.06%。

凈利連續(xù)兩年下滑

凈利一降再降，誠益通的經(jīng)營業(yè)績?nèi)找骐y看。

年報(bào)顯示，2020年度，誠益通實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.64億元，同比增長10.92%，但凈利潤為0.60億元，同比下降25.81%。

增收不增利是因主營業(yè)務(wù)盈利能力降低。同期，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為0.51億元，同比下降33.77%，降幅略高于凈利潤。

分季度來看，去年一二三四季度，其凈利潤同比變動(dòng)-243.81%、-51.71%、167.18%、47.84%，扣非凈利潤變動(dòng)趨勢(shì)、幅度與凈利潤大體相當(dāng)。受疫情影響，去年一二季度公司業(yè)績大幅下滑，三季度報(bào)復(fù)性增長，四季度增速回落。

誠益通主營業(yè)務(wù)有兩大板塊。醫(yī)藥生物智能制造板塊方面，受益于下游需求帶動(dòng)，去年其醫(yī)藥生物智能制造業(yè)務(wù)新簽訂單7.17億元，同比增長20.93%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.98億元，同比增長14.65%，實(shí)現(xiàn)凈利潤3045.55萬元，受上半年虧損因素影響，同比下降6.25%。

康復(fù)醫(yī)療設(shè)備板塊受疫情影響更為明顯。去年其康復(fù)醫(yī)療設(shè)備業(yè)務(wù)營業(yè)收入1.67億元、凈利潤3141.29萬元，分別同比下降0.68%、39.11%。

這不是誠益通凈利潤首次下降。2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為6.89億元，與2018年持平，凈利潤0.81億元，同比下降20.44%，扣非凈利潤0.78億元，同比下降21.43%，既不增收更不增利。

至此，2019年、2020年，誠益通已經(jīng)連續(xù)兩年凈利潤出現(xiàn)20%以上的幅度下降。

針對(duì)2019年凈利潤下滑，公司解釋稱，為發(fā)展工業(yè)大麻項(xiàng)目業(yè)務(wù)，公司引進(jìn)專業(yè)人才并積極開拓海外市場(chǎng)，研發(fā)費(fèi)用及管理費(fèi)用增加，加上融資規(guī)模提升，財(cái)務(wù)費(fèi)用增長。這些因素疊加，導(dǎo)致業(yè)績承壓。

目前來看，公司聲稱的發(fā)展工業(yè)大麻項(xiàng)目業(yè)務(wù)，尚未見到實(shí)際效益。

誠益通成立于2003年，2011年完成更名及股改，2015年在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

2011年至2020年的10年，公司營業(yè)收入一路增長，2011年為1.97億元，2020年較2011年增長287.82%。其中，2015年至2020年，營業(yè)收入翻了一倍多。

與營業(yè)收入相比，凈利潤要遜色不少。2011年為0.39億元，2020年較2011年僅增長53.85%。2014年、2015年為0.52億元、0.54億元，與2020年相比沒有大的增長，基本上是原地踏步。不過，2017年、2018年，公司凈利潤分別為0.90億元、1.02億元。

縱覽2014年至2020年，誠益通的凈利潤、扣非凈利潤出現(xiàn)了過山車式變化。

今年一季度，誠益通經(jīng)營似乎轉(zhuǎn)好，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.60億元，同比增長200%，凈利潤0.13億元，同比增長164.85%。不過，與2019年一季度相比，營業(yè)收入并無明顯增長，凈利潤反而略有下降。

連續(xù)三年未派發(fā)紅利

經(jīng)營業(yè)績不是很理想，誠益通在回報(bào)股東及投資者方面也不積極。

2020年底，根據(jù)誠益通披露的分紅預(yù)案，公司計(jì)劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

這已是誠益通第三個(gè)年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利。2018年、2019年，公司均未派發(fā)現(xiàn)金紅利。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2015年上市以來，在2015年至2017年的三年，公司連續(xù)派發(fā)現(xiàn)金紅利，分別為每10股轉(zhuǎn)6股派1.11元、0.90元、轉(zhuǎn)11股(一年內(nèi)兩次轉(zhuǎn)股，合并計(jì)算)派0.56元(均為含稅)，派發(fā)的紅利分別為1079.81萬元、1020.03萬元、1015.50萬元，三年派發(fā)的紅利合計(jì)為3115.34萬元。

從2018年開始，公司就不再實(shí)施現(xiàn)金分紅了。

整體而言，2015年至2020年的6年，誠益通實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計(jì)數(shù)為4.41億元，派發(fā)的現(xiàn)金紅利累計(jì)數(shù)為3115.34萬元，整體分紅率僅為7.06%。

雖然分紅少，但誠益通的股權(quán)融資并不少。2015年首發(fā)上市，公司募資2.87億元，2017年，公司定增募資3.09億元，同時(shí)，通過定增以股份支付方式收購廣州龍之杰科技有限公司、北京博日鴻科技發(fā)展有限公司股權(quán)，股份支付的價(jià)格為5.03億元。至此，公司股權(quán)融資合計(jì)為10.99億元。

累計(jì)派發(fā)紅利3115.34萬元，僅為股權(quán)融資額的2.83%。

值得一提的是，2017年，誠益通通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購的資產(chǎn)，業(yè)績承諾為，2016年至2018年的凈利潤分別不低于3218.58萬元、4806.02萬元、6755.93萬元。實(shí)際數(shù)為3081.39萬元、4656.21萬元、6890.29萬元，前兩年業(yè)績均未完成，第三年勉強(qiáng)完成。2019年、2020年，兩公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別6699.91萬元、3592.68萬元，逐年下降，且均低于2018年?；蛟S，這也是公司凈利潤過山車的重要原因。

經(jīng)營業(yè)績不佳是誠益通未再實(shí)施現(xiàn)金分紅的主要原因，流動(dòng)性不足是不派發(fā)紅利的根本原因。截至2020年底，公司貨幣資金2.48億元，債務(wù)合計(jì)為2.07億元，基本上能夠維持運(yùn)營。

二級(jí)市場(chǎng)上，誠益通的表現(xiàn)有些糟糕。

2015年5月28日，公司股價(jià)最高達(dá)186元/股，此后一路下滑。至今年2月9日，股價(jià)最低為6.70元/股。考慮到送轉(zhuǎn)股分紅因素，后復(fù)權(quán)后，2月9日的股價(jià)最低為26.19元/股。即便是隨后有所回升，到今年5月6日，后復(fù)權(quán)價(jià)格為34.10元/股，較其巔峰股價(jià)下跌了81.67%。

值得一提的是，2019年5月17日、2020年11月5日，公司股價(jià)一度反彈至59.14元/股、53.88元/股，但隨后不斷下跌，走出了兩輪過山車行情。

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