日前，滬深交易所分別發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市辦法(試行)(征求意見稿)》《深圳證券交易所關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市辦法(試行)(征求意見稿)》(下稱《轉(zhuǎn)板上市辦法》)，也標(biāo)志著新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板將步入實(shí)際操作階段。個(gè)人以為，《轉(zhuǎn)板上市辦法》的出爐，將對(duì)資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展提供助力作用。

第一大利好：打通多層次資本市場(chǎng)中樞

建立多層次資本市場(chǎng)的一個(gè)重要的要求就是打通多層次資本市場(chǎng)，讓企業(yè)能上能下?！吨笇?dǎo)意見》的出臺(tái)標(biāo)志監(jiān)管部門開始啟動(dòng)這項(xiàng)艱巨的任務(wù)。這將引導(dǎo)資金真正進(jìn)入實(shí)體企業(yè)，真正實(shí)現(xiàn)價(jià)值投資。

第二大利好：對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的利好

有的轉(zhuǎn)板的政策預(yù)期，將進(jìn)一步提高企業(yè)的估值。因?yàn)閺默F(xiàn)有的《指導(dǎo)意見》來看，轉(zhuǎn)板的基礎(chǔ)是注冊(cè)制，只要符合要求的企業(yè)就可以直接平移到目標(biāo)板塊，這相當(dāng)于幾百人的交易變成幾百萬、幾億人的交易，流動(dòng)性預(yù)期大幅提升。企業(yè)融資也就更容易了。

第三大利好：三板投資機(jī)構(gòu)

原本的新三板的投資機(jī)構(gòu)只要一個(gè)投資邏輯，就是找到或發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，買入并持有他，直接等到他的IPO。這一過程往往要經(jīng)歷數(shù)年，在這數(shù)年間，會(huì)發(fā)生很多不可預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)。有了轉(zhuǎn)板上市制度，投資機(jī)構(gòu)就不用等那么久，從基礎(chǔ)層到創(chuàng)新層再到精選層，最后轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板。

使得投資機(jī)構(gòu)的資金能夠快速的周轉(zhuǎn)，可以增大很多股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的本金實(shí)力，讓他們更好的更大規(guī)模的去支持中小企業(yè)實(shí)體企業(yè)。A股市場(chǎng)上的套利的投資模式、指數(shù)的投資模式、價(jià)值發(fā)現(xiàn)的投資模式、分紅的投資模式，都可以在新三板市場(chǎng)上充分發(fā)揮他們的優(yōu)勢(shì)。

這就完全可以激活新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性，相信在不久資本市場(chǎng)意識(shí)到新三板精選層轉(zhuǎn)板上市政策的重要性之后，新三板將出現(xiàn)一股搶籌的風(fēng)暴風(fēng)潮，引發(fā)更大資金規(guī)模的入市，將引發(fā)大規(guī)模估值修復(fù)行情。

關(guān)鍵詞： 新三板