9月4日華業(yè)香料(300886)，專注于經(jīng)營香料業(yè)務(wù)，價格18.59元，上限0.4萬股，市盈率26.18倍。

主營業(yè)務(wù)

自設(shè)立以來，公司一直專注于經(jīng)營香料業(yè)務(wù)，主要從事內(nèi)酯系列合成香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營業(yè)務(wù)突出。主要產(chǎn)品為丙位內(nèi)酯、丁位內(nèi)酯系列合成香料，廣泛應(yīng)用于食品飲料、日化、飼料、煙草等行業(yè)。

新股亮點

創(chuàng)新實現(xiàn)了“傳統(tǒng)產(chǎn)品+新工藝”，提升了內(nèi)酯類香料的市場競爭力，具備一定的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢：公司為國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級認(rèn)定的企業(yè)技術(shù)中心、安徽省院士工作站。公司通過技術(shù)研究、工藝綠色化改造、副產(chǎn)物開發(fā)、資源綜合利用等集成創(chuàng)新實現(xiàn)了“傳統(tǒng)產(chǎn)品+新工藝”，進(jìn)一步提升了內(nèi)酯類香料的市場競爭力，產(chǎn)品在國際市場上具有競爭優(yōu)勢。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已成為我國香料香精行業(yè)的知名企業(yè)，并在國際市場占有重要地位。同時，公司還加大科研投入，大力研發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，提高企業(yè)轉(zhuǎn)化技術(shù)成果和提升企業(yè)高端技術(shù)人才的培育能力，鞏固和保持公司在行業(yè)中的技術(shù)領(lǐng)先地位及企業(yè)核心競爭力。

公司已與多個優(yōu)質(zhì)客戶形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系，具備一定的客戶及市場優(yōu)勢：公司客戶包括寶潔、芬美意、國際香料、奇華頓、曼氏、樂達(dá)、德之馨、高砂等國際知名公司。在與國際知名公司長期合作過程中，公司積累了豐富的香氣控制經(jīng)驗，工藝技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。公司是目前國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大、產(chǎn)銷量最多、系列產(chǎn)品配套齊全的內(nèi)酯系列合成香料生產(chǎn)廠商。先進(jìn)的工藝技術(shù)，高品質(zhì)的產(chǎn)品，以及配套齊全的規(guī)?；a(chǎn)品供應(yīng)，使得公司與優(yōu)質(zhì)客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

募投項目

公司本次發(fā)行募集資金擬投入的“年產(chǎn)3000噸丙位內(nèi)酯系列合成香料建設(shè)項目”、“香料工程技術(shù)研究中心建設(shè)項目”，以及“銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”緊緊圍繞公司主營業(yè)務(wù)開展，并適當(dāng)補(bǔ)充流動資金，以滿足市場快速增長需求。

a)“年產(chǎn)3000噸丙位內(nèi)酯系列合成香料建設(shè)項目”計劃通過擴(kuò)大公司主要產(chǎn)品丙位內(nèi)酯系列合成香料的生產(chǎn)規(guī)模，解決公司主要產(chǎn)品面臨的產(chǎn)能不足問題，以滿足全球香料香精市場快速增長的需求，是公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的鞏固、提升和發(fā)展。項目的實施將進(jìn)一步提升公司的主營業(yè)務(wù)收入水平，提高公司產(chǎn)品國際市場占有率;同時也將進(jìn)一步提升主要產(chǎn)品的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，為公司持續(xù)構(gòu)筑細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)的核心競爭力。該項目的產(chǎn)品生產(chǎn)使用的核心技術(shù)和工藝仍主要采用公司多年不斷運(yùn)用、優(yōu)化并熟練掌握的自有知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)和生產(chǎn)工藝，同時，吸納新的技術(shù)和工藝對項目進(jìn)行優(yōu)化升級;b)“香料工程技術(shù)研究中心建設(shè)項目”旨在使公司能夠準(zhǔn)確把握市場發(fā)展趨勢，為新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝研究，現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)改進(jìn)及工藝優(yōu)化等方面提供充足的技術(shù)儲備，完善產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)和質(zhì)量安全檢驗檢測體系，提升公司整體技術(shù)水平，使科研與生產(chǎn)同步跟進(jìn)，保持和增強(qiáng)公司的核心競爭力;c)“銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”著眼于建設(shè)公司銷售網(wǎng)絡(luò)，完善現(xiàn)有銷售體系以支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司市場服務(wù)能力，全面提升公司品牌形象和市場競爭力;d)補(bǔ)充流動資金是公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大和業(yè)務(wù)拓展的內(nèi)在要求，同時能夠有效降低公司財務(wù)風(fēng)險，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)。

財務(wù)狀況

業(yè)績情況：2016年-2019年底，公司的營業(yè)總收入分別為19，296.25萬元、21，779.38萬元、25，809.23萬元、21，481.48萬元，2016-2019年的年均復(fù)合增長率為5.51%，歸母凈利潤分別為3，527.81萬元、3，678.89萬元、6，397.92萬元、4，576.19萬元，2016-2019年的年均復(fù)合增長率為13.89%。

結(jié)論

化工周期股，下游需求主要是消費(fèi)品，相對穩(wěn)定，周期波動來自于原材料，上市前丑聞較多，業(yè)績增速低迷，上市后有待觀察。

關(guān)鍵詞： 新股華業(yè)