去年大商所在焦炭、焦煤品種推出滾動交割制度。作為將首個實施滾動交割的合約，目前焦炭、焦煤2009合約已交割在即。對于如何參與滾動交割，日前，業(yè)內(nèi)人士提醒，建議買賣雙方熟悉滾動交割規(guī)則，做好相關貨款、備貨準備，確保交割業(yè)務平穩(wěn)開展。

據(jù)悉，為了緩解焦炭、焦煤期貨港口脹庫導致的交割壓力，進一步降低潛在交割風險，滿足實體企業(yè)參與期貨交割需求，大商所于2019年8月28日發(fā)布通知，自2009合約起焦煤、焦炭期貨開始施行滾動交割制度。滾動交割制度作為一種成熟的交割方式，實踐證明有利于期貨價格回歸、增加倉單的流轉和降低交割成本，對于提高市場效率、防范風險有重要意義。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，滾動交割是在傳統(tǒng)一次性交割的基礎上，增加了配對交割的次數(shù)。焦炭、焦煤在實施滾動交割后，持有單向賣持倉的賣方在進入交割月的第1個交割日開始，到交割月第9個交易日，每個交易日的交易時段內(nèi)都可以申報滾動交割，再由交易所在每日閉市后，進行滾動交割配對。滾動交割制度使得交割需求得以分散釋放，有效緩解集中交割帶來的入出庫和質檢壓力。

“相對于一般交割，滾動交割更靈活方便，在交割月最后交易日前隨時交割，而不必等到最后交易日一次統(tǒng)一交割。”焦煤及焦炭交割倉庫、曹妃甸港集團生產(chǎn)業(yè)務部業(yè)務經(jīng)理董錦昭表示，買方在提前接到倉單后可隨之出售，使倉單再次進入交割環(huán)節(jié)，實現(xiàn)倉單流轉;而賣方在進入交割月后每日均可申請滾動交割，可持續(xù)備貨并提前回收貨款，總體降低全市場交割成本。

“最近已有多家客戶陸續(xù)咨詢滾動交割相關事宜。我司依托深水大港優(yōu)勢，充分發(fā)揮期貨交割倉庫功能，做好客戶與大商所的雙向對接，提供‘一站式’服務，提升交割服務質量，確保交割業(yè)務順利完成。”董錦昭提示交割買方，如果買方提出的滾動交割意向不足以滿足賣方申請數(shù)量，最終會按照“建倉時間最早持倉優(yōu)先”的原則，由交易所組織對手方進行配對。所以建議沒有接貨能力和接貨意愿的買方客戶，一定要謹慎參與即將進入交割月的期貨合約交易。

相關業(yè)內(nèi)人士還指出，在進入交割月第一交易日，多頭持倉無論是否有空頭持倉對鎖，都存在被配對參與滾動交割的可能，建議提前備好與頭寸相當?shù)呢浛睢４送?，對于想要申請滾動交割的客戶還需注意，不能同時持有反向持倉。即如果有買持倉，就不能作為賣方提滾動交割申請;如果有賣持倉，就不能作為買方提滾動交割意向。本報記者 王寧

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