7月9日，小米集團(tuán)的限售股迎來了第二次解禁，而7月9日，也剛好是小米在港股上市的一周年紀(jì)念。相較于年初的首次解禁，雖然本次解禁小米承壓不大，但是在港股表現(xiàn)方面，小米股票目前的股價(jià)和雷軍當(dāng)初豪言的“買入即賺一倍”則相去甚遠(yuǎn)。同上市初相比，目前小米的市值已慘遭“腰斬”，而小米不被投資者看好的原因，市場(chǎng)分析大多認(rèn)為，是因?yàn)樾∶坠緦?shí)質(zhì)上是一家硬件公司，這與小米自己定位的互聯(lián)網(wǎng)公司不符。

而關(guān)于小米股價(jià)在未來的走勢(shì)，不同分析方則給出了不盡一致的看法。

上市一周年，限售股迎解禁

7月9日，距離小米集團(tuán)2018年7月9日在港交所上市，正好是一周年，與此同時(shí)，其43.87億限售股則迎來解禁。

具體來看，本次解禁方，包括小米早期投資機(jī)構(gòu)晨興資本以及小米三位聯(lián)合創(chuàng)始人(劉德、洪鋒、黎萬強(qiáng))。

而這也是小米股票第二次解禁，上一次的解禁還是在今年1月9日。在半年前第一批股份解禁之際，小米集團(tuán)曾發(fā)布公告稱，小米集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO雷軍、CFO周受資及其他控股股東承諾，未來一年內(nèi)不出售公司股份。

而此次解禁份額相對(duì)較少，解禁股東也比較集中，和半年前的第一次解禁相比，小米此次承壓較小。

此外，在第二批股份解禁之前，小米多次回購(gòu)股票。相關(guān)資料顯示，今年以來，小米累計(jì)回購(gòu)次數(shù)已達(dá)22次。而僅今年6月以來，小米累計(jì)回購(gòu)次數(shù)就多達(dá)19次，合計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量達(dá)10553.8萬股，回購(gòu)總金額超10億港元。

對(duì)此，西南證券在研報(bào)中表示，小米從6月初股價(jià)底部開始堅(jiān)定進(jìn)行回購(gòu)，股價(jià)從底部最大反彈幅度超過15%，彰顯了公司對(duì)自身業(yè)務(wù)發(fā)展和前景的巨大信心。

財(cái)報(bào)亮眼，為啥市場(chǎng)不買賬？

值得注意的是，和小米股價(jià)呈現(xiàn)的下跌走勢(shì)相反，小米的財(cái)報(bào)卻比較亮眼。小米2019年一季報(bào)顯示，小米集團(tuán)一季度總收入為人民幣438億元，同比增長(zhǎng)27.2%;經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)為21億元人民幣，同比增長(zhǎng)22.4%。營(yíng)收利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，超出市場(chǎng)預(yù)期。那么為什么市場(chǎng)還是不買小米的賬呢?這或與目前市場(chǎng)普遍把小米看做是一家做硬件的企業(yè)有關(guān)。

這一點(diǎn)反映在幾個(gè)方面：首先是小米的市盈率(PE)。剛上市時(shí)，小米市盈率在20倍左右，介于互聯(lián)網(wǎng)公司和硬件公司之間，但是小米的市盈率自上市之后不斷降低，7月9日，小米15.50倍的靜態(tài)市盈率，則是標(biāo)準(zhǔn)硬件公司的水平。

此外，小米2019年一季報(bào)顯示，智能手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收為270億元，占比達(dá)61.7%，是小米總營(yíng)收的最大來源，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營(yíng)收占比則只有9.7%，顯然，這個(gè)數(shù)字難以支撐起小米“互聯(lián)網(wǎng)公司”的定位。

當(dāng)然，對(duì)于小米來說，也并非沒有利好。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，香港主板上市的同股不同權(quán)企業(yè)，今年7月很有可能會(huì)納入“港股通”及“深港通”。部分機(jī)構(gòu)則對(duì)小米在港股的表現(xiàn)給予了樂觀展望，中郵證券首席策略分析師程毅敏在接受《國(guó)際金融報(bào)》采訪時(shí)就表示，小米此次解禁短期釋放壓力后，長(zhǎng)期來看情況會(huì)轉(zhuǎn)好，機(jī)構(gòu)投資者在公司上市后會(huì)考慮到變現(xiàn)落袋的過程，但正因?yàn)橄愀凼袌?chǎng)是一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的市場(chǎng)，新老機(jī)構(gòu)更替后，反而會(huì)真正挖掘出企業(yè)的價(jià)值。

關(guān)鍵詞： 小米集團(tuán) 港股 市值