A股加速下跌之下，北上資金正加速流入。6月份以來，盡管北上資金熱情有所減弱，但依然保持較大規(guī)模的凈流入，而南下資金則是凈流出狀態(tài)。

北上資金在流向上也呈現(xiàn)出鮮明的特點(diǎn)。以低估值以及大市值為主要代表的滬股通個股的凈買入額出現(xiàn)大規(guī)模增加，而相對高估值以及中小市值為主要代表的深股通的資金卻連續(xù)流出。

“近期A股市場恐慌情緒加大，市場一度出現(xiàn)非理性大幅殺跌。滬股通中長期配置價值凸顯，因此外資會大量流入滬股通進(jìn)行抄底。而深股通方面，其成分股大部分為相對高估值的中小市值股票，因此呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)。”7月12日，君茂資本基金經(jīng)理李守強(qiáng)向記者表示。

丹陽投資董事長、首席投資官康水躍也認(rèn)為，從北上資金偏好上看，大盤藍(lán)籌股仍是首選。“但創(chuàng)業(yè)板的超跌反彈值得期待，這或?qū)⑽糠直鄙腺Y金抄底中小創(chuàng)。”康水躍表示。

此外，南下資金的熱情或被點(diǎn)燃。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著新興經(jīng)濟(jì)在港交所的集中上市，南下資金或?qū)霈F(xiàn)流入加大的現(xiàn)象。

北上滬強(qiáng)深弱

數(shù)據(jù)顯示，6月，北上資金合計(jì)凈流入284.9億元，連續(xù)四個月實(shí)現(xiàn)凈流入，但凈流入規(guī)模較5月份大幅減少223.6億元，較4月份也出現(xiàn)了101億規(guī)模的下滑。聯(lián)訊證券研究員彭海認(rèn)為，這顯示出在A股市場加速探底過程中，外資抄底熱情有所退潮。

進(jìn)入7月份以來，外資的熱情似乎仍不高漲，北上流入資金持續(xù)減少。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至7月11日，7月份以來北上資金凈流入僅為93.49億元，較上月同期凈流入規(guī)模減少了59.65%。

截至7月11日，7月份以來滬股通的凈買入額為85.99億元，環(huán)比下滑27.55%。上月同期滬股通的凈流入為118.69億元;深股通的凈買入額為7.50億元，環(huán)比下滑幅度更是達(dá)到了93.36%。上月同期深股通的凈流入額為112.99億元。

“可以看出北上資金滬強(qiáng)深弱，說明北上資金吸納的目標(biāo)中，白馬藍(lán)籌成為首選。”7月12日，巨澤投資董事長馬澄向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，基面本和估值仍然是外資最看中的，所以對于估值便宜、有吸引力的藍(lán)籌標(biāo)的仍是首選。不過人民幣的貶值可能使得外資在短期內(nèi)持有觀望態(tài)度。

丹陽投資康水躍也認(rèn)為，北向資金更喜歡大盤藍(lán)籌股。“但另一方面，隨著創(chuàng)業(yè)板上月跌破最低點(diǎn)后，超跌反彈值得期待。這或?qū)⑽徊糠直鄙腺Y金抄底中小創(chuàng)。”12日，康水躍向記者表示。

在港股通方面，7月份以來港股通的凈流入為-44.77億元，與6月同期相比凈流入規(guī)模有所增加。數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，滬港股通的凈買入額為-42.80億元。上月同期滬股通凈流入額為-66.26億元;深港股通的凈買入額為-1.97億元，主要是僅7月5日一個交易日凈買入額為-17.22億元。上月同期凈買入為3.05億元。

上個月，南下資金凈流出89.3億元。自中美貿(mào)易戰(zhàn)打響以來，港股通已連續(xù)三個月出現(xiàn)凈流出。三個月南下資金已經(jīng)累計(jì)凈流出196.2億元。7月份以來，南下資金凈流出規(guī)模有所緩解，但依然保持較高規(guī)模。僅7個交易日凈流出規(guī)模就達(dá)到了44.77億元。

南下熱情將燃

在具體個股方面，南下、北上資金也呈現(xiàn)出不同的喜好。滬股通方面，7月份以來，中國平安(601318.SH)、貴州茅臺(600519,股吧)(600519.SH)、恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)(600276.SH)、海螺水泥(600585,股吧)(600585.SH)、伊利股份(600887,股吧)(600887.SH)均是最為活躍成交個股。凈買入額最大的為中國平安和海螺水泥。拋售最為嚴(yán)重的為恒瑞醫(yī)藥，達(dá)到了10.39億元。

深股通方面，最為活躍的個股為美的集團(tuán)(000333.SZ)、五糧液(000858,股吧)(000858.SZ)、格力電器(000651,股吧)(000651.SZ)、?？低?002415,股吧)(002415.SZ)和平安銀行(000001,股吧)(000001.SZ)。凈買入金額最多的為美的集團(tuán)和?？低?，分別為9.5億元和4.8億元;拋售最為嚴(yán)重的為五糧液(000858.SZ)和大族激光(002008,股吧)(002008.SZ)，均超過4億元。

港股通方面，騰訊控股(00700.HK)、吉利汽車(00175.HK)、中興通訊(00763.HK)、建設(shè)銀行(00939.HK)工商銀行(01398.HK)、農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)(01288HK)、融創(chuàng)中國(01918.HK)等表現(xiàn)均十分活躍。

但值得注意的是，港股通成交額居前的個股均呈現(xiàn)出較大規(guī)模的凈流出，比如騰訊控股。6月份騰訊控股的凈流出規(guī)模就超過80億元，7月份以來凈流出規(guī)模也達(dá)到了16.80億元。此外，中興通訊、中國神華(01088.HK)、交通銀行(03328.HK)等也遭到大規(guī)模拋售。在7月份的港股通市場上，資金主要以拋售為主。

不過，隨著大量新興產(chǎn)業(yè)的在港上市可能會加大對南下資金的吸引力度。“大量的新興經(jīng)濟(jì)在港交所上市，短時間內(nèi)有可能出現(xiàn)大規(guī)模南下。但整體表現(xiàn)上，還是更偏向基本面。”馬澄表示。

康水躍也認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)在港交所的集中上市會吸引一部分南向資金進(jìn)入港股市場。“但是這部分南下資金剛剛經(jīng)過A股暴跌，心態(tài)格外脆弱，港股大漲或大跌兩天都會使他們收回戰(zhàn)線，因此不大可能出現(xiàn)持續(xù)大規(guī)模資金南下現(xiàn)象。”康水躍向記者表示。

康水躍認(rèn)為，近期南下資金更多屬于短期投機(jī)行為，北上資金大體也屬于博個反彈的短期行為。“整體上看，長線投資值得提倡，博反彈只是權(quán)宜之計(jì)。在投資環(huán)境不明朗之前，大多數(shù)人還是得先做出持股為主還是持幣為主的選擇。”康水躍表示。

在個股選擇上，君茂資本基金經(jīng)理仇曉光認(rèn)為，接下來資金流動依然會是細(xì)分行業(yè)具有競爭優(yōu)勢的龍頭股，無論大公司和小公司，只要具備成長潛力和進(jìn)入壁壘，都能受到資金的青睞。

關(guān)鍵詞： 深港 藍(lán)籌 時代