滬江教育放棄A股換道港股IPO收不抵支或再現(xiàn)“流血上市”
曾經(jīng)表態(tài)稱,要盡可能在A股上市的滬江教育,可能要“變心”了。
7月3日晚間,滬江教育正式向港交所提交招股說明書,準(zhǔn)備登陸中國香港市場,其披露的招股說明書顯示,2017年累計收益為5.55億元,而虧損則有5.37億元,對比這兩個數(shù)據(jù)來看,真的是一年到頭白忙活了。
公開資料顯示,滬江教育IPO之前先后經(jīng)過了九輪融資。有分析人士認為,按照3年到5年的退出時間計劃表,投資人要想退出,也許只能“硬上了”。
滬江教育轉(zhuǎn)投“港股”
回顧2015年前后,滬江教育創(chuàng)始人、CEO伏彩瑞曾多次被問到上市計劃,他的回應(yīng)均是:“滬江作為土生土長的上海公司,會盡可能選擇A股市場。”
事實上,有關(guān)滬江教育的上市消息一直就未斷過,按照伏彩瑞的說法,早在2012 年滬江就具備上市的條件,但后來卻放棄了。滬江方面表示,相對于上市,選擇抓住互聯(lián)網(wǎng)浪潮更重要。
現(xiàn)在看來,一向淡定的伏彩瑞也坐不住了。招股說明書顯示,2015年至2017年,滬江教育的全站交易凈額分別約為3.04億元、5.1億元和9.71億元;收益分別為1.85億元、3.4億元和5.55億元;毛利為0.96億、1.96億和3.33億元,毛利率為51.8%、57.8%、59.9%;年度凈虧損為2.8億元、4.22億元、5.37億元。
從年度收益與凈利潤的角度來看,2015年和2016年全年虧損金額超過年度收益,在2017年全年收益提升的情況下,虧損金額也進一步放大,說是“流血上市”也不為過了。
招股書還披露,在IPO之前,滬江已經(jīng)先后進行了九輪融資。從業(yè)務(wù)模式來看,2017年9月份,滬江宣布未來將聚焦兩大業(yè)務(wù),分別是以滬江網(wǎng)校為主體的B2C業(yè)務(wù)和以CCtalk為主的平臺業(yè)務(wù)。
對于此次IPO募集資金的用途,滬江表示,主要用于擴大滬江旗下B2C網(wǎng)校業(yè)務(wù)和CCtalk平臺業(yè)務(wù)的規(guī)模、提升科研實力、營銷推廣以及產(chǎn)業(yè)鏈上的投資并購等。
教育股頻現(xiàn)破發(fā)
一方面是積極準(zhǔn)備上市,另一方面卻是集中破發(fā)。
具體來看,今年3月23日,成立10余年的尚德機構(gòu)以17.22億美元的估值赴美上市。根據(jù)其招股書,2017年上半年,尚德機構(gòu)凈收入3.6億元。
不過,市場似乎并不買賬,尚德機構(gòu)上市首日即遭遇破發(fā),股價以13.10美元/股開盤,盤中漲幅一度超過20%。但受市場整體下跌的影響,至收盤時,尚德機構(gòu)股價報收于11.10美元/股,當(dāng)日跌幅為3.48%。
3月26日于港交所上市的中國新華教育,上市當(dāng)日,沖高回落,收于發(fā)行價3.26港元/股,3月29日收盤價為3.08港元/股,也難逃破發(fā)魔咒。
3月28日,精銳教育在紐交所掛牌上市,定價11美元/股,上市當(dāng)天收盤價為10.8美元/股,較發(fā)行價下跌1.82%。
今年上市的教育股還有21世紀(jì)教育集團、樸新教育等,5月29日, 21世紀(jì)教育集團在中國香港聯(lián)交所上市,發(fā)行價1.13港元/股;6月15日,樸新教育在紐交所掛牌上市,發(fā)行價17美元/股。截至7月4日,上述兩家公司的股價,都在發(fā)行價上方不遠處徘徊。
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