35家壽險(xiǎn)公司規(guī)模保費(fèi)下滑，包括中法人壽、華匯人壽、和諧健康、前海人壽等，瑞泰人壽、上海人壽、珠江人壽等7家公司萬能險(xiǎn)保費(fèi)占比仍超50%

無論坊間此前存有多少言辭鑿鑿的版本，無論每一種猜測背后備注了多少項(xiàng)充足理由，“出乎意料”，才是一個(gè)謎面是否成功的關(guān)鍵前提。

根據(jù)近日出臺(tái)的國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，成立于2003年4月的中國銀監(jiān)會(huì)及較前者多出五年資歷的中國保監(jiān)會(huì)，將正式合并組建中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，而中國證監(jiān)會(huì)則得以保留，中國金融監(jiān)管至此迎來“一行兩會(huì)”時(shí)代。就在北京西城金融大街15號(hào)那塊白底黑字的牌子摘下之前，持續(xù)近一年的強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)暴下，保險(xiǎn)業(yè)的格局已悄然改變。

一方面，在行業(yè)層面上，壽險(xiǎn)業(yè)增長放緩，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整初顯成效。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，中國保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到16.75萬億元，較年初增長10.80%。其中壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)規(guī)模年度增長僅6.25%，增幅較2016年下滑近19個(gè)百分點(diǎn)。事實(shí)上，壽險(xiǎn)公司2017年全年規(guī)模保費(fèi)同比萎縮姿態(tài)已一目了然，下降6.06%至3.24萬億元：原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為2.6萬億元，同比增長20.04%，在規(guī)模保費(fèi)中的占比提高了近17.5個(gè)百分點(diǎn);而保戶投資款新增交費(fèi)(以萬能險(xiǎn)保費(fèi)為主)合計(jì)5892.36億元，大降50.32%，占比由前一年度的34.39%回落至18.19%;投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)規(guī)模為470.42億元，下降49.9%，占比為1.45%。

另一方面，從公司層面上來看，保險(xiǎn)公司之間的實(shí)力格局再度出現(xiàn)分化，各自座次亦有調(diào)整。

根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)最新公布的2017年保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入數(shù)據(jù)， 標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院攜手《投資時(shí)報(bào)》對(duì)各家保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入進(jìn)行了排名和分析，并推出《2017險(xiǎn)企保費(fèi)收入榜》。在壽險(xiǎn)公司中，規(guī)模保費(fèi)同比下降的有35家，增長的有39家，保費(fèi)收入前十公司中座次上升的有4家，下滑的有3家。

過去一年來，針對(duì)萬能險(xiǎn)的各方爭議以及隨之而來險(xiǎn)企產(chǎn)品中該品類權(quán)重的變化，始終引起外界關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，瑞泰人壽、上海人壽、珠江人壽等7家公司的萬能險(xiǎn)保費(fèi)占比目前超過50%。其中，珠江人壽2017年保戶投資款新增交費(fèi)同比增長84%，在規(guī)模保費(fèi)中的占比升近24個(gè)百分點(diǎn)至六成。

和諧健康跌出前十

壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入包括原保險(xiǎn)保費(fèi)收入、保戶投資款新增交費(fèi)、投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)，三項(xiàng)合計(jì)業(yè)內(nèi)稱之為“規(guī)模保費(fèi)”。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，名單上的壽險(xiǎn)公司增加至85家，2017年規(guī)模保費(fèi)共計(jì)3.24萬億元，與2016年相比下降了6.06%。其中，規(guī)模保費(fèi)超過千億元的壽險(xiǎn)公司共計(jì)10家，依次為國壽股份、平安壽、安邦人壽、太保壽、華夏人壽、泰康、太平人壽、富德生命人壽、人保壽險(xiǎn)以及新華，分列第1—10位。

在上述10家公司中，與2016年相比，國壽股份、平安壽、安邦人壽的座次保持不變，太保壽、泰康、太平人壽、人保壽險(xiǎn)的排名有所上升，而華夏人壽、富德生命人壽、新華的排名則出現(xiàn)不同程度下跌。其中，太平人壽倚仗18.48%的規(guī)模保費(fèi)增幅躋身前十，其保費(fèi)收入排名已由2016年的第12名升至2017年的第7名，上升5位。

進(jìn)退相倚，被擠出前十的和諧健康，則由2016年的第6名跌至2017年的第16名。標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員分析發(fā)現(xiàn)，分屬安邦系的和諧健康在2017年萬能險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模同比大減九成，同時(shí)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入亦下降66.28%，最終其規(guī)模保費(fèi)同比下降73.66%，由1544.25億元銳減至406.69億元。

榜單的另一端，有34家壽險(xiǎn)公司組成的“散兵游勇”，其年規(guī)模保費(fèi)一般均不足50億元，其中中法人壽、華匯人壽、國聯(lián)人壽等20家公司甚至低于10億元。

規(guī)模保費(fèi)的變化進(jìn)一步反映出壽險(xiǎn)公司過去一年內(nèi)的陣營分化。在具可比數(shù)據(jù)的74家壽險(xiǎn)公司中，2017年規(guī)模保費(fèi)同比增長的有39家，其中太保安聯(lián)健康、平安健康、中融人壽翻倍，德華安顧、陸家嘴國泰的增幅亦均超過80%;同比下降的有35家，中法人壽、安邦養(yǎng)老、華匯人壽、和諧健康、前海人壽以及弘康人壽的降幅均超過六成，光大永明、中華人壽、渤海人壽以及國聯(lián)人壽的降幅也均在50%以上。

三公司原保險(xiǎn)保費(fèi)降幅超六成

在監(jiān)管層強(qiáng)化“保險(xiǎn)姓保”、壽險(xiǎn)公司持續(xù)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的背景下，壽險(xiǎn)行業(yè)目前已更強(qiáng)調(diào)“回歸保障本源”，整體原保險(xiǎn)保費(fèi)收入在規(guī)模保費(fèi)中的占比已由2016年的62.89%提高至2017年的80.36%，上升17.47個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)然，壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的增長勢頭有所減慢，同比增幅由2016年的36.78%回落至2017年的20.04%。

另有20家壽險(xiǎn)公司的原保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模出現(xiàn)逆勢下降。其中，中法人壽降幅最大。因償付能力不足，該公司自2016年9月末起已暫停新業(yè)務(wù)開展，故2017年下半年其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為0，全年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入僅有18.06萬元，同比大降99.72%。其2017年第四季度償付能力報(bào)告指出，公司2017年4月下旬陷入流動(dòng)性枯竭，為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)，公司努力協(xié)調(diào)股東借款，已采取管理層降薪、削減非必要支出等多項(xiàng)應(yīng)急措施暫緩風(fēng)險(xiǎn)暴露。據(jù)悉，截至2017年4季度末，該公司已向股東借款1.31億元，日常運(yùn)營目前均靠股東借款維持。

原保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模降幅超過六成的還有華匯人壽、和諧健康。其中華匯人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)由2016年的8.91億元降至2017年的2.33億元，總計(jì)蒸發(fā)73.81%。

原保險(xiǎn)保費(fèi)收入下降超過三成的還有國聯(lián)人壽、上海人壽、國壽存續(xù)、渤海人壽、建信人壽以及珠江人壽。

當(dāng)然，保險(xiǎn)的世界也總有“意外”，中融人壽和安邦養(yǎng)老正是另一種極端。

數(shù)據(jù)顯示，中融人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入從2016年的24.8萬元激增至2017年的35.3億元，增幅超過14233倍。安邦養(yǎng)老的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入則由25.57萬元躍升至7.9億元，增幅超過3087倍;不過，因保戶投資款新增交費(fèi)大降超過九成，導(dǎo)致其規(guī)模保費(fèi)下降了88.7%，座次下滑28位至第62名。

珠江上海兩人壽萬能險(xiǎn)翹尾

此前，隨著萬能險(xiǎn)規(guī)模的急劇膨脹，部分險(xiǎn)資無論規(guī)模還是業(yè)內(nèi)排序均呈現(xiàn)火箭般躥升，但在監(jiān)管層看來，風(fēng)險(xiǎn)亦由此逐漸積聚。為此，自2016年下半年尤其是四季度起，原保監(jiān)會(huì)對(duì)萬能險(xiǎn)的監(jiān)管明顯收緊。

效果相當(dāng)明顯。2017年，壽險(xiǎn)公司保戶投資款新增交費(fèi)規(guī)模近乎“腰斬”，整體由2016年的1.19萬億元降至2017年的0.59萬億元，降幅為50.32%。其中中法人壽、前海人壽、北大方正人壽、安邦養(yǎng)老、幸福人壽、匯豐人壽、中華人壽、和諧健康的萬能險(xiǎn)規(guī)模降幅均超過九成，信泰、君康人壽、恒大人壽、國華的萬能險(xiǎn)規(guī)模降幅也均達(dá)到八成以上。

隨著萬能險(xiǎn)規(guī)模的下降，其在規(guī)模保費(fèi)中的占比亦降低了16.2個(gè)百分點(diǎn)，由2016年的34.39%降至2017年的18.19%。不過，仍有20家公司的萬能險(xiǎn)保費(fèi)占比不降反升。

以珠江人壽為例。該公司在原保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模下降近1/3的同時(shí)，保戶投資款新增交費(fèi)上升84.09%，萬能險(xiǎn)保費(fèi)占比由2016年的35.43%升至2017年的59.79%，拉升24個(gè)百分點(diǎn)。

中銀三星的保戶投資款新增交費(fèi)同比增長了78.81%，在規(guī)模保費(fèi)中的占比為45.24%，較2016年提高了近12個(gè)百分點(diǎn)。

上海人壽的萬能險(xiǎn)規(guī)模同比下降了32.89%，但由于原保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模降幅更大，最終業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并未得到改善，萬能險(xiǎn)在規(guī)模保費(fèi)中的占比依然高達(dá)55.44%，較2016年高出近3個(gè)百分點(diǎn)。

2017年萬能險(xiǎn)規(guī)模占比超過五成的公司還有5家，包括瑞泰人壽、英大人壽、昆侖健康、華夏人壽和渤海人壽。其中，瑞泰人壽2017年萬能險(xiǎn)規(guī)模同比下降55.13%，但即便如此，在規(guī)模保費(fèi)中的占比依然高達(dá)71.26%。渤海人壽的萬能險(xiǎn)規(guī)模更是同比下降超過六成，卻仍占其規(guī)模保費(fèi)的50.1%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前政策環(huán)境下，沒有一家保險(xiǎn)公司會(huì)與監(jiān)管層的主導(dǎo)意見背向而行。出現(xiàn)這種情況可能基于兩個(gè)因素：其一，雖然仍歸屬于“萬能險(xiǎn)”，但產(chǎn)品周期已事實(shí)從過去的一年內(nèi)延展至三至五年乃至更長，因大致符合監(jiān)管方防范短時(shí)風(fēng)險(xiǎn)積聚集中爆發(fā)的總體思路，所以仍得以發(fā)行;其二，由于原保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模下挫幅度過大，反向推動(dòng)以萬能險(xiǎn)為代表的保戶投資款新增交費(fèi)的權(quán)重被動(dòng)上揚(yáng)。

關(guān)鍵詞： 保費(fèi) 壽險(xiǎn) 格局