2月7日，貝因美嬰童食品股份有限公司(以下簡稱“貝因美”)在公告中表示，公司董事會收到深交所關(guān)注函。

關(guān)注函中指出，早在1月23日，深交所已向貝因美發(fā)送了問詢函，要求其對2017年度業(yè)績預(yù)告修正事項、轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)以及23日披露的《關(guān)于對深圳證券交易所問詢函回復(fù)的公告》相關(guān)內(nèi)容進一步進行說明，并于1月30日前對外披露。但截至2月6日，貝因美仍未完全回復(fù)并及時對外披露相關(guān)事項。

貝因美究竟因何引起深交所關(guān)注，又為何對深交所的問詢“置之不理”?

1月21日，貝因美發(fā)布業(yè)績修正公告，將2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤從此前預(yù)計的虧損3.5-5億元，下調(diào)至預(yù)計虧損8-10億元。

一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，未及時披露說明貝因美對問題還有隱藏，將加重市場對貝因美的負面情緒。

這家曾經(jīng)的奶粉巨頭，如今接連因業(yè)績預(yù)虧被監(jiān)管部門問詢，已走到生死關(guān)頭。知情人士透露，貝因美目前面臨的核心問題是大股東和高管經(jīng)營不善，不思進取，損害了其他股東權(quán)益，進而招致其他股東對大股東的不滿。

董事會內(nèi)部陷分歧

對于貝因美發(fā)布的業(yè)績修正公告，公司9位董事中，包括副董事長何曉華、獨董劉曉松以及來自恒天然派駐的Johannes Gerardus Maria Priem和朱曉靜在內(nèi)的4位董事均表示，不能保證信息披露內(nèi)容的真實、準(zhǔn)確和完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

能說明貝因美董事會內(nèi)部存在分歧的事實還不止于此。

2月5日，貝因美收到獨立董事劉曉松的書面辭職報告，除了因個人工作原因申請辭去第六屆董事會獨立董事職務(wù)，劉曉松還一并辭去了公司審計委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員、提名委員會委員職務(wù)，辭職后將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。而據(jù)公開資料，劉曉松的任期原本要到2018年5月10日才屆滿。

公司第二大股東恒天然表現(xiàn)得更為直接，在業(yè)績修正公告發(fā)布后的第二天(1月22日)就對外聲明：“對于這個公告以及貝因美長期以來的業(yè)績表示極度失望”。還公開表示，在配方注冊制的新規(guī)則下，擁有51個嬰幼兒奶粉配方的貝因美沒有最大限度地利用在早期就已經(jīng)注冊獲批所帶來的機會。

這也讓貝因美控股股東與第二大股東恒天然的矛盾徹底公開化。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，未及時對外披露相關(guān)事項說明貝因美修正業(yè)績、轉(zhuǎn)讓子公司事項中可能有不宜或不便披露的信息，或是因為事件并非此前大股東公告的那么簡單，董事會內(nèi)部可能分歧嚴(yán)重。

3年前，全球乳業(yè)巨頭恒天然以18元/股的價格，耗資超34億元要約收購貝因美1.92億股，成為第二大股東。然而在這之后，兩家企業(yè)并未產(chǎn)生良好的化學(xué)反應(yīng)，貝因美業(yè)績急速下滑，連續(xù)兩年虧損。截至目前，恒天然入股貝因美后浮虧近25億元。

沈萌對記者表示，恒天然此次的態(tài)度較為合理，遭遇這么大的損失，而沒有發(fā)起經(jīng)營權(quán)的變更，已經(jīng)十分忍讓。

目前市場上流傳著兩種說法，一是恒天然有可能尋求退出，二是恒天然謀求全資收購貝因美。后一種說法已被恒天然否認(rèn)，并致函要求貝因美調(diào)查其出處。

“不思進取”惹的禍

而無論恒天然采取何種措施，可以確定的是，若2017年繼續(xù)虧損，貝因美將被實施退市風(fēng)險警示。

2014年還占據(jù)著國產(chǎn)奶粉市場份額第一位，短短3年后，便處于ST的邊緣，這是包括恒天然在內(nèi)的貝因美的投資者們不愿看到也不曾料到的局面。

近期，貝因美接連遭遇財報預(yù)計“變臉”、出售子公司議案受阻以及監(jiān)管部門下發(fā)關(guān)注函，而這其實可以說是貝因美持續(xù)虧損引發(fā)的連鎖反應(yīng)。

貝因美于2011年上市，2011-2015年的凈利潤合計18.4億元，而按照最新的業(yè)績預(yù)告，其在2016-2017年合計或?qū)⑻潛p15.81-17.81億元，兩年間的虧損最高將接近上市以來的利潤總和。

而在貝因美發(fā)布的一系列公告中，公司大股東和高管多將虧損歸咎于外部原因。公告中多次強調(diào)，跨境電商、海淘等積極搶占市場份額，使大賣場、超市等傳統(tǒng)零售渠道面臨挑戰(zhàn);受配方奶粉新政過渡期等因素影響，公司主營業(yè)務(wù)收入存在波動。

在現(xiàn)金流極度緊缺時，貝因美先是意圖賣掉子公司杭州貝因美豆逗兒童營養(yǎng)食品有限公司，后又賣掉22套房產(chǎn)。

“貝因美大股東和高管不思進取。”知情人士表示。從貝因美發(fā)布的公告中也能發(fā)現(xiàn)，9位董事中竟有4位不能保證信息披露內(nèi)容的真實，這意味著大股東和高管已失去其他主要股東的信任和支持。

“貝因美大股東和高管不尊重其他股東，認(rèn)為自己實際控制公司就可以不受監(jiān)督，為所欲為。”一位證券行業(yè)人士透露。

如果貝因美董事會耽于爭斗，必定會影響長期決策和日常經(jīng)營。

乳業(yè)專家宋亮接受采訪時表示，對貝因美而言，奶粉的市場信心正逐步恢復(fù)，但公司自身面臨的財務(wù)虧損及內(nèi)部矛盾，才是最大的問題。

“業(yè)績差的公司自然不會被資本市場追捧，如果貝因美一意孤行，導(dǎo)致的必然結(jié)果就是市場用腳投票。”沈萌表示，貝因美董事會間的矛盾必須有一個了斷，否則公司只會走向衰落。

關(guān)鍵詞： 業(yè)績 董事 貝因美