政策協(xié)同發(fā)力 基建投資回升在望
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月31日公布的7月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2%,比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從7月PMI主要分項(xiàng)指標(biāo)看,內(nèi)需有轉(zhuǎn)弱跡象。疊加外部環(huán)境發(fā)生明顯變化,下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有放緩趨勢(shì),亟待政策協(xié)同發(fā)力,形成合力。隨著政策效應(yīng)顯現(xiàn),基建投資作為穩(wěn)增長(zhǎng)主要抓手,有望出現(xiàn)回升。
內(nèi)需走弱拖累制造業(yè)
分析人士認(rèn)為,盡管7月PMI數(shù)據(jù)達(dá)51.2%,連續(xù)5個(gè)月位于51.0%以上,但主要分項(xiàng)指標(biāo)中位于榮枯線上方的分項(xiàng)出現(xiàn)回落,顯示內(nèi)需有轉(zhuǎn)弱跡象。
“主要變化在于新訂單繼續(xù)走弱及購(gòu)進(jìn)價(jià)格較此前明顯下降,內(nèi)需呈轉(zhuǎn)弱跡象。”中金公司固定收益部董事總經(jīng)理、分析師陳健恒表示,7月新訂單雖在榮枯線上方,但已快速回落到年初水平。進(jìn)口指數(shù)首次跌落榮枯線下方,其實(shí)6月進(jìn)口數(shù)據(jù)已反映進(jìn)口疲弱狀況,7月關(guān)稅下調(diào)政策生效后仍未見起色。市場(chǎng)預(yù)期7月1日起下調(diào)汽車進(jìn)口關(guān)稅能夠提振汽車銷量,但是從乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)看,7月至今銷量較6月進(jìn)一步下滑。內(nèi)需疲弱也反映在購(gòu)進(jìn)價(jià)格明顯下降,從高頻數(shù)據(jù)環(huán)比看,7月工業(yè)品僅鋼價(jià)上漲,水泥、煤價(jià)、有色金屬都有所下跌,預(yù)計(jì)7月PPI環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)。
在中金公司宏觀經(jīng)濟(jì)分析員劉雯琪看來,7月中采制造業(yè)PMI指數(shù)低于市場(chǎng)預(yù)期,主要受內(nèi)需疲弱拖累。“PMI進(jìn)一步下降表明金融條件收緊使得制造業(yè)繼續(xù)承壓。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示,7月生產(chǎn)及需求指標(biāo)進(jìn)一步走弱,上游價(jià)格明顯回落。”
中信證券研究部固定收益首席分析師明明在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,受國(guó)際環(huán)境不確定性和部分行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季等因素?cái)_動(dòng),制造業(yè)和非制造業(yè)擴(kuò)張步伐均有所放緩,尤其是制造業(yè)在擴(kuò)張放緩進(jìn)程中面臨供需雙弱局面。
“后續(xù)制造業(yè)復(fù)蘇有待進(jìn)一步觀察。”華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家牛播坤稱,制造業(yè)投資走勢(shì)將取決于上游投資回升、中下游投資下滑兩股力量的孰強(qiáng)孰弱。
瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)稱,下半年制造業(yè)投資可能在低位略有反彈。目前來看,供給側(cè)去化疊加出口減速預(yù)期,制造業(yè)投資反彈幅度不會(huì)大。
摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊告訴中國(guó)證券報(bào)記者,考慮到財(cái)政政策相對(duì)于貨幣政策的總量調(diào)控更加傾向于結(jié)構(gòu)性調(diào)控,將支持企業(yè)在去產(chǎn)能的同時(shí)加大高新產(chǎn)能投資來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí),制造業(yè)投資增速會(huì)有所加快。另外,民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的問題會(huì)得到一定緩解,有利于提升企業(yè)投資意愿,但在經(jīng)濟(jì)下行和需求疲軟背景下,下半年民間投資上升空間不大。
政策亟待協(xié)同發(fā)力
在業(yè)內(nèi)人士看來,內(nèi)需疲弱疊加外部環(huán)境發(fā)生明顯變化,下半年經(jīng)濟(jì)有放緩趨勢(shì),亟待政策協(xié)同發(fā)力。
“實(shí)際上,7月宏觀政策已出現(xiàn)微調(diào)信號(hào)。”陳健恒表示,金融與財(cái)政對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持已開始發(fā)力,未來內(nèi)需料得到提振。
汪濤認(rèn)為,未來貨幣政策將從緊信貸、寬貨幣方向發(fā)力,提供更多流動(dòng)性,預(yù)計(jì)年底之前央行將再降準(zhǔn)150個(gè)基點(diǎn);財(cái)政政策方面,地方債專項(xiàng)債發(fā)行會(huì)加大力度。
明明認(rèn)為,下半年積極財(cái)政應(yīng)更加積極,以提振基建投資。“財(cái)政陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)措施支持地方政府探索發(fā)行項(xiàng)目收益專項(xiàng)債券,預(yù)計(jì)未來可能出現(xiàn)依托鄉(xiāng)村振興、生態(tài)環(huán)保、保障性住房、市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等品種創(chuàng)新。”明明說,此外,近兩年來PPP參與基建渠道不斷拓寬,也將為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金。
中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院院長(zhǎng)劉尚希認(rèn)為,積極財(cái)政政策應(yīng)增強(qiáng)預(yù)見性、前瞻性,為宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行注入確定性,引導(dǎo)形成良好社會(huì)預(yù)期,推動(dòng)實(shí)現(xiàn)新的供求動(dòng)態(tài)平衡。
他強(qiáng)調(diào),目前積極財(cái)政政策不是政府直接發(fā)力擴(kuò)大需求,而是通過激發(fā)市場(chǎng)活力來間接發(fā)揮作用,優(yōu)化資源配置,增加優(yōu)質(zhì)供給。通過市場(chǎng)力量來矯正結(jié)構(gòu)性失衡,同時(shí)認(rèn)識(shí)和把握穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)等的系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系,基于總體來發(fā)揮財(cái)政政策的整體效能。
基建投資料企穩(wěn)回升
章俊表示,隨著貨幣政策、財(cái)政政策共同發(fā)力,作為穩(wěn)增長(zhǎng)主要抓手的基建投資近期會(huì)企穩(wěn)回升。短期內(nèi),為確保經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大起大落,相對(duì)低效的投資會(huì)滿足其繼續(xù)建設(shè)的資金以避免出現(xiàn)項(xiàng)目爛尾,但對(duì)增量資金的控制會(huì)比較嚴(yán)格。從行業(yè)看,基建投資會(huì)更多投向水利、環(huán)保和交通運(yùn)輸?shù)犬a(chǎn)業(yè),以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng);從地域看,會(huì)投向中西部基礎(chǔ)設(shè)施較弱的地區(qū),以確保區(qū)域平衡發(fā)展。
汪濤稱,隨著PPP項(xiàng)目清庫(kù)告一段落、政策微調(diào),下半年基建投資可能會(huì)反彈,六、七月可能是底部,之后會(huì)略有回升。
近期,一些地方政府已開始對(duì)基建投資加碼。廣東省政府召開加快省重點(diǎn)項(xiàng)目投資工作推進(jìn)會(huì)議,研究部署加快推進(jìn)省重點(diǎn)項(xiàng)目投資工作。湖北省發(fā)改委召開了民生領(lǐng)域重大項(xiàng)目謀劃工作部署會(huì)。
華泰證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì),下半年基建投資將出現(xiàn)反彈,全年增速在13%至15%。
相關(guān)閱讀
-
熱點(diǎn)評(píng)!交通運(yùn)輸部:三季度交通運(yùn)輸經(jīng)...
人民網(wǎng)北京10月28日電(記者王連香)交通運(yùn)輸部今日發(fā)布前三季度交... -
環(huán)球速看:2021年中國(guó)創(chuàng)新指數(shù)達(dá)264.6 ...
圖片來源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方微博“中國(guó)統(tǒng)計(jì)”人民網(wǎng)北京10月28日電(... -
新消息丨4500多家飄綠,80多家跌停,A股...
4500多家飄綠,80多家跌停,A股到底是鬧哪樣? -
【獨(dú)家焦點(diǎn)】港股、A股10月表現(xiàn)全球墊底...
港股、A股10月表現(xiàn)全球墊底!A股到底差在哪兒?外資砸完內(nèi)資砸 -
焦點(diǎn)快播:阿維塔11交付即可享受“充電1...
?10月28日,阿維塔科技宣布,首座由阿維塔與bp合作共建的定制化高... -
君旗高山葡萄酒:陽(yáng)光如何影響葡萄酒的質(zhì)量
陽(yáng)光能提供熱能,溫度升高能加速葡萄的成熟。不僅如此,陽(yáng)光也能為... -
開心麻花公布演出排期 爆笑家庭舞臺(tái)劇...
近日,開心麻花公布演出排期,爆笑家庭舞臺(tái)劇《婿事待發(fā)》將于11月1... -
紀(jì)實(shí)訪談節(jié)目《這十年·追光者》收官 ...
紀(jì)實(shí)訪談節(jié)目《這十年·追光者》10月23日晚在湖南衛(wèi)視迎來收官。最... -
深足利用定位球扳平比分 拿到了最近5輪...
昨晚,在??谖逶春芋w育場(chǎng),深圳隊(duì)以2∶1驚險(xiǎn)戰(zhàn)勝了陣容不整的河北... -
分時(shí)線怎么看?核電上市公司龍頭股有哪...
分時(shí)線可以這樣看:1、當(dāng)股價(jià)在均價(jià)曲線的下方往上運(yùn)行,觸碰均線,... -
兩部門:多措并舉保障多晶硅合理產(chǎn)量 ...
人民網(wǎng)北京10月28日電(記者申佳平)據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委官網(wǎng)消息,為... -
當(dāng)前信息:A股大盤創(chuàng)近半年新低!行業(yè)板...
A股大盤創(chuàng)近半年新低!行業(yè)板塊全線下跌,超4500只個(gè)股飄綠 -
17公里、31個(gè)紅綠燈、全程零接管,毫末...
近日,毫末智行首席交付官甄龍豹與魏牌副總經(jīng)理喬心昱也親自上陣,... -
環(huán)球播報(bào):A股迎來緊急消息,下周將迎來...
A股迎來緊急消息,下周將迎來重大變盤時(shí)機(jī),給所有散戶提個(gè)醒! -
疑似特斯拉緊湊車型曝光 價(jià)格或下探至1...
近日,日本媒體曝光了一組疑似特斯拉緊湊型車型的路試諜照。新車貼... -
柬埔寨到店!雷丁芒果Pro開啟海外銷售
10月28日,芒果Pro作為登陸柬埔寨的第二款雷丁產(chǎn)品正式到店,海外銷... -
為什么會(huì)出現(xiàn)大盤漲個(gè)股不漲?風(fēng)電上市...
大盤漲個(gè)股不漲即市場(chǎng)所說賺指數(shù)沒賺錢,出現(xiàn)這樣的情況也是比較正... -
全球視訊!工信部:前三季度我國(guó)造船市...
人民網(wǎng)北京10月28日電(記者申佳平)據(jù)工業(yè)和信息化部官網(wǎng)消息,202... -
新能源車?yán)^續(xù)領(lǐng)跑 汽車消費(fèi)活力盡顯
隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好,新車密集投放上市,購(gòu)置稅減半等政策支持,... -
9月我國(guó)貨運(yùn)指數(shù)基本恢復(fù)至去年同期水平
人民網(wǎng)北京10月28日電(記者許維娜)記者日前從交通運(yùn)輸部科學(xué)研究...