2017年以來(lái)，公募圈中的東方紅現(xiàn)象成為一道令人矚目的風(fēng)景：東證資管雖然是半路出家，但公司在權(quán)益類(lèi)基金中業(yè)績(jī)斐然，每年年終排名皆有多只產(chǎn)品名列前茅，而核心人物林鵬更是成為了聚光燈下的焦點(diǎn)。但并非所有的券商資管都有東方紅般的實(shí)力。

例如國(guó)都證券，這家即使在券商陣營(yíng)中都排名靠后的公司在公募圈中更是撞得頭破血流。公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)都證券名下目前發(fā)行并管理的基金總共有6只，其中4只產(chǎn)品是靈活配置型，而另有兩只產(chǎn)品則是偏債混合型。截至3月19日收盤(pán)，國(guó)都旗下的權(quán)益類(lèi)基金2018年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率均為負(fù)值。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)差強(qiáng)人意？

來(lái)自Wind資訊的數(shù)據(jù)表明，在目前納入到排名統(tǒng)計(jì)的122家公募基金公司和執(zhí)牌的券商資管中，國(guó)都證券排在了第116位，排名接近于墊底。

從國(guó)都證券旗下的基金產(chǎn)品來(lái)看，雖然都在混合型基金的大類(lèi)中，但其中國(guó)都聚鑫定期開(kāi)放和國(guó)都聚益定期開(kāi)放都為偏債混合型，而其余的國(guó)都量化精選、消費(fèi)升級(jí)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、智能制造均為靈活配置型產(chǎn)品。 從旗下產(chǎn)品的規(guī)模來(lái)看， 公司現(xiàn)有的產(chǎn)品規(guī)模均在4億份之內(nèi)，就其中的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品而言，規(guī)模最大的國(guó)都量化精選也不過(guò)是2.72億份，而剩余的三只產(chǎn)品均不到0.5億份。

而如此迷你的規(guī)模自然無(wú)法保證業(yè)績(jī)，某種程度上基金經(jīng)理自然不敢高倉(cāng)位豪賭股票。具體來(lái)看，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品中規(guī)模最大的國(guó)都量化精選成立于2017年的12月27日，現(xiàn)任的基金經(jīng)理是程廣飛，這也是公司成立時(shí)間最晚的一只產(chǎn)品;而同樣由程廣飛所掌舵的基金還有國(guó)都智能制造，這只基金成立于2017年的9月29日，目前由程廣飛和張崴共同操盤(pán)，而基金的規(guī)模僅僅為0.23億;有趣的是，成立于去年7月初的國(guó)都消費(fèi)升級(jí)情況也好不到哪去，該基金如今的規(guī)模也僅僅為0.24億，而基金的掌舵人同樣為兩位—張小 強(qiáng)和尹德才。

此外，頗有意思的是，公司最早的一只產(chǎn)品國(guó)都創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)中，我們同樣看到了程廣飛的身影。公開(kāi)的資料顯示，該基金的基金經(jīng)理為程廣飛和游典宗;由此不難發(fā)現(xiàn)，程廣飛似乎是國(guó)都證券旗下基金團(tuán)隊(duì)的核心人物。那么，程廣飛何許人也呢?

我們以其中今年業(yè)績(jī)最差的國(guó)都智能制造為例分析，基金經(jīng)理當(dāng)季將絕大部分的股票倉(cāng)位配置在了制造業(yè)上，接近90%，而排在第二位的房地產(chǎn)業(yè)則僅僅配置了不到六個(gè)百分點(diǎn);而從十大重倉(cāng)股2018年以來(lái)的表現(xiàn)看，幾乎是一張滿盤(pán)皆輸?shù)拇鹁?。具體說(shuō)來(lái)，除去其中的第二大重倉(cāng)股萬(wàn)科A(31.660,0.32,1.02%)微漲外，其余9只股票今年以來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)悉數(shù)下跌，其中下跌幅度最大的是中集集團(tuán)(18.080,0.32,1.80%)(000039，股吧)，開(kāi)年迄今股價(jià)下跌超過(guò)了20%，而股價(jià)下跌超過(guò)10%的還包括了浙江鼎力(70.790,0.70,1.00%)(603338，股吧)、上海機(jī)電(21.900,-0.03,-0.14%)(600835，股吧)、三孚股份(35.770,1.33,3.86%)，基金基本與去年的消費(fèi)類(lèi)白馬藍(lán)籌重倉(cāng)股絕緣，而這也就不難理解基金業(yè)績(jī)緣何直墜谷底了。

比較而言，或許是源于基金契約的要求，國(guó)都消費(fèi)升級(jí)的重倉(cāng)股情況稍好，四季度的十大重倉(cāng)中出現(xiàn)了京東方、招商銀行(31.260,0.27,0.87%)(600036，股吧)、分眾傳媒(13.770,-0.59,-4.11%)等去年二級(jí)市場(chǎng)上的熱門(mén)股票，而其重倉(cāng)股中的中國(guó)國(guó)旅(57.250,1.64,2.95%)(601888，股吧)2018年以來(lái)更是漲幅接近了30%。雖然組合中持有不錯(cuò)的股票，但基金持有的比例極為有限，因此也未能挽救基金凈值的頹勢(shì)。例如，該基金僅僅持有中國(guó)國(guó)旅約1.4萬(wàn)股，而當(dāng)季惟一持股量超過(guò)10萬(wàn)股的只有京東方的12萬(wàn)股。

綜上，證券公司跨界玩基金需要謹(jǐn)慎，畢竟不是人人都有東方紅般的實(shí)力!

公開(kāi)的資料顯示，程廣飛是中科院研究生院工學(xué)碩士，北京科技大學(xué)計(jì)算機(jī)學(xué)士。2011年畢業(yè)加入中國(guó)國(guó)際金融有限公司創(chuàng)新產(chǎn)品部擔(dān)任分析師，隨后任光大證券(12.820,0.03,0.23%)股份有限公司量化研究員，2013年6月加入國(guó)都證券股份有限公司，擔(dān)任研究所金融工程研究員、金融工程組負(fù)責(zé)人?，F(xiàn)任國(guó)都證券股份有限公司基金管理部基金經(jīng)理、公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)投資決策委員會(huì)成員。但值得注意的一點(diǎn)是，程廣飛在基金經(jīng)理崗位任職時(shí)間僅約為2年。

數(shù)據(jù)亦顯示，該公司基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)的平均從業(yè)年限約為1.36年。由此分析，基金的業(yè)績(jī)不盡如人意也就在情理之中了。來(lái)自WIND資訊的數(shù)據(jù)表明，截至3月19日收盤(pán)，國(guó)都量化精選今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率約為-1.89%，其在1786只同類(lèi)基金中排在了第1506位;而國(guó)都智能制造今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率約為-9.77%，其在1786只同類(lèi)基金中排在了第1775位;而國(guó)都消費(fèi)升級(jí)今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率約為-6.77%，其在1786只同類(lèi)基金中排在了第1752位;公司最早的一只權(quán)益類(lèi)基金國(guó)都創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)情況也頗為不妙，該基金今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率為-5.52%，其在1786只同類(lèi)型基金中排在了第1725位。

全面墊底所為何故？

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)不難看出，國(guó)都證券旗下的權(quán)益基金全數(shù)不及格，從稍早前的基金季報(bào)中，我們似乎可以探究出其中的答案，這其中除去國(guó)都量化精選成立時(shí)間較晚沒(méi)有四季報(bào)外，另外的三只產(chǎn)品此前均發(fā)布了2017年的基金四季報(bào)。

關(guān)鍵詞： 墊底 國(guó)都 權(quán)益