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發(fā)生了什么?有基金公司發(fā)展多年,“只管了1只基金”!_世界快資訊

2023-06-04 22:20:42    來源:中國基金報(bào)


(資料圖)

近日,多家基金管理人公告清盤旗下公募基金,部分機(jī)構(gòu)清盤后產(chǎn)品數(shù)量只剩2只,公司管理規(guī)模縮水,更加深陷“小微基金公司”泥淖。而截至2023年一季末,全市場已有29家基金管理人旗下基金數(shù)量是個(gè)位數(shù),更有5家基金管理人只管了1只公募基金,部分規(guī)模偏小機(jī)構(gòu)面臨發(fā)展困局。

多位業(yè)內(nèi)人士表示,公募基金行業(yè)經(jīng)過25年的成長和發(fā)展,目前市場競爭激烈,出現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的分化也是自然現(xiàn)象。但公募機(jī)構(gòu)產(chǎn)品線單一,在各大類產(chǎn)品難以全面布局,往往會影響管理費(fèi)收入,營銷切入點(diǎn)不足,投研能力拓展受制約等,進(jìn)而影響公司的整體發(fā)展。他們建議中小基金公司更好提升投資管理能力等核心競爭力,不斷滿足投資者需求和投資體驗(yàn),才能不斷增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展的能力。

29家基金管理人旗下基金數(shù)量不足10只

“基金行業(yè)分化是自然現(xiàn)象”

近日,凱石基金、國都證券雙雙發(fā)布公告,公司旗下凱石灃混合、國都多策略混合等分別由于觸發(fā)了基金合同終止事由,或召開持有人大會審議終止基金合同,兩只基金都啟動了基金的清盤程序。

而值得注意的是,截至2023年一季度末,凱石基金、國都證券都只有3只公募基金,公司管理規(guī)模分別只有1.89億元、0.52億元,上述產(chǎn)品清盤后,兩家基金管理人旗下只剩2只基金,更加深陷“小微基金公司”泥淖。

從全市場數(shù)據(jù)看,截至今年一季度末,目前156家基金管理人中,有29家公募機(jī)構(gòu)管理產(chǎn)品數(shù)量只有個(gè)位數(shù)(份額合并計(jì)算)。

其中,成立于2013年的京管泰富基金公司和 成立于2019年的明亞基金公司都只管理了1只基金,成立于2012年的華宸未來基金公司只管理了3只基金。

從公司成立時(shí)間看,華宸未來基金成立超十年,管理規(guī)模不足1個(gè)億;京管泰富基金也即將迎來十周年,公司旗下一度出現(xiàn)“無基可管”的狀態(tài);凱石、合煦智遠(yuǎn)基金,以及于2014年8月取得公募基金業(yè)務(wù)資格的國都證券,都是運(yùn)作超5年的公募機(jī)構(gòu),也都面臨“兵微將寡”的局面,在公司管理上面臨經(jīng)營失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

談及上述現(xiàn)象,滬上一位公募市場部負(fù)責(zé)人表示,部分基金管理人雖然成立時(shí)間不短,但相對于以“老十家”為代表的“行業(yè)拓荒者”們來說,已然失去了先發(fā)優(yōu)勢;而相對于以股東資源為優(yōu)勢,或在產(chǎn)品和渠道等方面走特色路線的“行業(yè)后起之秀”而言,也不具備核心競爭力,因此市場份額被不斷蠶食,終而產(chǎn)品和規(guī)模雙降。

該市場部負(fù)責(zé)人認(rèn)為,“二八分化格局”、“行業(yè)集中度提高”是各行各業(yè)發(fā)展到成熟階段的共性特征,公募基金行業(yè)經(jīng)過二十余年的成長,在優(yōu)勝劣汰的激烈競爭中,亦不可避免地存在“強(qiáng)者愈強(qiáng)”、“弱者愈弱”的現(xiàn)象。

濟(jì)安金信基金評價(jià)中心主任王鐵牛也認(rèn)為,公募基金管理人面臨產(chǎn)品數(shù)量少、規(guī)模迷你化的問題,可能有以下幾個(gè)方面原因:

一是馬太效應(yīng)明顯。由于行業(yè)競爭日趨激勵(lì),不管是投研的資源,還是渠道的資源都在持續(xù)向頭部的公司集中,部分基金管理人如果投研體系較弱,產(chǎn)品競爭力不強(qiáng),品牌沒有特色,面臨產(chǎn)品數(shù)量少,規(guī)模上不去就不足為奇。

二是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。如果公募基金公司,自身缺乏投研特色和定位,同質(zhì)化的產(chǎn)品,就很容易面對競爭壓力。

三是營銷投入不足。很多中小規(guī)模公募營銷、推廣以及提供服務(wù)的能力相對較弱,品牌知名度和品牌影響力對自身發(fā)展有一定影響。

作為第三方基金代銷頭部機(jī)構(gòu),基煜基金對上述現(xiàn)象也有自己的觀察。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,基金公司的發(fā)展跟成立時(shí)間并沒有必然的相關(guān)性,更多跟基金管理人的投研團(tuán)隊(duì)、市場品牌、歷史業(yè)績、銷售渠道等等相關(guān),而且公募基金市場競爭激烈,出現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的分化也是自然現(xiàn)象。

產(chǎn)品線單一無法分散風(fēng)險(xiǎn)

“新發(fā)是規(guī)模提升最重要的抓手”

由于基金管理人的基金產(chǎn)品數(shù)量較少,對公司管理和運(yùn)作也會產(chǎn)生直接的影響。

在王鐵??磥?,基金產(chǎn)品數(shù)量少,首先意味著在各大類產(chǎn)品很難較為全面的布局。如果少數(shù)產(chǎn)品定位與目前市場不符合,意味著面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)也會更大。其次,基金管理公司的規(guī)模與產(chǎn)品數(shù)量相關(guān)聯(lián),基金產(chǎn)品數(shù)量少規(guī)模上不去,往往基金公司在投研體系、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、激勵(lì)機(jī)制等方面都會有所掣肘,影響公司的整體發(fā)展;再次,也會影響收益來源?;鸸芾砉镜氖找嬷饕獊碜怨芾碣M(fèi)收入,因此基金產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模對公司的收益影響明顯。

上述滬上公募市場部負(fù)責(zé)人也認(rèn)為,產(chǎn)品數(shù)量較少這件事本身,對于公司品牌推廣和產(chǎn)品營銷并非好事,一方面產(chǎn)品線不健全會導(dǎo)致營銷切入點(diǎn)不足;另一方面,單一產(chǎn)品業(yè)績波動的影響會大幅提升。

不過,但該負(fù)責(zé)人也坦言,“但對公司管理和運(yùn)作是有利的,因?yàn)檫@意味著管理難度低、管理成本低、資源使用效率高?!?/P>

基煜基金也表示,基金管理人的收入主要來自于管理費(fèi),如果基金管理人只有少量的基金產(chǎn)品,那么單個(gè)產(chǎn)品的表現(xiàn)可能會對公司整體業(yè)績產(chǎn)生較大影響。如果其中某個(gè)產(chǎn)品表現(xiàn)不佳,可能會對公司整體業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。

事實(shí)上,從目前管理規(guī)??壳暗墓究矗芾硪?guī)模與產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)出一定正相關(guān)關(guān)系。

上述滬上公募市場部負(fù)責(zé)人認(rèn)為,從頭部公司的情況看,管理規(guī)模與產(chǎn)品數(shù)量是正相關(guān)的,成立時(shí)間越長、產(chǎn)品線越健全、各方面能力越均衡的公司,這種正相關(guān)會越明顯。原因在于,基金公司的營銷無非就是首發(fā)和持營兩種,出于激勵(lì)和拓新的考慮,基金公司和銷售渠道對新發(fā)的偏好高于持營,無論“大年”還是“小年”,新發(fā)都是規(guī)模提升最重要的抓手。

王鐵牛也認(rèn)可這一觀點(diǎn),認(rèn)為管理規(guī)模與產(chǎn)品數(shù)量是密切相關(guān)的,有效地發(fā)布新基金對于基金管理公司擴(kuò)大規(guī)模具有重要意義,而伴隨著管理規(guī)模的擴(kuò)張,對于拓展產(chǎn)品線、提高品牌認(rèn)知度,以及吸引更多的投研人才也有積極的意義。

不過,他也提醒道,“如果新發(fā)基金定位不準(zhǔn),市場的影響力不夠,渠道的推廣力度不足,都會影響新發(fā)基金的規(guī)模, 過多的迷你基金存在,也對公司發(fā)展也會有負(fù)面影響?!?/P>

提升投資管理能力等核心競爭力

增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力

為實(shí)現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,多位業(yè)內(nèi)人士積極獻(xiàn)策,建言中小公司重視投研建設(shè),做好投資業(yè)績,以投資業(yè)績和滿足投資者需求為抓手,努力提升尾部基金公司發(fā)展的能力和與運(yùn)作的可持續(xù)性。

王鐵牛建議,對于中小基金公司的高質(zhì)量發(fā)展,一是要重視市場調(diào)研,掌握最新的客戶需求和市場變化的情況,根據(jù)基金公司的實(shí)際情況,調(diào)整業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計(jì),以更符合客戶的實(shí)際需求。二是要重視投研建設(shè),對于投研人才、管理人才、運(yùn)營人才要培養(yǎng)和吸納并重,持續(xù)優(yōu)化投研體系和投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)。三是要重視客戶為中心的體系建立。不僅重視基金公司的規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量的發(fā)展,更要重視增加客戶的持有體驗(yàn)和實(shí)際收益情況。

上述滬上公募市場部負(fù)責(zé)人也認(rèn)為,基金公司的核心競爭力是投資管理能力,其次才是產(chǎn)品和渠道,而尾部公司在產(chǎn)品和渠道方面是不具備競爭優(yōu)勢的。因此,尾部基金公司應(yīng)當(dāng)夯實(shí)投資能力,一方面通過制度改革和激勵(lì)措施,吸引優(yōu)秀投資人才加盟;另一方面,完善人才培養(yǎng)機(jī)制,搭建投資能力輸出體系,以穩(wěn)健的投資業(yè)績追求可持續(xù)發(fā)展。

基煜基金也表示,投研能力是基金管理人核心競爭力之一。尾部基金公司可以加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè),提高研究水平和能力,建立科學(xué)合理的人才激勵(lì)機(jī)制,吸引和留住優(yōu)秀的人才,努力打造長期為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定回報(bào)的投研團(tuán)隊(duì)。

“從過去的二十多年公募基金發(fā)展來看,長期業(yè)績優(yōu)秀的管理更有可能持續(xù)發(fā)展。同時(shí),基金公司應(yīng)該注重產(chǎn)品創(chuàng)新,推出具有差異化特點(diǎn)的產(chǎn)品,滿足投資者多樣化的需求?!被匣鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱。

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