華夏基金:基于中國上市公司的特點 將ESG理念融入投資框架
近年來,可持續(xù)發(fā)展成為全球各國的共同挑戰(zhàn),尤其是隨著“碳達(dá)峰”“碳中和”被確立為國家的長期戰(zhàn)略目標(biāo),更是讓ESG理念進(jìn)一步實現(xiàn)快速發(fā)展,成為可持續(xù)發(fā)展理念在資管行業(yè)的一個重要載體。
ESG投資是一種倡導(dǎo)長期投資和價值投資的投資模式,與公募基金的理念不謀而合。作為國內(nèi)責(zé)任投資的先行者和推動者之一,華夏基金很早就已在主動管理的投資流程中納入了對ESG的全方位考量,并開發(fā)出一套適用于本土市場的ESG投資流程。
“為什么做ESG?因為我們認(rèn)為這是正確的事,這是我們的價值觀。”華夏基金ESG業(yè)務(wù)委員會主席、國際投資部、國際業(yè)務(wù)部行政負(fù)責(zé)人潘中寧如是說。
01
將ESG理念融入投資框架
作為行業(yè)頭部基金公司,華夏基金是中國最早開始ESG投資布局的公募基金公司之一,2017年就加入了聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織(UNPRI),并于2020年獲得該國際組織ESG“策略與治理”模塊全球最高等級A+評定。
在華夏基金看來,ESG不僅僅只是一個單獨(dú)的主題或是一個產(chǎn)品的標(biāo)簽,而是看待投資的一種價值觀和基層投資邏輯框架?;谶@一認(rèn)知,華夏基金在投資決策和流程中積極主動地貫徹并充分考慮ESG因素,自上而下把這一理念內(nèi)嵌到公司的組織架構(gòu)中。
據(jù)《投資者網(wǎng)》了解,早在2017年,華夏基金就建立了ESG投資研究團(tuán)隊,并基于中國上市公司的特點,開發(fā)出一套適用于本土市場的可持續(xù)投資研究框架;2020年設(shè)立ESG業(yè)務(wù)委員會,負(fù)責(zé)統(tǒng)籌管理公司的ESG投資和推廣業(yè)務(wù)。
在多年的實踐中,華夏基金始終堅守責(zé)任投資原則,持續(xù)探索緩解環(huán)境、社會、公司治理相關(guān)問題的辦法,同時也在積極促進(jìn)責(zé)任投資在全球的推廣和實踐,并受到業(yè)內(nèi)廣泛好評,拿下“中國區(qū)年度 ESG 基金管理人”“責(zé)任投資最佳基金公司獎”等諸多殊榮。
與此同時,憑借強(qiáng)大的投研能力,華夏基金相關(guān)產(chǎn)品也獲得投資者的認(rèn)可。以今年新成立的華夏中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題ETF為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,該基金首募規(guī)模超過29億元,在今年以來ESG主題基金的首募表現(xiàn)中排名第二。
02
兼顧“控風(fēng)險”和“找價值”
所謂ESG指標(biāo),是指從環(huán)境(Environment)、社會(Social)、公司治理(Governance)的角度,評估企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性和對社會價值觀的影響。近年來,這一兼顧經(jīng)濟(jì)與社會效益的責(zé)任投資理念在我國資產(chǎn)管理行業(yè)日趨受到關(guān)注和重視。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,ESG投資在考慮企業(yè)財務(wù)信息的同時,將與企業(yè)相關(guān)的環(huán)境、社會和公司治理信息也納入投資考量,是優(yōu)選公司的重要指標(biāo),不僅能夠幫助投資者篩選長期業(yè)績更優(yōu)秀的公司,同時還能在一定程度上降低風(fēng)險,創(chuàng)造積極的社會價值。
“ESG是團(tuán)隊的底層價值觀”。在潘中寧看來,注重ESG投資的公司,不僅要給股東創(chuàng)造價值,也要給包括員工、客戶、供應(yīng)商、所在的社區(qū)等相關(guān)利益共同體創(chuàng)造價值,在保護(hù)好環(huán)境的同時做到可持續(xù)發(fā)展。
不過,追求ESG是不是意味著要舍棄收益?這是不少投資者心中的疑問。
對此,潘中寧坦言二者并不沖突。他表示,ESG做得好的公司,往往更能抓住新的業(yè)務(wù),估值也會進(jìn)一步升值。從投資的角度,不應(yīng)該僅僅把ESG當(dāng)成風(fēng)險防范的手段,更多要當(dāng)成阿爾法產(chǎn)生的方式,不僅能防范風(fēng)險而且能應(yīng)對未來。
從“控風(fēng)險”的角度,他進(jìn)一步認(rèn)為,把ESG原則應(yīng)用到投資標(biāo)的篩選中,對于控制尾部風(fēng)險非常有效。“如果說一般投資的收益率是20%和30%的差別,那踩雷與否則是0和1的差別,而ESG可能就是決定0和1的關(guān)鍵。”
“用ESG的視角也可以幫助我們發(fā)現(xiàn)質(zhì)地好的標(biāo)的。我們認(rèn)為真正有價值的公司,一定不僅僅是給股東創(chuàng)造價值,而是也能為社會創(chuàng)造價值。這樣的資本增長才是可持續(xù)的增長,也是包容性的增長。”潘中寧說。
03
構(gòu)建“六位一體”ESG投資流程
近年來,隨著投資者愈發(fā)認(rèn)可社會責(zé)任投資理念,ESG相關(guān)主題概念的投資在金融市場上的關(guān)注度日益提升。尤其是在“碳中和”與“碳達(dá)峰”大背景之下,符合環(huán)保、低碳長期政策方向的行業(yè),例如新能源等,蘊(yùn)含著巨大的投資機(jī)遇。
在這一領(lǐng)域布局早、整體投研實力強(qiáng)勁的華夏基金,抓住這一投資機(jī)會,旗下相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健扎實。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2021年10月27日,華夏能源革新A最近兩年、最近三年的累計凈值增長率分別為328.75%、433.85%,均在同類可比的普通股票型基金中位居前三。近日,聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議頒發(fā)全球首屆可持續(xù)基金獎。華夏能源革新基金經(jīng)過聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)和國際專家委員會的嚴(yán)格篩選,從全球780只合格基金中脫穎而出,進(jìn)入前十提名。
據(jù)《投資者網(wǎng)》了解,華夏能源革新重點關(guān)注直接從事新能源產(chǎn)業(yè)、受益于能源革新主題等行業(yè),并將ESG投資原則貫穿整個投資流程,倡導(dǎo)更為負(fù)責(zé)任的綠色投資?;诖耍摶鸾衲戢@得了“金基金•社會責(zé)任投資(ESG)基金獎”。
華夏能源革新只是華夏基金布局ESG領(lǐng)域的一個縮影。作為國內(nèi)最早設(shè)立公司層面ESG業(yè)務(wù)委員會的公募基金公司,華夏基金不僅在業(yè)績上領(lǐng)跑,在ESG治理框架和研究體系等方面更是頗有建樹。
例如,華夏基金在秉持“研究創(chuàng)造價值”的理念下,詳細(xì)制定了包括策略制定、基本面分析、組合管理、風(fēng)險管理、上市公司溝通和跟蹤在內(nèi)“六位一體”的ESG投資流程,并通過納入ESG考量來改進(jìn)傳統(tǒng)的投資過程。
值得注意的是,不同于市場中普遍采取的負(fù)面清單篩選和量化指標(biāo)排序,華夏基金特別注重ESG本土化工作,ESG投資源于基本面,并反饋給基本面;通過積極與上市公司溝通和協(xié)作,助力其提高業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性,探索和鼓勵ESG信息披露。
對于ESG投資發(fā)展的未來,潘中寧頗為樂觀。在他看來,雖然ESG投資在中國的實踐仍然面臨重重挑戰(zhàn),但ESG理念值得成為核心投資哲學(xué)。支撐這一判斷的依據(jù),主要來自三個方面:其一,受疫情爆發(fā)后全球避險情緒影響,可持續(xù)投資公募基金在2020年之后實現(xiàn)規(guī)模的爆發(fā)式增長;其二,基于已有 ESG評級的 A股公司進(jìn)行分析,ESG投資理念在A股市場中長期有效;其三,全球碳中和趨勢推動ESG投資機(jī)會顯現(xiàn)。(曹璐)
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