“從現(xiàn)在到2030年，甚至到2035年，我國的乳品消費(fèi)將進(jìn)入黃金增長期，成為歷史上最好最快的發(fā)展時(shí)期。”國家食物與營養(yǎng)咨詢委員會主任陳萌山在7月“乳品營養(yǎng)健康與消費(fèi)新趨勢”主題論壇上發(fā)表演講時(shí)表示。

截至8月底，乳制品行業(yè)上市公司半年報(bào)已披露完畢，數(shù)據(jù)顯示，在去年低基數(shù)的前提下，行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性增長：2021年上半年，乳制品行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入894.65億元，同比增長21.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤66.15億元，同比增長47.26%。

在“恢復(fù)性增長”的眾多乳制品企業(yè)中，西北地區(qū)乳業(yè)龍頭莊園牧場(002910.SZ)上半年凈利潤2285.38萬元，較上年同期虧損197.51萬元，同比扭虧為盈，漲幅達(dá)1257.12%，這一增速在乳制品A股上市公司中排名第一。

與此同時(shí)，公司上半年?duì)I業(yè)收入4.81億元，較上年同期的3.25億元增長47.95%，這一增幅在同行中也較為靠前。

為何能扭虧

莊園牧場成立于2000年4月，主要從事乳制品和含乳飲料的生產(chǎn)、加工、銷售及奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括以荷斯坦牛奶為主要原料的巴氏殺菌乳、滅菌乳、調(diào)制乳、發(fā)酵乳、含乳飲料等各類液態(tài)乳制品，主要擁有“莊園牧場”“圣湖”“東方多鮮莊園”三個(gè)乳品品牌，以甘肅省、青海省、陜西省為主要銷售區(qū)域。

近年來，我國乳制品行業(yè)加速步入消費(fèi)升級驅(qū)動的品質(zhì)化時(shí)代，據(jù)中國奶業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2020年，全國牛奶產(chǎn)量3440萬噸，接近全球牛奶總產(chǎn)量的5%。全國規(guī)模以上乳品企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入4195.6億元，高于食品工業(yè)平均增速。2021年2月《甘肅省現(xiàn)代絲路寒旱農(nóng)業(yè)優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)三年倍增行動計(jì)劃(2021-2023)》制定了奶業(yè)產(chǎn)值、加工產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)倍增式發(fā)展。

根據(jù)各企業(yè)半年報(bào)整理，2021年上半年，乳制品行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入894.65億元，同比增長21.4%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤66.15億元，同比增長47.26%。

市場分析認(rèn)為，去年上半年，乳品企業(yè)受新冠肺炎疫情沖擊較大，不少乳企業(yè)績下滑明顯、虧損面高，財(cái)報(bào)基數(shù)較低，導(dǎo)致今年上半年部分乳企凈利增幅較大。

其中，莊園牧場上半年凈利潤2285.38萬元，較上年同期虧損197.51萬元扭虧為盈，漲幅達(dá)1257.12%，這一增速在乳制品A股上市公司中排名第一。與此同時(shí)，莊園牧場上半年?duì)I收4.81億元，同比增長47.95%，這一增速在18家乳制品A股上市公司中排名第七(見下表)。

有專家認(rèn)為，今年上半年疫情防控形勢較好，對乳制品產(chǎn)銷的不利影響減輕，一部分企業(yè)擺脫虧損。

不過，在業(yè)績普遍提升的大環(huán)境下，仍有貝因美、光明乳業(yè)、均瑤健康三家公司上半年凈利下降。

疫情影響較“薄弱”

那么，哪些因素推動莊園牧場在今年上半年凈利潤增速“拔得頭籌”?

一方面，與其2020年同期基數(shù)較低有關(guān)。2020年上半年，莊園牧場營收3.25億元，較2019年同期下降18.12%;歸母凈利潤-197.51萬元，較2019年同期下降107.4%。

另一方面，與其自有原奶供給率超過70%帶來的成本大幅下降有關(guān)。半年報(bào)顯示，莊園牧場目前是甘肅省內(nèi)投資規(guī)模較大，且集奶牛養(yǎng)殖、乳品加工、銷售為一體的專業(yè)化乳制品生產(chǎn)企業(yè)。截至2021年6月30日，莊園牧場分別在甘肅、陜西和青海擁有運(yùn)營中的標(biāo)準(zhǔn)化奶牛養(yǎng)殖場共7座，存欄奶牛16434頭，存欄牛只數(shù)量同比提高21.59%;生產(chǎn)性生物資產(chǎn)期末余額5.09億元，同比提高32.9%;上半年生鮮乳產(chǎn)量43387噸，提升70.64%。

不止如此，半年報(bào)表示，公司正在建設(shè)中的“金川區(qū)萬頭奶牛循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”布局黃金奶源帶，預(yù)計(jì)2021年末可完成全面建設(shè)。該項(xiàng)目建成后每年可提供優(yōu)質(zhì)生鮮奶6.8萬噸，可直接和間接帶動飼料糧種植基地面積3萬畝，將有效應(yīng)對原料奶源短缺或成本波動風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，莊園牧場的產(chǎn)品在甘肅、青海及陜西市場取得了較好的市場口碑和較高的市場占有率。2021年上半年，“莊園濃縮奶”當(dāng)選為甘肅省最具影響力產(chǎn)品品牌。

莊園牧場通過一系列舉措，提升用戶的便利性和服務(wù)質(zhì)量，提高復(fù)購率和客戶黏性。從街道到社區(qū)，其建立低溫乳品的新鮮戰(zhàn)略，圍繞生產(chǎn)加工基地為配送半徑，以巴氏滅菌乳產(chǎn)品為代表性的低溫乳制品渠道，建設(shè)成熟且穩(wěn)定的送奶到戶配送體系，在居民社區(qū)建設(shè)直營鮮奶亭、自助售奶機(jī)，增加在區(qū)域新鮮產(chǎn)品配送方面的投放力度，陸續(xù)完成并實(shí)施線上征訂、線下自助取貨系統(tǒng)。

莊園牧場半年報(bào)提到：“作為區(qū)域性品牌的城市型乳品企業(yè)，公司在區(qū)域市場占有率、區(qū)域品牌知名度和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、奶源控制、營銷網(wǎng)絡(luò)、客戶資源等方面具有明顯的競爭優(yōu)勢。”

競爭加劇需面對

《投資者網(wǎng)》注意到，莊園牧場的收入主要來自于甘肅省、陜西省和青海省，上述三個(gè)區(qū)域主營業(yè)務(wù)收入占比平均超90%，產(chǎn)品較少涉足較發(fā)達(dá)的中、東部地區(qū)，對此，有投資者表示關(guān)注并提出建議。

今年3月發(fā)布的《中國乳制品行業(yè)研究報(bào)告(2021版)》提到，“乳制品市場已經(jīng)形成了穩(wěn)固的雙寡頭競爭格局，伊利股份、蒙牛乳業(yè)成為領(lǐng)軍企業(yè)，第二梯隊(duì)公司則多以低溫產(chǎn)品為主、常溫產(chǎn)品為輔的策略參與市場的競爭。”而莊園牧場并未出現(xiàn)在該報(bào)告的競爭格局板塊。

據(jù)各A股乳制品公司半年報(bào)營收數(shù)據(jù)計(jì)算可得，莊園牧場的營收占行業(yè)營收不足1%(0.53%)。

然而，正如半年報(bào)提到的，“隨著兩強(qiáng)(蒙牛和伊利)及其他大型乳制品企業(yè)在西北地區(qū)投入力度的增大，公司市場營銷策略及新產(chǎn)品研發(fā)的壓力逐步增大，但如果公司乳制品所覆蓋的區(qū)域市場情況發(fā)生不利變化而公司未能及時(shí)做出相應(yīng)調(diào)整，短期內(nèi)將對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。”

隨著行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，在甘肅區(qū)域目前具備競爭優(yōu)勢的莊園牧場，將如何有效應(yīng)對乳制品大廠的競爭?

今年5月，在2021全球食品飲料創(chuàng)新大會上，國家高級乳業(yè)分析師宋亮提出：“自2021年(最遲2023年)，中國乳業(yè)將迎來第二個(gè)發(fā)展高峰期，即第二個(gè)黃金十年。這種對乳業(yè)未來的自信心，源自持續(xù)多年的國民經(jīng)濟(jì)紅利、人口紅利，以及新消費(fèi)帶來的轉(zhuǎn)型與升級契機(jī)”。

渤海證券研報(bào)認(rèn)為，“從今年的情況來看，下半年原奶價(jià)格增幅將有所放緩，在需求旺盛前提下，利于乳企釋放業(yè)績。展望全年，原奶價(jià)格上漲有望趨緩，在下半年沒有基數(shù)擾動的情況下業(yè)績增長可期。”

那么，對于90%以上收入聚焦于甘肅的莊園牧場而言，如何有效應(yīng)對乳制品大廠的競爭，抓住“新消費(fèi)帶來的轉(zhuǎn)型與升級契機(jī)”?市場將拭目以待。(丁琬瓔)

關(guān)鍵詞： 莊園牧場 凈利潤 營業(yè)收入 乳制品