今年以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，“過(guò)山車(chē)”的行情使不少投資者開(kāi)始紛紛轉(zhuǎn)向，尋求更為穩(wěn)妥的投資方式，在震蕩市中備受青睞的固收+理念也再次火熱了起來(lái)。理財(cái)專(zhuān)家表示，“進(jìn)可攻，退可守”的固收+產(chǎn)品、能夠契合大多數(shù)投資者工作繁忙、專(zhuān)注于理財(cái)時(shí)間有限，但又希望自己的閑錢(qián)能夠保值增值的需求。

投資者對(duì)“固守+”基金旺盛的需求，也促使此類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模迅速擴(kuò)張。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，今年以來(lái)成立的固收+基金已達(dá)472只(不同份額分開(kāi)計(jì)算，下同)，募集總規(guī)模達(dá)到3929億元，占今年新發(fā)基金規(guī)模的近兩成，遠(yuǎn)超去年全年219只的發(fā)行數(shù)量和3745億的發(fā)行規(guī)模。

毫無(wú)疑問(wèn)，固收+領(lǐng)域已成為公募基金界又一“兵家必爭(zhēng)之地”，而有部分實(shí)力派基金公司已在競(jìng)爭(zhēng)中嶄露鋒芒。以華夏基金為例，公司敏銳捕捉到投資者的理財(cái)新需求，憑借多年債券投研領(lǐng)域的深耕細(xì)作，打造了一支固收+投資勁旅，在理財(cái)市場(chǎng)新格局和復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，力爭(zhēng)為廣大投資者帶去“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”。

固收+基金業(yè)績(jī)分化

華夏基金實(shí)力領(lǐng)跑

在市場(chǎng)震蕩的大環(huán)境下，今年也成了固收+產(chǎn)品的試金之年，固收+基金業(yè)績(jī)分化明顯。按照Wind最寬口徑固收+基金(全市場(chǎng)一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合型基金)截至今年7月底，全市場(chǎng)有近一年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)可比的固收+基金共1197只，平均收益率為6.62%，首尾業(yè)績(jī)相差70個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)也有實(shí)力強(qiáng)勁的基金公司嶄露頭角。Wind數(shù)據(jù)顯示，華夏基金旗下固收+基金近一年平均收益率為8.44%，更有兩只基金近一年收益率超20%。將時(shí)間線拉長(zhǎng)，2020年以來(lái)固收+基金收益前50名中，華夏基金占據(jù)5席，在所有基金公司中數(shù)量居首。銀河證券《基金管理人債券投資主動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)匯總表(算術(shù)平均)》統(tǒng)計(jì)顯示，2020年華夏基金平均債券投資收益率在行業(yè)總體排名1/114。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，華夏基金共布局了28只固收+基金，所有固收+基金成立以來(lái)年化收益率均為正收益，整體平均年化收益率達(dá)8.03%，華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)、華夏鼎利、華夏鼎沛、華夏鼎泓、華夏永福、華夏永康添福6只產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益均超過(guò)10%。分類(lèi)別來(lái)看，華夏基金旗下二級(jí)債基、一級(jí)債基、偏債混合型基金平均年化收益率分別為8.36%、7.14%、8.07%。

出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也讓華夏基金旗下固收+產(chǎn)品獲得專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)可，成為固收+“五星專(zhuān)業(yè)戶”。截至2021年7月末，華夏基金旗下共有6只債券基金(華夏鼎利A、華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A、華夏債券A/B、華夏雙債增強(qiáng)A和華夏聚利)獲評(píng)銀河三年期五星評(píng)級(jí)，其中3只產(chǎn)品還獲評(píng)銀河五年期五星評(píng)級(jí)(另外3只因成立時(shí)間未達(dá)五年，未參評(píng)五年評(píng)級(jí))。

固收+考驗(yàn)綜合實(shí)力

華夏基金打造黃金戰(zhàn)隊(duì)

固收+基金業(yè)績(jī)分化背后，也體現(xiàn)了基金經(jīng)理管理能力的差異。固收+基金對(duì)基金經(jīng)理的要求非常高。基金經(jīng)理既要熟悉債券投資，也要懂得股票投資，還需要能根據(jù)市場(chǎng)行情在一定范圍內(nèi)切換調(diào)整股債的比例。無(wú)論是股市，還是債市，市場(chǎng)的波動(dòng)總少不了，有時(shí)候還會(huì)碰到黑天鵝事件。如果基金經(jīng)理見(jiàn)慣“大風(fēng)浪”，那么在面對(duì)市場(chǎng)各種狀況時(shí)往往可以更加得心應(yīng)手。因此，從業(yè)年限長(zhǎng)，經(jīng)歷過(guò)股市和債市多輪牛熊考驗(yàn)的基金經(jīng)理，更有可能在固收+產(chǎn)品上創(chuàng)造優(yōu)秀業(yè)績(jī)。而在固收+領(lǐng)域斬獲不俗業(yè)績(jī)的基金公司往往背后都有一支固收+勁旅。

據(jù)悉，華夏基金自成立以來(lái)一直非常重視固收投資，目前，華夏基金固定收益研究組共有成員40余人，研究覆蓋宏觀、貨幣市場(chǎng)、利率、信用評(píng)級(jí)、可轉(zhuǎn)債和非標(biāo)等多個(gè)領(lǐng)域，為固收類(lèi)投研提供有力支持。而華夏基金固收+核心戰(zhàn)隊(duì)由華夏基金固收投資的靈魂人物劉明宇領(lǐng)銜，并有柳萬(wàn)軍、何家琪、張海靜等多位明星基金經(jīng)理坐鎮(zhèn)。從經(jīng)理成長(zhǎng)經(jīng)歷來(lái)看，目前華夏基金的固收+團(tuán)隊(duì)成員正處于黃金時(shí)期，團(tuán)隊(duì)人才梯隊(duì)建設(shè)完善。

作為華夏固收+投資戰(zhàn)隊(duì)的領(lǐng)軍人，劉明宇擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，10年投資管理經(jīng)驗(yàn)，曾任機(jī)構(gòu)債券投資部研究員、投資經(jīng)理助理、投資經(jīng)理等，擁有豐富的公募基金和社保組合的投資管理經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期從事信用策略研究工作。戰(zhàn)隊(duì)另一位強(qiáng)將柳萬(wàn)軍具有13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，6年公募基金投資管理經(jīng)驗(yàn)。戰(zhàn)隊(duì)中的“精兵”何家琪，也有著9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，近5年的固收+基金管理經(jīng)驗(yàn)，華夏永福、華夏可轉(zhuǎn)債和華夏鼎利等業(yè)績(jī)出色的明星產(chǎn)品均由其執(zhí)掌。在長(zhǎng)期投資實(shí)踐中，何家琪逐漸形成了較為完善的投資框架，在做好大類(lèi)資產(chǎn)配置和管理的同時(shí)，也能尋找適合的權(quán)益標(biāo)的對(duì)組合彈性進(jìn)行增強(qiáng)，尤其擅長(zhǎng)可轉(zhuǎn)債投資，進(jìn)攻性較強(qiáng)。尤值一提的是，何家琪管理的固收+新作——華夏永泓一年持有期混合基金(A類(lèi)011913，C類(lèi)011914)正在發(fā)行，該產(chǎn)品將延續(xù)其攻守俱佳的風(fēng)格，幫助投資者更好地迎戰(zhàn)頻繁震蕩的市場(chǎng)。

固收+投資升級(jí)為“協(xié)同戰(zhàn)”

華夏基金“集團(tuán)軍”出擊

隨著債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)體量不斷增長(zhǎng)，券種數(shù)量與種類(lèi)日益豐富，以及固收+產(chǎn)品數(shù)量的增多，固收+基金管理運(yùn)作考驗(yàn)的已經(jīng)不僅僅是一位基金經(jīng)理、一個(gè)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的實(shí)力，而是基金公司綜合實(shí)力的體現(xiàn)，是研究、投資、風(fēng)控、運(yùn)作等部門(mén)協(xié)同出擊的“集團(tuán)作戰(zhàn)”。

除了上面提到的投資團(tuán)隊(duì)，華夏基金在固收+的研究和風(fēng)控方面也是精耕細(xì)作。尤其是在信用研究方面，華夏基金不僅是業(yè)內(nèi)最早建立信用研究團(tuán)隊(duì)的公司，也是業(yè)內(nèi)最早建立信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)的公司。華夏基金信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)基于定量化評(píng)級(jí)技術(shù)建立，核心部分即評(píng)級(jí)模型包括財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)模型，通過(guò)定量化模型分析和分析師定性分析相結(jié)合，并以財(cái)務(wù)預(yù)警、黑名單等技術(shù)工具作為輔助。

此外，華夏基金還建立了完備的信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度、標(biāo)準(zhǔn)化的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)和多層次的信用風(fēng)險(xiǎn)控制措施。這些都為華夏基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)保持良好運(yùn)作、力爭(zhēng)更優(yōu)異表現(xiàn)提供了強(qiáng)有力支持。針對(duì)近年來(lái)信用市場(chǎng)違約事件頻發(fā)的情況，華夏基金對(duì)信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)進(jìn)行了多次升級(jí)和完善，大大提高了系統(tǒng)的可靠性，也對(duì)公司旗下各類(lèi)固收產(chǎn)品的良好運(yùn)作提供了強(qiáng)有力的支持。

在資管新規(guī)、房住不炒、利率下行等多重因素的共同作用下，大量的居民理財(cái)資金尋求新的投資方向，被視為理財(cái)替代產(chǎn)品的“固收+”依舊是炙手可熱的“香餑餑”。在震蕩市這一“試金石”下，期待更多如華夏基金這樣深耕投研、綜合實(shí)力強(qiáng)勁的固收+團(tuán)隊(duì)給投資者帶來(lái)更優(yōu)質(zhì)的投資體驗(yàn)。

關(guān)鍵詞： 華夏基金 固收+基金 年化收益率 理財(cái)市場(chǎng)