上海電氣:子公司應(yīng)收賬款暴雷 或致83億元巨虧
7月27日,根據(jù)中共上海市紀律檢查委員會官方微信公眾號發(fā)布消息,上海電氣(集團)總公司黨委書記、董事長,上海電氣集團股份有限公司(以下簡稱“上海電氣”;601727.SH)黨委書記、董事長鄭建華涉嫌嚴重違紀違法,目前正接受上海市紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。
事實上,早在今年4月,上海電氣原副總裁呂亞臣就因涉嫌嚴重違紀違法,接受上海市紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。
禍不單行,上海電氣自公布87億元應(yīng)收賬款普遍逾期可能將對公司造成83億元損失后,公司股價跌跌不休。Wind數(shù)據(jù)顯示,從今年5月30日晚上海電氣發(fā)布《關(guān)于公司重大風險的提示公告》以來,截至7月27日,上海電氣股價累計跌幅為23.03%,當日報收3.91元,市值約為614億元。
而在7月5日,上海電氣收到中國證券監(jiān)督管理委員會對公司的《調(diào)查通知書》(滬證調(diào)查字2021-1-028號),因公司涉嫌信息披露違法違規(guī),被證監(jiān)會立案調(diào)查。
此次子公司應(yīng)收賬款大額逾期,為何會致使上海電氣被查,公司股價大幅震蕩?《投資者網(wǎng)》就本文相關(guān)問題聯(lián)系上海電氣,公司方面表示:“已收到信息,在準備回復(fù)。”但是,經(jīng)過了兩周的工作日時間等待,一直未收到公司方面回復(fù)。
子公司應(yīng)收賬款暴雷
根據(jù)今年5月30日晚上海電氣公告,上海電氣合并報表范圍內(nèi)的控股子公司上海電氣通訊技術(shù)有限公司(以下簡稱“通訊公司”)應(yīng)收賬款普遍逾期,存在大額應(yīng)收賬款無法收回的風險;為減少損失,通訊公司已向法院正式提起訴訟。
公告顯示,截至5月30日,通訊公司應(yīng)收賬款余額為86.72億元,賬面存貨余額為22.30億元,通訊公司在商業(yè)銀行的借款余額為12.52億元,上海電氣向通訊公司提供的股東借款金額合計為77.66億元(借款到期日分別自2021年11月14日至2022年5月28日不等),均存在重大損失風險。
公開信息顯示,通訊公司成立于2015年3月16日,注冊資本為3億元,其中上海電氣出資1.2億元,占通訊公司40%的股權(quán),為通訊公司的第一大股東。
通訊公司主要生產(chǎn)、銷售專網(wǎng)通信產(chǎn)品。通訊公司采取的銷售模式是由客戶預(yù)先支付10%的預(yù)付款,其余款項在訂單完成和交付后按約定分期支付。
數(shù)據(jù)顯示,2020年,通訊公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.84億元,凈利潤0.9億元。截至2020年12月31日,通訊公司總資產(chǎn)101.04億元,凈資產(chǎn)13.15億元,短期借款為27.05億元,其他應(yīng)付款43.38億元。
截至2020年12月31日,持股40%的上海電氣,對通訊公司的股東權(quán)益賬面值為5.26億元,若通訊公司出現(xiàn)應(yīng)收賬款無法收回、存貨無法變現(xiàn)等重大損失,將導致上海電氣權(quán)益投資全額損失,從而減少公司歸母凈利潤5.26億元。
另外,加上因通訊公司可能無法償還上海電氣向其提供的股東借款77.66億元。公告顯示,極端情況下,通訊公司應(yīng)收賬款普遍逾期事件,最終可能對上海電氣的歸母凈利潤造成83億元的損失(即對通訊公司的股東權(quán)益損失和股東借款損失)。
暴雷事件事發(fā)突然
上海電氣披露該則重大風險的當晚,公司收到《督促公司妥善處置風險事項、合規(guī)履行信息披露義務(wù)》的監(jiān)管函。
值得注意的是,在此之前,關(guān)于控股子公司通訊公司可能出現(xiàn)的大額應(yīng)收賬款逾期事件,上海電氣對此并未有過任何信息披露。
早在今年3月,普華永道會計師事務(wù)所剛剛對上海電氣出具了2020年度標準無保留年度審計報告和有效內(nèi)部控制報告審計報告,認為公司在所有重大方面保持了有效的財務(wù)報告內(nèi)部控制。令人詫異的是,僅僅時隔2個月,通訊公司卻出現(xiàn)了87億元的應(yīng)收賬款普遍逾期情況。
在上海電氣公告宣布控股子公司通訊公司出現(xiàn)應(yīng)收賬款普遍逾期后,便受到了證監(jiān)會的調(diào)查。上海電氣稱:“公司于2021年7月5日收到證監(jiān)會對公司的《調(diào)查通知書》(滬證調(diào)查字2021-1-028號),因公司涉嫌信息披露違法違規(guī),根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定,決定對公司立案調(diào)查。
《投資者網(wǎng)》在wind數(shù)據(jù)上海電氣公司公告中檢索關(guān)于上海電氣對外發(fā)布的向關(guān)聯(lián)方提供借款相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易公告,發(fā)現(xiàn)僅有四條公告,均與關(guān)聯(lián)方中國能源工程集團有限公司相關(guān);并未查閱到上海電氣與通訊公司的任何借款有關(guān)的獨立公開公告。
事實上,作為通訊公司的控股股東,上海電氣對通訊公司大額借款“輸血”。根據(jù)重大風險提示公告,上海電氣向通訊公司提供的股東借款金額合計為77.66億元。但是,根據(jù)上海電氣2020年年報,上海電氣2020年關(guān)于關(guān)聯(lián)方借款的應(yīng)收款僅為10.15億元。
根據(jù)今年3月上海電氣發(fā)布的《普華永道會計師事務(wù)所關(guān)于上海電氣控股股東及其他關(guān)聯(lián)方占用資金情況專項報告》,2020年,上海電氣與通訊公司資金往來的累計發(fā)生金額約為其他流動資產(chǎn)53.31億元,其中通訊公司年內(nèi)償還累計24.81億元。截至2020年期末,通訊公司與上海電氣的往來資金余額為46.61億元。
梳理2020年上海電氣其他流動資產(chǎn),年報數(shù)據(jù)顯示,2020年年末,上海電氣的其他流動資產(chǎn)余額為174.77億元,其中包括期限在一年內(nèi)的貸款61.81億元,期限在一年內(nèi)的其他債權(quán)投資86.67億元。
值得注意的是,在通訊公司大額應(yīng)收賬款被公告之前,通訊公司發(fā)生了人事變動。企查查信息顯示,今年1月19日,通訊公司法定代表人呂亞臣變更為沈欣。公開信息顯示,呂亞臣為通訊公司的原董事長及法定代表人,也是上海電氣原副總裁,于2020年5月退休。值得一提的是,今年4月,呂亞臣因涉嫌嚴重違紀違法,接受上海市紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。
或致83億元巨虧
資料顯示,上海電氣是一家大型綜合性高端裝備制造企業(yè),主導產(chǎn)業(yè)聚焦能源裝備、工業(yè)裝備、集成服務(wù)三大板塊,產(chǎn)品包括火力發(fā)電機組(煤電、氣電)、核電機組、風力發(fā)電設(shè)備、輸配電設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、自動化設(shè)備、電梯、軌道交通和機床等。公司年營收超過1300億元、總資產(chǎn)超過3000億元。
數(shù)據(jù)顯示,2018年至2020年,上海電氣的營業(yè)收入分別為1011.58億元、1275.09億元、1372.85億元,同比增長分別為27.17%、26.05%、7.67%;歸母凈利潤分別為30.17億元、35.01億元、37.58億元,同比增長分別為13.42%、16.06%、7.34%。營收與歸母凈利潤的增速均出現(xiàn)下滑。
根據(jù)上海電氣公告,通訊公司87億元應(yīng)收賬款逾期,在極端情況下,最終可能對上海電氣的歸母凈利潤造成83億元的損失。而在過去三年,上海電氣累計的歸母凈利潤約為102.77億元。由此可見,一旦極端情況發(fā)生,上海電氣過去三年累計歸母凈利潤的80.76%將消耗殆盡。
過去兩年,上海電氣的毛利率也出現(xiàn)下降。Wind數(shù)據(jù)顯示, 2020年,上海電氣的毛利率16.55%,較2020年的19.18%下降了2.63個百分點。此外,根據(jù)聚源數(shù)據(jù),2020年同行業(yè)毛利率中位值為18.15%,也高于上海電氣的毛利率情況。
近年來,上海電氣的應(yīng)收賬款居高不下。數(shù)據(jù)顯示,2018年至2020年,上海電氣應(yīng)收賬款賬面余額分別為253億元、367億元、402億元,平均占總資產(chǎn)的10%以上,且呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢。
具體來看,近兩年上海電氣的逾期應(yīng)收賬款占比同樣居高。年報數(shù)據(jù)顯示,2019年、2020年,上海電氣未逾期的應(yīng)收賬款分別為121億元、146億元,分別在總應(yīng)收賬款中占比約33%、36%;而同期逾期的應(yīng)收賬款占比分別為67%、34%,遠高于未逾期的應(yīng)收賬款占比,上海電氣存在應(yīng)收賬款壞賬風險。
今年一季度,上海電氣實現(xiàn)營收255.63億元、歸母凈利潤6.61億元。但是受子公司應(yīng)收賬款逾期事件影響,上海電氣的股價出現(xiàn)顯著下跌,較年內(nèi)最高點6.08元/股,跌幅超35%。(思維財經(jīng)出品)
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