社會消費品零售強勁上升 消費行業(yè)成為基金投資的重點關(guān)注領(lǐng)域
據(jù)國家統(tǒng)計局及Wind數(shù)據(jù),2020年全年社會消費品零售總額339851億元,除汽車以外的消費品零售額303987億元,上升55.2%。 2021年一季度,社會消費品零售總額35484億元,同比上升34.2%,強勁的上升趨勢使消費行業(yè)成為基金投資的重點關(guān)注領(lǐng)域,部分主投消費板塊的公募基金亦因此收獲頗豐,在同類別基金中脫穎而出。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至6月25日,東方基金旗下東方新思路A/C份額(基金代碼:001384、001385)近一年凈值增長率均排名同類前5%,分別為17/485、6/136;近兩年凈值增長率均排名同類前1/4,分別為87/461、15/114。(排名數(shù)據(jù)來源:中國銀河證券中國基金業(yè)績周報表(標準版),截止日期:20210625;同類為混合基金-靈活配置型基金(股票上下限0-95%+基準股票比例60%-100%)(A類))
另據(jù)該產(chǎn)品2021年一季報,截至3月31日,該基金A/C份額過去一年凈值增長率均已翻番,分別達101.44%、100.64%,同期業(yè)績比較基準為20.00%。值得一提的是,在取得亮眼排名的同時,東方新思路混合基金A/C份額還同時獲得權(quán)威評級:海通證券三年期與五年期五星基金。(評級數(shù)據(jù)來源:海通證券-基金業(yè)績排行榜(2021-06-01)截止日期:20210531)
該基金經(jīng)理表示,在傳統(tǒng)消費品行業(yè)中,白酒是個不錯的行業(yè),原因是基于中國傳統(tǒng)餐桌文化所帶來的需求是比較剛性的,白酒的釀造工藝多年來保持穩(wěn)定,不易被科技所顛覆。這意味著行業(yè)龍頭具備較強的先發(fā)優(yōu)勢,且隨著消費品質(zhì)的升級,對于高端白酒的需求穩(wěn)步提升,龍頭公司的品牌溢價能力突顯,較高的盈利質(zhì)量能夠為股東創(chuàng)造可觀的回報。另外,消費醫(yī)療、免稅等行業(yè)具有較好的商業(yè)模式,龍頭公司的經(jīng)濟護城河寬闊,是值得中長期配置的行業(yè)。
公開資料顯示,王然女士為北京交通大學產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學碩士,13年證券從業(yè)經(jīng)歷,10年深耕消費領(lǐng)域。在消費品研究過程中,王然更注重自下而上的研究,包括優(yōu)選賽道和精選個股兩個方面。賽道方面,她將生命周期理論應用于消費賽道的分析上,繪制出消費細分行業(yè)的生命周期圖譜,根據(jù)不同階段的行業(yè)劃分去有側(cè)重點的分析各行業(yè)特征,并結(jié)合市場風格和行業(yè)景氣度進行組合的配置。個股方面,通過對消費品公司的“品牌力、產(chǎn)品力、渠道力”的分析,結(jié)合歷史財務指標,去剖析企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、商業(yè)模式和核心競爭壁壘,最終判斷企業(yè)創(chuàng)造持續(xù)自由現(xiàn)金流的能力。她堅信研究發(fā)現(xiàn)價值,堅信中國未來大消費領(lǐng)域存在巨大的投資機會。
針對2021年消費行業(yè)投資,王然認為主要有三條思路:第一條是對傳統(tǒng)核心資產(chǎn)做長期配置;第二條是新興領(lǐng)域會有一些超額收益的機會;第三就是出行消費,有一些階段性的機會。另外,消費醫(yī)藥類有一些很好的公司,非常符合消費升級的賽道。
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