老板電器也進(jìn)入了業(yè)績(jī)疲緩期
上市之后業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分強(qiáng)勁的老板電器(002508.SZ),最近兩年也進(jìn)入了業(yè)績(jī)疲緩期。
今年上半年,老板電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.27億元,凈利潤(rùn)6.70億元,同比分別增長(zhǎng)0.88%和1.52%,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為6.59億元,同比下降41.28%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),繼2017年凈利增速腰斬至21%后,老板電器凈利開始出現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。同時(shí),其主打產(chǎn)品吸油煙機(jī)和燃?xì)庠顮I(yíng)收也雙雙下降,毛利率連續(xù)3年下滑。今年上半年,吸油煙機(jī)和燃?xì)庠畹拿孰m然雙雙回升,但仍大不如前。
上半年?duì)I收增長(zhǎng)不及1%
老板電器成立于1979年,距今已有40年之久,主營(yíng)廚房電器生產(chǎn),2010年成功上市。
實(shí)際上,上市前幾年,老板電器業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直可圈可點(diǎn)。2010年-2016年,其凈利潤(rùn)增速一直維持在40%以上,直到2017年,其凈利增速腰斬至21.08%。而自2018年開始,其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)近乎停滯。
2018年和2019上半年,老板電器分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.25億元和35.27億元,同比分別增長(zhǎng)5.81%和0.88%;凈利潤(rùn)14.74億元和6.70億元,同比分別增長(zhǎng)0.85%和1.52%。相較于此前每年40%的增速,如今個(gè)位數(shù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)于老板電器來說已是不小的業(yè)績(jī)問題。
對(duì)此,老板電器表示,業(yè)績(jī)的變動(dòng),主要是地產(chǎn)調(diào)控對(duì)廚電行業(yè)的影響日趨顯現(xiàn),廚電行業(yè)整體低迷。但公司在工程渠道銷售收入增長(zhǎng)較快,同比增長(zhǎng)80%,尤其是“老板品牌”吸油煙機(jī)市場(chǎng)份額達(dá)37.80%,穩(wěn)居行業(yè)第一。
不過越是工程渠道表現(xiàn)優(yōu)秀,越是說明在老板電器的傳統(tǒng)KA渠道銷售收入下滑嚴(yán)重。
近日,長(zhǎng)江商報(bào)記者走訪了武漢兩家老板電器專賣店發(fā)現(xiàn),廚衛(wèi)電器店里光顧的消費(fèi)者較少,目前老板電器雖然在進(jìn)行40周年活動(dòng),但是幾乎無人問津。
工程渠道在營(yíng)收占比多少?能為公司貢獻(xiàn)多少利潤(rùn)?長(zhǎng)江商報(bào)記者就相關(guān)問題向老板電器發(fā)送采訪函,截至發(fā)稿,未收到相關(guān)回復(fù)。
兩主營(yíng)產(chǎn)品連續(xù)3年毛利率下滑
長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),多年來,吸油煙機(jī)一直是老板電器的營(yíng)收大頭,每年為公司貢獻(xiàn)超一半的營(yíng)業(yè)收入。不過最近兩年,吸油煙機(jī)的營(yíng)收也開始出現(xiàn)下滑。
經(jīng)統(tǒng)計(jì),2018年,公司的吸油煙機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.13億元,占總營(yíng)收54.05%,同比增長(zhǎng)5%,但較上年同期17.92%的增速已下降7成。今年上半年,吸油煙機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.84億元,占總營(yíng)收53.41%,同比下降1.11%。 2018年和今年上半年,公司第二大主營(yíng)產(chǎn)品燃?xì)庠畹臓I(yíng)收也出現(xiàn)下滑,分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.92億元、8.50億元,占總營(yíng)收24.14%、24.10%,分別同比下降1.65%、1.74%。
此外,長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),早在2016年,吸油煙機(jī)和燃?xì)庠畹拿示烷_始下滑。數(shù)據(jù)顯示,2016年-2018年,吸油煙機(jī)的毛利率分別是60.94%、57.76%、57.16%,同比分別減少了0.08%、3.18%和1.05%;燃?xì)庠畹拿史謩e為59.24%、55.98%、55.14%,同比分別減少了0.43%、3.25%和1.50%。
同時(shí),公司產(chǎn)品的綜合毛利率也已經(jīng)連續(xù)3年下降。2016年-2018年,老板電器的家電廚衛(wèi)的綜合毛利率分別為58.11%、54.66%和53.52%,同比分別下滑0.75%、3.45%和0.29%。
今年上半年,吸油煙機(jī)和燃?xì)庠畹拿孰m然雙雙回升至58.54%和55.88%,但是仍比不上下滑之前的毛利率。
產(chǎn)品毛利率的連續(xù)下滑,一方面,反映了廚衛(wèi)電器行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度,另一方面,也反映出傳統(tǒng)的廚衛(wèi)電器產(chǎn)品如今在市場(chǎng)上已經(jīng)過了黃金時(shí)期。
今年6月,老板電器發(fā)布公告稱,為滿足消費(fèi)者對(duì)智能廚電產(chǎn)品的需求,公司擬投資5.90億元建設(shè)智能廚房生態(tài)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,大力研發(fā)智能廚房技術(shù),牢牢掌握廚電行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。
可以看出,廚電產(chǎn)品智能化成為現(xiàn)在行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),老板電器即使作為行業(yè)龍頭也無法避免。
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