慘烈大崩盤!阿根廷股市、匯市全線崩盤
阿根廷再一次哭泣!
沒想到一場總統(tǒng)選舉,竟然導(dǎo)致整個國家的股市、匯市全線崩盤。
隨后阿根廷央行緊急出手,于8月12日動用5000萬美元自有的外匯儲備,為2018年9月份以來首次干預(yù)市場。
來看看阿根廷都經(jīng)歷了什么。
阿根廷比索兌美元跌36%
并創(chuàng)紀錄新低
數(shù)據(jù)顯示,短短不到兩個小時,阿根廷比索兌美元一度跌約36%,刷新盤中歷史低點至61.99比索,令其進一步成為今年新興市場表現(xiàn)最差的貨幣。現(xiàn)跌幅有所收窄。
為什么會崩盤得如此厲害?
據(jù)央視網(wǎng)報道,阿根廷現(xiàn)任總統(tǒng)馬克里與由前總統(tǒng)克里斯蒂娜推舉的費爾南德斯參與當(dāng)?shù)貢r間11日進行的總統(tǒng)大選初選,官方在計票工作已經(jīng)完成大半后公布的初選結(jié)果,費爾南德斯的得票率超過47%,比馬克里領(lǐng)先近15%,馬克里在當(dāng)晚的講話中承認在初選中失利。
上述報道稱,馬克里表示在十月的大選到來之前,執(zhí)政黨需要加倍努力,扭轉(zhuǎn)局勢。今年大選定于10月27日舉行,屆時如果一位候選人的得票率在45%以上或者在40%以上且比第二名高出10%,即當(dāng)選下屆總統(tǒng)。初選結(jié)果令馬克里連任的概率越來越小。
費爾南德斯提倡反緊縮政策(即寬松政策)提出向退休人員提供免費藥品,為普通工人提高工資等。目前,市場擔(dān)心,如果費爾南德斯當(dāng)選,阿根提政府的預(yù)算可能會再度膨脹,從而危及IMF對于阿根廷的經(jīng)濟援助,交易員們擔(dān)心,這場選舉是一個信號,表明該國可能會考慮回歸貨幣和資本管制等政策,從而擺脫馬克里對市場更為有利的頭寸。
而現(xiàn)任總統(tǒng)馬克里于2015年就職,承諾以自由市場政策復(fù)興經(jīng)濟,提高透明度和開放市場。但阿根廷一直沒有能夠走出經(jīng)濟危機,貨幣貶值、失業(yè)率高達10%、通脹率超過55%,都困擾著馬克里政府。去年,阿根廷還與國際貨幣基金組織(IMF)達成570億美元貸款協(xié)議,如果馬克里再度當(dāng)選,則意味著阿根廷民眾需要繼續(xù)節(jié)衣縮食地過日子。
高盛經(jīng)濟學(xué)家Tiago Severo在公開發(fā)表的研報中稱,阿根廷國內(nèi)外投資者都對初選結(jié)果感到失望,持續(xù)惡化的市場情緒和由此帶來的金融狀況收緊,可能在未來幾天和幾周繼續(xù)對阿根廷脆弱的經(jīng)濟施壓。美銀美林也認為,阿根廷本幣、股市及債市的拋售潮還沒到停止的時刻。
由于投資者擔(dān)心前總統(tǒng)克里斯蒂娜代表的左翼民粹主義政府回歸,將扭轉(zhuǎn)馬克里任下親市場、親商業(yè)的諸多政策,阿根廷股債匯市周一開盤后遭遇來勢洶洶的“三殺”局面。
事件發(fā)生后,阿根廷銀行同業(yè)拆借利率飆升至90%-120%,上周五該利率平均水平為61%。
阿根廷央行更是于8月12日動用0.5億自有的外匯儲備,為2018年9月份以來首次干預(yù)市場。
阿根廷內(nèi)政部長稱,政府將致力于扭轉(zhuǎn)選舉局勢。 市場反應(yīng)體現(xiàn)了政治不確定性和風(fēng)險。
居民財富縮水,瘋狂打折
股市也崩盤了30%
首先,阿根廷主要股指Merval指數(shù)暴跌超30%,金融和能源股跌幅居前。
另外在美股上市的阿根廷企業(yè),股價也瞬間崩盤。其中,阿根廷電信(TEO.US)暴跌31%。
阿根廷最大水泥生產(chǎn)商Loma Negra(LOMA.US)跌近60%.
加利西亞金融(GGAL.US)跌超50%、
Marco銀行(BMA.US)跌超50%
在美上市的Global X MSCI阿根廷ETF最深跌28.9%,恐將創(chuàng)歷史上最大單日跌幅。
信用違約掉期(CDS)的數(shù)據(jù)顯示,阿根廷在未來五年發(fā)生債務(wù)違約的可能性當(dāng)前為72%,明顯高出上周五(8月9日)的49%,這一衡量債券風(fēng)險的五年期信用違約掉期一天內(nèi)激增逾800個基點。2017年發(fā)行的阿根廷100年期“世紀債券”今日價格跌27%,至54.66美分。
2018年阿根廷已經(jīng)爆發(fā)過危機
遭遇“股債匯”三殺
2018年開始,受美元走強影響,阿根廷比索貶值壓力陡然加大,比索對美元的比價累計跌幅達到了15%以上。為抑制比索跌勢,阿根廷央行自4月27日以來,在一周多時間內(nèi)連續(xù)加息三次,基準利率從27.25%大幅升高至40%,被市場稱為“絕望式加息”。與此同時,10年債利率走高,國債價格暴跌,Merval股指暴跌,呈現(xiàn)“股債匯”三殺局面。
阿根廷央行在4月27日打響保衛(wèi)比索的第一槍。當(dāng)天,阿根廷央行宣布加息300基點,將基準利率由此前的27.25%升至30.25%。因效果不佳,5月3日阿根廷央行再次加息300基點,基準利率水平一度到達33.25%。阿根廷央行試圖扭轉(zhuǎn)比索在外匯市場上的頹勢,但5月3日,阿根廷貨幣再度暴跌8.5%,錄得近兩年半來的最大跌幅。5月4日,阿根廷央行直接將基準利率調(diào)升到40%。即使是央行如此瘋狂的加息舉動,也沒能阻止人們拋售阿根廷比索的舉動。同時,超高利率會直接影響企業(yè)正常經(jīng)營,對實體經(jīng)濟造成巨大沖擊。
比索被瘋狂拋售的原因之一在于阿根廷國內(nèi)通貨膨脹一直居高不下,2018年平均通脹率在25%左右。其次,從2013年來,阿根廷外債余額開始快速增長,逐漸超過外匯儲備。較高的外債水平易引發(fā)國際投資者對阿根廷政府主權(quán)債務(wù)償還能力的擔(dān)憂,加速了資本外流,從而形成“資金加速流出—本幣貶值”的惡性循環(huán)。
為了穩(wěn)定投資者和國內(nèi)居民的情緒,阿根廷政府計劃降低財政赤字目標(biāo),由占國內(nèi)生產(chǎn)總值的3.2%降到2.7% 。5月9日,阿根廷時隔17年再次向IMF求助,向IMF申請價值300億美元的靈活貸款額度。
2010年以來,由于阿根廷首位女總統(tǒng)克里斯蒂娜實施了高福利政策,導(dǎo)致阿根廷出現(xiàn)經(jīng)常賬戶和財政賬戶雙赤字,一直持續(xù)到2015年馬克里繼任。高通脹、國際收支逆差逐年擴大以及現(xiàn)代工業(yè)水平的落后已經(jīng)成為阿根廷多年以來的頑疾。負債率高,取消資外匯管制和長期依賴農(nóng)產(chǎn)品出口的單一經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是目前危機的內(nèi)在原因。從2017年阿根廷出口結(jié)構(gòu)看到,占比最大的還是食品飲料、農(nóng)產(chǎn)品,占到了出口總量約一半。但2018年以來阿根廷重要產(chǎn)糧區(qū)出現(xiàn)不同程度的自然災(zāi)害,導(dǎo)致糧食出口同比減少,對貿(mào)易差額影響巨大。
阿根廷資本項目基本開放,經(jīng)常項目的長期逆差加之薄弱的外匯儲備和高額外債,導(dǎo)致其國際收支非常脆弱,只能不斷借新債還舊債。美聯(lián)儲加息后,資本外流趨勢無法避免,貨幣匯率承受貶值壓力。對于新興國家,尤其貨幣與美元掛鉤,債務(wù)也是美元為主的情況下,傳導(dǎo)速度會非???。加之國內(nèi)經(jīng)濟形勢不斷惡化,出口受阻,上述因素疊加影響下,有限的外匯儲備無法償還到期債務(wù),導(dǎo)致危機爆發(fā)。
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