市場不差錢，“寶寶們”的日子也不好過。7月10日，貨幣基金中的明星產品——天弘余額寶7日年化收益率降至2.263%，萬份收益僅為0.6126，刷新該產品2013年5月29日成立以來的歷史新低。

不僅是余額寶，市場上的貨幣基金整體規(guī)模和收益均出現了明顯下降。根據銀河證券基金研究中心數據顯示，截至2019年6月30日，貨幣基金規(guī)模較去年底縮水3561.62億元，降幅為4.69%。業(yè)內人士認為，市場流動性充沛的狀態(tài)下，下半年貨幣基金的收益率或將繼續(xù)低位運行。

貨基收益率持續(xù)走低 投資者用腳投票

“懷念2014年，那會兒余額寶收益率能有6%，現在貨幣基金收益率大不如前。”投資人金先生對中新經緯客戶端感慨到。

7月10日，據Wind統計數據顯示，在771只貨幣基金中，7日年化收益率超過3%的貨幣基金有34只，包括信誠理財7日盈B、國富日日收益B、興業(yè)添天盈B、民生加銀家盈月度B、中郵貨幣B等，占比僅4.4%。

目前貨幣基金整體收益率低迷。據Wind統計數據顯示，貨幣基金目前7日年化收益率的中位數已不足2.5%，超6成貨幣基金7日年化收益率低于2.5%。

那么，此前貨幣基金中的明星天弘余額寶表現如何呢?7月10日，其7日年化收益率為2.263%，萬份收益僅為0.6126，在771只貨幣基金中排名第454位。

7月10日天弘余額寶收益率2.263% 來源：支付寶

為何貨幣基金收益率持續(xù)走低?中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼對中新經緯客戶端分析稱，貨幣基金收益率下行的主要原因是市場流動性比較充足，今年以來央行實施穩(wěn)健的貨幣政策，市場流動性保持在合理充裕的狀態(tài)，銀行間流動性相對較多，近期上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)創(chuàng)下近十年新低，也說明整個銀行業(yè)不差錢，貨幣基金主要投資標的是銀行的同業(yè)存單，在銀行不差錢的情況下，對這些產品提供的收益率會比較低。

持續(xù)低迷的收益率也令投資人在用腳投票。一位投資人在微博中吐槽，“我已經把老媽的貨幣基金都贖回了，半倉藍籌，估計能穩(wěn)健跑贏貨幣基金收益。”

根據銀河證券基金研究中心數據顯示，今年上半年貨幣基金規(guī)模出現顯著縮水的現象。截至6月30日，貨幣基金規(guī)模降至7.23萬億元，較2018年年末減少3561.62億元，降幅為4.69%。如果對比去年三季度，則降幅更為明顯，2018年9月30日，貨幣基金規(guī)模達到歷史最高點8.24萬億元，到2019年6月30日貨幣市場基金減少了1萬億元。

對于貨幣基金規(guī)模的縮水，業(yè)內人士普遍認為，除了收益率下降外，銀行理財門檻降低也分流了貨幣基金市場。

2018年9月28日，商業(yè)銀行理財新規(guī)出臺，按照新規(guī)，公募理財產品的投資門檻由此前的不低于5萬元大幅下降至不低于1萬元。

董希淼指出，去年以來，不少其他類型的理財產品形成了對貨幣基金的替代作用，比如結構性存款和一些穩(wěn)健的理財產品越來越多，2019年2月份，中資全國性銀行的結構性存款規(guī)模超11萬億元。結構性存款的投資期限長，收益率相對較高，比較穩(wěn)健，從風險偏好角度與貨幣基金的客戶有重疊，對貨幣基金形成替代。

下半年貨幣基金收益率或繼續(xù)走低

展望后市，業(yè)內分析認為，在流動性合理充裕的大背景下，預計下半年貨幣基金收益率仍將繼續(xù)走低。

董希淼認為，綜合各方面情況來看，未來貨幣基金收益率上升可能性不大，可能還會略微下降，但是下降的幅度不會太大，因為貨幣基金收益率已經處于低位。

董希淼分析稱，貨幣基金的收益率主要取決于市場流動性，目前多國央行都在降息，美聯儲近日也釋放出可能降息的信號，下半年中國央行也可能降準或定向降準，整個市場利率走低都會影響貨幣基金收益率。

萬家基金認為，預計貨幣市場利率中樞可能逐步下移，外部美聯儲降息預期增強，打開了國內利率下降空間;另外，信用風險事件的影響短期可能仍有余波，需要央行維持流動性寬松，以助于中小機構與非銀資管獲取流動性，且現在經濟承壓，寬信用也需寬貨幣支持。

面對貨幣基金收益率走低、規(guī)模下降的趨勢，今年下半年，投資者該如何應對呢?

董希淼建議，理財本身強調資產配置，貨幣基金投資方便，但畢竟只是資產配置的一類產品，本來就適合短期小額投資，不應該成為多數人資產配置的主要方式，還是要強調多元化的資產配置。

蘇寧金融研究院高級研究員王錕對中新經緯客戶端表示，對于低風險偏好的投資者，仍然建議選擇貨幣基金和固定收益類資產，貨幣基金能夠滿足流動性需求，特別是需要買房或者進行其他投資，貨幣基金仍有優(yōu)勢。此外，在控制風險的同時，可以適度配置權益類資產。 (魏薇)

關鍵詞： 余額寶 收益率 創(chuàng)新低