股價異常波動，庫存危機再現(xiàn)，長安汽車(7.170,-0.12,-1.65%)企業(yè)持續(xù)虧損，危機重重，突圍之路有多遠?

汽車行業(yè)“寒冬”襲來，波及幾乎所有中國汽車自主品牌。重慶長安汽車股份有限公司(000625.SZ，下稱“長安汽車”) 也不例外。

從近期股價看，由2019年4月11日最高點10.77元/股，一路下跌至5月20日的7.16元/股，短短40天，市值消失147億元，自主“一哥”到底經(jīng)歷了什么?

從市場看，長安汽車2019年4月主力車企銷量同比、環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的下滑，4月份共售出新車12.12萬輛，同比下滑35.05%;1-4月份累計售出新車57.01萬輛，同比下滑32.54%。年報顯示，2018年長安汽車營業(yè)收入約為663億元，同比下降17.14%;其中，歸屬母公司的凈利潤約6.8億元，同比降低了90.46%。2019年一季度，長安汽車實現(xiàn)營業(yè)收入160.08億元，同比下滑20.0%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-20.96億元，去年同期為13.91億元，同比大降250.62%。導(dǎo)致長安汽車業(yè)績出現(xiàn)巨額虧損的直接原因，是銷量的大幅下滑。特別是長安福特，曾經(jīng)是長安汽車的“利潤奶牛”，貢獻80%-90%的利潤，如今銷量斷崖式下滑，令人唏噓。

銷量崩塌

公開資料顯示，長安汽車銷量早就出現(xiàn)了問題。2017年，長安汽車銷量為287.25萬輛，與2016年相比下滑了6%，到了2018年銷量213.78萬輛，同比下滑25%，下滑幅度驚人。公司下屬的重慶長安、河北長安、合肥長安、長安福特、長安馬自達、江鈴控股等，均出現(xiàn)了不同程度的銷量下滑，其中下滑幅度最大的是長安福特。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，長安福特在2016年的銷量為94.38萬輛，接近百萬大關(guān)。但是到了2017年，銷量僅為82.8萬輛，同比下滑12.3%，而到2018年，銷量僅為37.77萬輛，下滑54.4%。到2019年4月，長安福特銷量只有1.5萬輛，去年同期3.7萬輛，下滑60.9%，可以說是經(jīng)歷了斷崖式的下跌。長安汽車面臨轉(zhuǎn)型，《投資者網(wǎng)》就相關(guān)問題致電致函長安汽車董秘黎軍，均未得到回復(fù)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析：嚴(yán)重依賴合資車業(yè)務(wù)、自主造血能力差、依靠補貼、開銷大內(nèi)耗大等原因?qū)е麻L安汽車整體業(yè)績大幅下挫。作為國有四大車企之一，長安汽車已經(jīng)開始掉隊。

而長安福特的銷量下滑主要源于車型老化、更新迭代速度慢、本土化程度不高致使福特在中國市場節(jié)節(jié)潰敗，同時福特正在采取積極措施，試圖盡快走出銷量困境。2018年年底，長安福特完成了?？怂沟膿Q代與福睿斯的改款。2019年上海車展上，全新的(MKC的繼任者)。除此以外，2020年福特探險者、林肯飛行家、林肯MKZ等國產(chǎn)化車型也將推出，根據(jù)“福特中國330產(chǎn)品計劃”，未來3年內(nèi)福特汽車將在中國市場推出超過30款新產(chǎn)品，其中超過10款為新能源車型，隨著產(chǎn)品線的換代，不知能否改變目前長安福特的困境，我們將持續(xù)關(guān)注。

艱難突圍

銷量下滑，庫存高企，長安開啟了“第三次創(chuàng)業(yè)——創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計劃”，提出“將著力推動四大轉(zhuǎn)型：從服務(wù)客戶向經(jīng)營客戶轉(zhuǎn)型、從傳統(tǒng)產(chǎn)品向智能化+新能源產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、從提供產(chǎn)品+服務(wù)向提供產(chǎn)品+服務(wù)+出行解決方案轉(zhuǎn)型、從經(jīng)營產(chǎn)品向經(jīng)營品牌轉(zhuǎn)型。” 先后發(fā)布了“香格里拉”新能源戰(zhàn)略和“北斗天樞”智能化戰(zhàn)略。

2017年10月，發(fā)布“香格里拉計劃”：到2020年，完成三大新能源專用平臺的打造;到2025年，全面停售傳統(tǒng)意義的燃油車，實現(xiàn)全譜系產(chǎn)品的電氣化。到2025年，由長安汽車牽頭的“香格里拉計劃”將在全產(chǎn)業(yè)鏈上累計投入超過1000億元。

2018年8月，宣布啟動北斗天樞智能化戰(zhàn)略，并表示2020年長安將不再生產(chǎn)非聯(lián)網(wǎng)新車，實現(xiàn)100%聯(lián)網(wǎng)，100%搭載駕駛輔助系統(tǒng)。基于此戰(zhàn)略，長安將實施“4+1”行動計劃，包括知音伙伴計劃、合作共創(chuàng)行動、智能體驗行動、智能聯(lián)盟行動、千人千億計劃五大方面。

長安汽車總裁朱華榮表示：“這一戰(zhàn)略的核心是，完成從傳統(tǒng)的汽車企業(yè)到智能出行科技公司的轉(zhuǎn)型”。

但是，從目前來看長安汽車這些戰(zhàn)略在短期內(nèi)很難對其業(yè)績實現(xiàn)較大提升。各種戰(zhàn)略調(diào)整和“無人駕駛”充分消耗著長安汽車的預(yù)算，目前，長安汽車僅無人駕駛園區(qū)建設(shè)項目投資就已超過43億元，近三年整體已累計投入393億元，以目前長安汽車的財務(wù)狀況，能否實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)虧盈利并持續(xù)投入是關(guān)鍵。(方曉)

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