對(duì)于創(chuàng)立41周年的浙江莎普愛思藥業(yè)來說，2017年12月那場(chǎng)突如其來的“神藥風(fēng)波”，還未能完全散盡。

4月27日，浙江莎普愛思藥業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“莎普愛思”，300015.SH))發(fā)布2018年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告顯示，2018年莎普愛思錄得營(yíng)收6.07億元，同比2017年減少35.3%;凈虧損1.26億元。

值得注意的是，這是莎普愛思上市以來首次虧損，莎普愛思在財(cái)報(bào)中將營(yíng)收下滑的原因歸結(jié)為2017年12月有關(guān)自媒體報(bào)道的影響。

據(jù)悉，2014年7月，莎普愛思在上交所掛牌上市。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014-2017年，莎普愛思分別實(shí)現(xiàn)凈利1.31億元、1.76億元、2.76億元以及1.46億元。

在“神藥”風(fēng)波后，莎普愛思進(jìn)行廣告停播等一系列整改，但是，核心產(chǎn)品滴眼液能給公司帶來的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)也越來越有限。2018年，莎普愛思滴眼液銷售量同比下降51.51%，營(yíng)收腰斬。

事實(shí)上，受到重創(chuàng)后的莎普愛思正在進(jìn)行多方面的嘗試，該公司此前收購(gòu)的中成藥企業(yè)強(qiáng)身藥業(yè)成了一根“救命稻草”，不過，也有專家表示，未來在此領(lǐng)域的品牌培育、運(yùn)營(yíng)管理等方面，莎普愛思仍面臨不小的挑戰(zhàn)。

5月2日，針對(duì)業(yè)績(jī)虧損問題及公司未來發(fā)展具體規(guī)劃等問題，長(zhǎng)江商報(bào)記者郵件采訪莎普愛思，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

核心產(chǎn)品滴眼液銷量腰斬

一年后，莎普愛思仍未能從2017年12月的“神藥”輿論漩渦中走出來。

4月27日，莎普愛思披露2018年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，莎普愛思2018年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.07 億元，同比減少35.30%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.26 億元，同比減少186.42%。

對(duì)此，莎普愛思表示，營(yíng)收下降主要由于受到2017年12月有關(guān)自媒體報(bào)道影響，其滴眼液營(yíng)業(yè)收入同比下降 52.58%，中成藥營(yíng)業(yè)收入同比下降68.95%。具體來看，2018年，莎普愛思滴眼液銷量1199.02萬只，較2017年下跌51.51%。

同日，莎普愛思還發(fā)布了2019年一季報(bào)，從數(shù)據(jù)來看，公司的業(yè)績(jī)頹勢(shì)仍在持續(xù)，而且并未有好轉(zhuǎn)跡象。在今年一季度，莎普愛思實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.47億元，同比下滑21.1%，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約1943.94萬元，同比暴跌52.42%。

雖然在一季報(bào)中莎普愛思并未具體披露主營(yíng)產(chǎn)品的營(yíng)收明細(xì)，但根據(jù)莎普愛思此前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司營(yíng)收、凈利雙降很可能是受主打產(chǎn)品滴眼液的影響。

長(zhǎng)江商報(bào)記者留意到，在“神藥”風(fēng)波前，滴眼液產(chǎn)品一直是莎普愛思的營(yíng)收支柱。數(shù)據(jù)顯示，2014-2017年，莎普愛思滴眼液業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為66.35%、72.03%、77.03%及73%，為公司貢獻(xiàn)收入分別為5.08億元、6.64億元、7.54億元及6.85億元。

不過，在2017年，雖然莎普愛思滴眼液收入6.85 億元，但是同比減少 9.1%，公司整體營(yíng)業(yè)收入同比降低4.07%。值得注意的是，這是該公司主力產(chǎn)品莎普愛思滴眼液銷售收入近10年來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

此外，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在某電商平臺(tái)，莎普愛思市場(chǎng)零售價(jià)格為59.8元，比有同等療效的進(jìn)口眼藥水價(jià)格高3.99倍。

財(cái)報(bào)顯示，莎普愛思滴眼液在2014年—2018年的毛利率分別為94.68%、95.29%、94.6%和92.65%。

研發(fā)費(fèi)用不及銷售費(fèi)用十分之一

“白內(nèi)障看不清，莎普愛思滴眼睛”，這條魔性的電視廣告讓大家知道莎普愛思。

長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，莎普愛思的廣告費(fèi)用投入連年攀升。莎普愛思2014-2017年，廣告費(fèi)用分別為2.1億元、2.4億元、2.6億元和2.74億元，分別占公司營(yíng)收占比的27%、26%、26.84%和29%。4年時(shí)間，莎普愛思年廣告投入共接近10億元。

而在2018年的財(cái)報(bào)中，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，莎普愛思的銷售費(fèi)用與往年相比大幅下降了29%，但仍高達(dá)2.9億元。2016年、2017年兩年，該公司的銷售費(fèi)用均超過了4億元。2018年銷售費(fèi)用中最主要的開支項(xiàng)為市場(chǎng)推廣費(fèi)和廣告宣傳費(fèi)，分別為1.13億元和6885萬元，前者同比大幅上升228%，后者則大降75%。

值得一提的是，財(cái)報(bào)顯示，2018年莎普愛思的研發(fā)費(fèi)用共計(jì)2656萬元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為4.37%，較上年同期下降9%，由此得出，公司2018年的研發(fā)費(fèi)用還不及銷售費(fèi)用的十分之一。

中成藥轉(zhuǎn)型遇阻，連續(xù)三年未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾

業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)下滑，核心產(chǎn)品銷售受到重創(chuàng)的情況下，莎普愛思開始加大中成藥的研發(fā)和推廣從而尋求新的贏利點(diǎn)。

莎普愛思醫(yī)藥銷售有限公司總經(jīng)理陳偉平曾公開提到，為了降低單一品種比重較大帶來的風(fēng)險(xiǎn)，公司正進(jìn)行策略的改變，莎普愛思在中成藥上的投入會(huì)繼續(xù)加大。

不過，值得注意的是，“神藥”風(fēng)波仍未消散的情況下，莎普愛思的中成藥產(chǎn)品再因廣告違規(guī)問題被要求停播整改。

日前，“強(qiáng)身牌四子填精膠囊”廣告因含有宣傳“壯陽”等違規(guī)內(nèi)容，廣告被停播。據(jù)了解，“強(qiáng)身牌四子填精膠囊”為莎普愛思子公司強(qiáng)身藥業(yè)旗下重要產(chǎn)品。

此外，面對(duì)激烈的市場(chǎng)角逐，莎普愛思正在尋求轉(zhuǎn)型，該公司此前收購(gòu)的中成藥企業(yè)強(qiáng)身藥業(yè)成了一根“救命稻草”。

2015年，莎普愛思高價(jià)以3.46億元的價(jià)格，從吉林省東豐藥業(yè)手中買下了強(qiáng)身藥業(yè)100%股權(quán)。這一交易價(jià)格較當(dāng)時(shí)強(qiáng)身藥業(yè)賬面價(jià)值溢價(jià)2.45億元。

據(jù)了解，強(qiáng)身藥業(yè)是一家以中成藥為主打產(chǎn)品的公司，其產(chǎn)品包括十全大補(bǔ)丸、鎖陽固精丸、四子填精膠囊和復(fù)方高山紅景天口服液等。

在收購(gòu)時(shí)，東豐藥業(yè)曾對(duì)強(qiáng)身藥業(yè)未來三年的業(yè)績(jī)做出承諾，并與莎普愛思就未來三年的利潤(rùn)補(bǔ)償作出約定。如今期滿，強(qiáng)身藥業(yè)連續(xù)三年均未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

莎普愛思在與財(cái)報(bào)同天發(fā)布的另一份公告中提到，2018年度，強(qiáng)身藥業(yè)經(jīng)審計(jì)后的凈利潤(rùn)為虧損739.81萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損802.31萬元，低于2018年度的考核凈利潤(rùn)，未實(shí)現(xiàn)2018年度的業(yè)績(jī)承諾。

4月30日，莎普愛思股價(jià)收于8.47元/股。2017年12月4日，莎普愛思的股價(jià)還高達(dá)每股22.1元，股價(jià)區(qū)間跌幅達(dá)六成，同時(shí)，公司最新總市值為27.3億元，較高峰時(shí)期的71.3億元，“縮水”了44億元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無論是滴眼液還是中成藥產(chǎn)品，莎普愛思依賴廣告的模式在未來很難行得通，想要重新獲得市場(chǎng)，還需要將更多精力投入到產(chǎn)品研發(fā)等方面。

關(guān)鍵詞： 莎普愛思 滴眼液 違規(guī)