截至昨日，A股三季報(bào)披露收官。記者梳理發(fā)現(xiàn)，20家白酒上市公司大部分實(shí)現(xiàn)前三季度營(yíng)收凈利雙增，但有不少業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)下滑，尤其是三四線白酒品牌最為明顯。而10月以來(lái)，白酒板塊出現(xiàn)大幅下挫，一二線白酒企業(yè)10月下降幅度超10%。但機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前白酒基本面并未出現(xiàn)明顯的邊際變化，后市仍有投資價(jià)值。

業(yè)績(jī)普漲但增速下降

新快報(bào)記者梳理20家白酒上市企業(yè)三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。其中，一線酒企貴州茅臺(tái)前三季度營(yíng)收897.9億元，同比(下同)增長(zhǎng)16.52%;凈利潤(rùn)444億元，同比增長(zhǎng)19.14%。五糧液前三季度營(yíng)收557.8億元，增長(zhǎng)12.19%;凈利潤(rùn)199.9億元，增長(zhǎng)15.36%。

以瀘州老窖、洋河股份為代表的二線酒企雖營(yíng)收、凈利規(guī)模不如一線酒企，但業(yè)績(jī)?cè)鏊倬煊谝痪€。其中，瀘州老窖期內(nèi)營(yíng)收、凈利分別同比增長(zhǎng)24.20%、30.94%;洋河股份分別增長(zhǎng)20.69%、25.78%;山西汾酒分別增長(zhǎng)28.32%、45.70%。

但值得注意的是，三季度白酒上市公司雖然業(yè)績(jī)普增但業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠖嘞禄Ｎ寮Z液營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速分別較去年同期低4.82和3.77個(gè)百分點(diǎn)，山西汾酒營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速也較去年同期低37.92和49.43個(gè)百分點(diǎn)。三四線酒企中，除老白干酒外，其余三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倬陀谌ツ晖凇?/p>

貴州茅臺(tái)股價(jià)10月跌近三成

盡管各大酒企三季度普遍飄紅，但該板塊個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)卻較為低迷。10月份以來(lái)，貴州茅臺(tái)股價(jià)下挫27.9%、五糧液下挫21.11%、洋河股份下跌17.39%，整個(gè)白酒板塊下跌9.32%。其中，貴州茅臺(tái)10月份以來(lái)便一直“跌跌不休”，10月24日下挫7.56%，創(chuàng)下本輪最大跌幅。10月31日，貴州茅臺(tái)收于1350元，整個(gè)10月蒸發(fā)超5000億元市值。此前一張“禁酒令”截圖在網(wǎng)上流傳，其中多次提到貴州茅臺(tái)。有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為該傳言疊合白酒業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆档暮暧^面，或?qū)е缕涔蓛r(jià)下跌。

而對(duì)于白酒板塊的普遍低迷，華創(chuàng)證券分析認(rèn)為，前一階段的旺季預(yù)期落空，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存及現(xiàn)金流壓力有所提升，同時(shí)對(duì)春節(jié)回款前景有所分歧，以及受美元加息預(yù)期等影響，北向資金等外資出現(xiàn)凈流出，均對(duì)該板塊造成了利空影響。

不過(guò)，該板塊仍是很多機(jī)構(gòu)投資者的重倉(cāng)股。其中，朱少醒管理的富國(guó)天惠近期公布的三季報(bào)顯示，三季度期間，貴州茅臺(tái)、五糧液獲其增持。貴州茅臺(tái)作為第一大重倉(cāng)股，五糧液是第三大重倉(cāng)股。A股規(guī)模最大白酒基金——招商中證白酒也在增持，該基金三季報(bào)顯示，期內(nèi)對(duì)山西汾酒、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液等多只白酒股進(jìn)行了增持。

貴州茅臺(tái)10月29日上午在微信公號(hào)上表示，盡管當(dāng)前白酒板塊資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，但白酒行業(yè)發(fā)展穩(wěn)中向好的根本趨勢(shì)沒(méi)有改變，茅臺(tái)產(chǎn)銷(xiāo)勢(shì)頭良好，有信心、有能力確保股份公司未來(lái)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，全面完成“十四五”目標(biāo)任務(wù)。

國(guó)金證券分析師劉宸倩、李茵琦亦認(rèn)為，當(dāng)前白酒基本面并未出現(xiàn)明顯的邊際變化，資金面的因素對(duì)于板塊的影響較為明顯。在近期回調(diào)之下，板塊整體性?xún)r(jià)比尤為突出，建議關(guān)注板塊在情緒低點(diǎn)時(shí)的配置價(jià)值。(劉艷爽)

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