安圖生物業(yè)績穩(wěn)步增長 三季度實現(xiàn)歸母凈利潤3.04億元
11月5日,據(jù)公司官網(wǎng)發(fā)布,體外診斷試劑及儀器生產(chǎn)商鄭州安圖生物工程股份有限公司(下稱“安圖生物”,603658.SH)與浙江普施康生物科技有限公司(下稱“普施康生物”)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方將在即時檢測(POCT)領(lǐng)域開展全方位合作。
POCT,是Point Of Care Testing的縮寫,指在病人臨床檢測后,利用便攜式分析儀器及配套試劑即刻進行分析,快速得到檢驗結(jié)果的一種病理檢查新方式。安圖生物表示,雙方正式啟動戰(zhàn)略合作,未來將充分利用各自的技術(shù)和渠道優(yōu)勢,為用戶提供性能價格比、品質(zhì)價格比更優(yōu)的產(chǎn)品和服務(wù),推動POCT技術(shù)快速發(fā)展。
不過,該消息對提振安圖生物股價的作用似乎不大。11月8日,合作簽約后的首個交易日,安圖生物報收54.88元,較11月5日股價下跌4.5%。而自今年初以來,該公司股價已回調(diào)近50%。
01
前三季度業(yè)績穩(wěn)步增長
10月26日發(fā)布的三季報顯示,安圖生物今年第三季度的營業(yè)收入為10.18億元,較去年第三季度的8.42億元同比增長21%;歸母凈利潤為3.04億元,較去年第三季度的2.4億元同比增長26%。
總體來看,安圖生物今年前三季度的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為26.95億元和7.17億元,同比增加32%和39%,整體表現(xiàn)良好。
據(jù)公司官網(wǎng)介紹,安圖生物專注于體外診斷試劑和儀器的研發(fā)、制造、整合及服務(wù),產(chǎn)品涵蓋免疫、微生物、生化、分子等檢測領(lǐng)域,自成立以來,公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生明顯變化。業(yè)務(wù)收入方面,據(jù)中報顯示,截至今年6月底,試劑收入在安圖生物主營收入中的占比超過80%,儀器收入的占比約為13%,其余來自維保收入等。
對于業(yè)績增速,西部證券表示,雖然有集采、疫情及7月鄭州水災(zāi)等因素影響,安圖生物三季度營業(yè)收入增速仍超過20%,這與該公司的原材料自給率高于行業(yè)水平有關(guān)。
海通證券則認為,安圖生物三季度歸母凈利潤的增速快于營業(yè)收入,得益于公司維持了穩(wěn)定的銷售費用率,加上高效的經(jīng)營管理制度,使得管理等相關(guān)費用率有一定的下降,從而保持盈利能力穩(wěn)定。
西部證券還認為,全自動聚合酶鏈反應(yīng)檢測系統(tǒng)(PCR)的推出將會增厚安圖生物的試劑銷售收入,切入分子診斷領(lǐng)域有望貢獻業(yè)績增量,發(fā)光機存量的提升則為公司未來業(yè)績提供支撐。西部證券預(yù)計稱,該公司2021年-2023年的每股收益(EPS)為1.76元、2.36元和3.06元。截至三季報末,安圖生物的每股收益為1.22元。
不過,西部證券和海通證券在研報中也提到,行業(yè)政策風(fēng)險、疫情發(fā)展不確定性等因素都可能對安圖生物的未來業(yè)績造成影響。
02
股價年內(nèi)回調(diào)近五成
安圖生物今年業(yè)績持續(xù)增加的同時,股價卻跌跌不休,較歷史最高點下跌約60%,今年年內(nèi)回調(diào)近五成。
Wind數(shù)據(jù)顯示,安圖生物于2016年9月1日上市,是國內(nèi)首家在A股主板上市的體外診斷生產(chǎn)企業(yè)。該公司的股票發(fā)行價為14.58元,上市首日上漲44%,收盤價為21元。
隨后數(shù)年,安圖生物的股價一路上漲,并在2020年11月創(chuàng)下138元的歷史最高價。進入2021年,安圖生物的股價沒能進一步走強,反而一直處于跌勢,并在今年9月創(chuàng)下47.8元的年內(nèi)最低價,較最高點下跌了65%。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至11月10日,安圖生物報收56元,較今年年初的112元回調(diào)近50%,市盈率34.56倍,公司總市值為327億元。
安圖生物股價持續(xù)走低,一方面與其所屬的醫(yī)療器械板塊板塊下行有一定關(guān)系。Wind數(shù)據(jù)顯示,該板塊今年以來下跌超過15%,特別是今年下半年回調(diào)超過30%。另一方面,有觀點認為,安圖生物今年股價持續(xù)走低,與其估值過高有關(guān)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,安圖生物的估值從2020年初的40倍升至年末的96倍,同期公司營業(yè)收入只增長11%,歸母凈利潤下降3.4%,公司業(yè)績與估值不匹配,導(dǎo)致2021年股價嚴重回調(diào)。目前,安圖生物34.56倍的市盈率與行業(yè)中值(34倍)持平,也被認為是該公司股價穩(wěn)企甚至開始回升的原因之一。
安圖生物今年以來一路向下的走勢,讓不少投資者很無奈。有投資者在互動平臺表示,“100元抄底兜不住,80元躺在了半山腰,50元再補倉還有沒有希望?”還有投資者認為,這個時候更要“稍安勿躁,珍惜每一次危機,醫(yī)療器械ETF標的指數(shù)最新估值僅30倍,是同類指數(shù)中的估值洼地。這個位置布局醫(yī)療器械的勝率很大,投資就是要做勝率大的事情”。
值得注意的是,雖然安圖生物股價持續(xù)下跌過程中,散戶接盤人數(shù)在增加。據(jù)三季報披露,安圖生物2020年末股價在百元之上的時候,公司股東人數(shù)為1.31萬戶,到今年9月股價“腰斬”之時,股東人數(shù)增至4.33萬戶,年內(nèi)增長2.3倍。
03
體外診斷行業(yè)前景較好
雖然安圖生物的股價低迷,但從其所屬的體外診斷(IVD)行業(yè)來看,市場前景仍較好。
體外診斷,是指在人體之外,通過對體液、細胞、組織等各種人體樣本進行檢測,獲取臨床診斷信息,進而判斷疾病或機體功能的產(chǎn)品和服務(wù),國際上統(tǒng)稱為 IVD(In Vitro Diagnostic)。目前,體外診斷主要包括POCT、血液診斷、分子診斷、微生物診斷等多個細分領(lǐng)域,是臨床診斷信息的重要來源,為醫(yī)生治療及用藥提供參考。
而自新冠肺炎疫情爆發(fā)以來,體外診斷在抗疫工作中發(fā)揮了重要作用,成為了最常用的防疫手段。國家在2020年后相繼出臺的各項政策,也助推了體外診斷行業(yè)的發(fā)展。
中商產(chǎn)業(yè)研究院《2021年中國體外診斷行業(yè)市場前景及投資研究報告》顯示,今年我國體外診斷行業(yè)的市場規(guī)模將突破800億元。此外,受國內(nèi)老齡化趨勢加劇、分級診斷推進及國家鼓勵體外診斷國內(nèi)產(chǎn)品替代進口產(chǎn)品等因素影響,國內(nèi)體外診斷的需求持續(xù)增長,預(yù)計2025年市場規(guī)模有望超過1570億元。而在生活快節(jié)奏的影響下,操作簡單、報告結(jié)果及時的看病方式也越來越受到用戶青睞,這將推動POCT的發(fā)展。
國金證券研究報告表示,目前醫(yī)療板塊的整體基本面依然強勁,景氣度較高的器械、CXO、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域的長期邏輯仍然向好;在股價持續(xù)調(diào)整,估值壓力得到釋放后,高景氣度板塊仍是核心布局方向。這種情況下,股價年內(nèi)“腰斬”又簽下戰(zhàn)略合作的安圖生物會是一個“黃金坑”嗎?投資者正在拭目以待。(張偉)
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