格力電器:空調(diào)業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入74% 資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)較高值
老牌空調(diào)巨頭珠海格力電器股份有限公司(下稱“格力電器”,000651.SZ)上半年逐漸走出疫情的陰霾,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速率有所恢復(fù)。
9月26日,格力電器成立武漢鈺力潤(rùn)珠置業(yè)有限公司,經(jīng)營(yíng)范圍包括房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)。繼進(jìn)軍手機(jī)和新能源汽車行業(yè)之后,格力電器持續(xù)拓展家電以外的其他業(yè)務(wù)。
而在前一天,格力電器發(fā)布第一大股東補(bǔ)充質(zhì)押公告,將在原有的質(zhì)押股份基礎(chǔ)上,繼續(xù)質(zhì)押其所持股份的10%。
年初至今,資本市場(chǎng)中家電行業(yè)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。從業(yè)務(wù)方面看,傳統(tǒng)家電逐漸向智能家居過(guò)渡,或是采取多元化的產(chǎn)品戰(zhàn)略。“家電三巨頭”將要進(jìn)行怎樣的業(yè)務(wù)布局和市場(chǎng)發(fā)展,也受到市場(chǎng)的關(guān)注。
第一大股東補(bǔ)充質(zhì)押
9月25日,格力電器發(fā)布的《關(guān)于持股5%以上股東部分股份補(bǔ)充質(zhì)押的公告》(下稱《公告》)顯示,公司股東珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“珠海明駿”)將其持有公司股份9024萬(wàn)股補(bǔ)充質(zhì)押給中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司珠海分行(下稱“農(nóng)行珠海分行”)。
企查查顯示,珠海明駿的兩大股東是珠海博韜至恒企業(yè)管理咨詢中心(有限合伙)和深圳高瓴瀚盈投資咨詢中心(有限合伙),而兩家背后的資本是高瓴。早在2019年12月,格力電器與珠海明駿簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,權(quán)益變動(dòng)之后,高瓴正式入主格力電器,與董明珠成為一致行動(dòng)人。
截至2021年9月22日,珠海明駿是格力電器的第一大股東,持股比例15%,與其一致行動(dòng)人董明珠累計(jì)質(zhì)押股份8.26億股。
此次補(bǔ)充質(zhì)押過(guò)后,珠海明駿的質(zhì)押股份達(dá)8.12億股,占其所持公司股份的90%,占公司總股本的13.5%。作為第一大股東,珠海明駿的此次股票質(zhì)押行為向二級(jí)市場(chǎng)傳遞了一定的信號(hào)。
值得注意的是,《公告》表明,新貸款協(xié)議規(guī)定,如果股價(jià)發(fā)生重大變化導(dǎo)致質(zhì)押率超過(guò)60%,需要補(bǔ)充質(zhì)押使得質(zhì)押率不超過(guò)60%。
據(jù)悉,質(zhì)押率是貸款本金與質(zhì)押股票市值的比率,市值則與股數(shù)和股價(jià)掛鉤。珠海明駿表示依據(jù)協(xié)議規(guī)定補(bǔ)充質(zhì)押,并說(shuō)明“不存在與市值漲跌掛鉤的平倉(cāng)機(jī)制,不存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)”。
此前,珠海明駿有過(guò)兩次股份質(zhì)押。第一次始于2020年2月13日,珠海明駿將當(dāng)期所持有的所有股份9.02億股進(jìn)行質(zhì)押。第二次是將2026年到期的首次質(zhì)押解除后,于2021年5月13日再次質(zhì)押。此次解除原質(zhì)押的所有股份,而后質(zhì)押7.22億股,占所持股份的80%。
在第二次質(zhì)押過(guò)后,格力電器由5月13日55.52元的收盤價(jià),跌至9月22日收盤價(jià)37.79元,市值縮水1000多億元。市值的下降導(dǎo)致質(zhì)押率超過(guò)60%,珠海明駿按照協(xié)議規(guī)定進(jìn)行合理的補(bǔ)充質(zhì)押。
號(hào)稱“家電三巨頭”的格力電器、美的集團(tuán)(000333.SZ)和海爾智家(600690.SH)一直是家電行業(yè)的龍頭企業(yè),三家上市企業(yè)的股價(jià)和市值今年以來(lái)均有較大回落。
格力電器還進(jìn)行股票回購(gòu)計(jì)劃。2021年9月13日,其發(fā)布公告表示,第三期股票回購(gòu)計(jì)劃完成。此前的5月26日,公司通過(guò)第三期回購(gòu)協(xié)議,三個(gè)多月以來(lái)已回購(gòu)3.2億股數(shù),占總股本的5.3%,共耗資150億元。
事實(shí)上,三期股票回購(gòu)計(jì)劃從2020年4月一直持續(xù)至2021年9月,耗時(shí)約一年半時(shí)間,回購(gòu)總金額達(dá)270億元。
第一期股票回購(gòu)計(jì)劃始于2020年4月,直到2021年2月,共回購(gòu)1.08億股,占計(jì)劃期末公司總股本的1.8%,耗資60億元。第二期股票回購(gòu)計(jì)劃從2021年2月到5月,累計(jì)買入股份1.01億股,占期末總股本的1.68%,金額達(dá)60億元??梢钥吹?,第三期回購(gòu)計(jì)劃耗時(shí)更短,耗資更多。
從股息率的角度看,格力電器目前處于較高水平。據(jù)億牛網(wǎng)數(shù)據(jù),截止于2021年9月24日,格力電器的股息率為5.8,美的集團(tuán)為2.38,海爾智家僅為1.52。
空調(diào)業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入74%
2021年8月底,格力電器、美的集團(tuán)和海爾智家相繼發(fā)布2021年半年報(bào)。其中,格力電器在2020年受疫情影響嚴(yán)重,營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率為負(fù),但在2021上半年得到恢復(fù),營(yíng)業(yè)收入達(dá)920億元,同比增長(zhǎng)30%。
盈利能力方面,格力電器的銷售凈利率達(dá)10.37%,均高于美的集團(tuán)和海爾智家的銷售凈利率。但同樣,營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)率27%不可忽視。
公開資料顯示,家電行業(yè)在原材料方面主要由鋁、銅以及塑料等構(gòu)成。自2020年起,家電行業(yè)原材料價(jià)格便不斷攀升,直至2021年4月份原材料價(jià)格連創(chuàng)新高,雖然目前仍然處于較高價(jià)位區(qū)間,但持續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)期已經(jīng)難以維持,自5月起價(jià)格已有所回落。
從利潤(rùn)表看,格力電器的基本每股收益約1.62元。另外,資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)較高值,達(dá)67.93%,獲利能力良好?,F(xiàn)金流量表方面,上半年格力電器的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額為-60.7億元,主要由于本期客戶貸款及墊款增加所致,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約余額為300億元,現(xiàn)金流充足。
目前,格力電器基本分為家用空調(diào)、暖通設(shè)備、生活電器、冰箱洗衣機(jī)、工業(yè)產(chǎn)品等幾大板塊,但空調(diào)產(chǎn)品創(chuàng)造了公司74%的營(yíng)業(yè)收入,仍占據(jù)大頭。相比之下,美的集團(tuán)和海爾智家各產(chǎn)品類別帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入均未超過(guò)50%。
據(jù)《暖通空調(diào)資訊》發(fā)布的數(shù)據(jù),格力中央空調(diào)在2021年上半年以16.2%的市場(chǎng)份額排名第一。據(jù)《產(chǎn)業(yè)在線》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,格力家用空調(diào)內(nèi)銷占比 33.89%,排名家電行業(yè)第一。
格力電器保持穩(wěn)定市場(chǎng)份額的同時(shí),也在研發(fā)和營(yíng)銷著力。研發(fā)投入方面,公司上半年增加38.38%的研發(fā)投入至35.4億元。
營(yíng)銷方面,格力電器打造了唯一官方網(wǎng)上商城“格力董明珠店”,通過(guò)直播活動(dòng),融合線上和線下渠道,取得不俗的銷售成績(jī)。2020年,董明珠辦了12場(chǎng)直播,帶貨金額共達(dá)470億元,超全年?duì)I業(yè)收入的四分之一。
家電以外涉足手機(jī)和新能源
瀏覽“格力董明珠店”網(wǎng)上商城不難發(fā)現(xiàn),除了家電產(chǎn)品,還有大松5G手機(jī)、新能源汽車(非自營(yíng))等產(chǎn)品。然而,格力電器談“多元化”不是空穴來(lái)風(fēng),而是涉足已久。
早在2015年,董明珠就放言稱“我要做手機(jī),分分鐘,太容易了”“做手機(jī)肯定會(huì)超過(guò)小米”。目前,網(wǎng)上商城中有三款機(jī)型,售價(jià)在2699元到2999元之間。近期,格力時(shí)隔兩年又一新機(jī)型入網(wǎng)工信部,再加之,王自如2021年7月入職格力,兩者之間似乎有些許聯(lián)系。
王自如曾是科技視頻平臺(tái)ZEALER創(chuàng)始人,早期以做電子消費(fèi)品的測(cè)評(píng)視頻為主,2020年曾與董明珠一同直播帶貨,成交金額達(dá)7.03億元。王自如的加入也許會(huì)是格力手機(jī)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
此外,作為當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)的新能源汽車,也與格力電器產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。
企查查顯示,2021年9月21日,格力電器“一種電動(dòng)車主驅(qū)控制器測(cè)試系統(tǒng)、主驅(qū)控制器及電動(dòng)車”專利獲得授權(quán)。值得注意的是,格力電器的“造車夢(mèng)”一直離不開銀隆新能源股份有限公司(下稱“銀隆新能源”)。
2016年,格力電器提出收購(gòu)銀隆新能源100%股權(quán)的重大資產(chǎn)收購(gòu)方案,作價(jià)130億元。但是由于方案在股東大會(huì)上未能通過(guò),董明珠以個(gè)人名義出資10億元,聯(lián)合萬(wàn)達(dá)、京東等知名企業(yè),以30億元共同入股銀隆新能源。目前,董明珠是銀隆新能源的第二大股東,持股17.46%。
之后幾年,格力電器與銀隆新能源多次合作,進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易,交易內(nèi)容包括新能源車輛及車能設(shè)備、汽車空調(diào)、儲(chǔ)能等領(lǐng)域。
2021年8月31日,京東網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公開拍賣珠海市銀隆投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱“銀隆投資”)等企業(yè)共持有3.36億股份的銀隆新能源股權(quán),占總股本的30.47%。
格力電器通過(guò)公開競(jìng)拍以合計(jì)18.28億元的價(jià)格獲得上述全部銀隆新能源股份,交易完成后,格力電器和董明珠將合計(jì)持有47.93%的股份,成為控股股東。
就目前而言,格力電器及銀隆新能源主要推出新能源公交車和物流車產(chǎn)品,但尚未在格力電器的營(yíng)業(yè)收入明細(xì)中具體披露。
渤海證券認(rèn)為,從終端銷售數(shù)據(jù)來(lái)看,家電行業(yè)上半年終端需求復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期,呈現(xiàn)“量漲額降”的現(xiàn)象。年初至今,受原材料價(jià)格上升、終端銷售不及預(yù)期等因素的影響,家電行業(yè)估值持續(xù)回調(diào),尤其白色家電板塊估值回調(diào)幅度較大,已具備長(zhǎng)線配置價(jià)值。
格力電器未來(lái)如何破局?是否會(huì)加碼其他業(yè)務(wù)?(彭寶萱)
關(guān)鍵詞: 格力電器 資產(chǎn)負(fù)債率 空調(diào)業(yè)務(wù) 營(yíng)業(yè)收入
相關(guān)閱讀
-
A股牛市有哪些特征?2022年部分風(fēng)電龍頭...
A股牛市的六大特征如下:1、市場(chǎng)上的資金大量流入,一些權(quán)重股出現(xiàn)... -
什么是上市和退市?部分增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)上市龍...
退市選擇是企業(yè)自主行為,上市和退市都屬于資本市場(chǎng)常態(tài),近期5家央... -
上海國(guó)債怎么買??jī)?chǔ)能上市部分龍頭企業(yè)...
登錄股票交易軟件,點(diǎn)擊國(guó)債逆回購(gòu)選項(xiàng);再點(diǎn)擊滬市上的國(guó)債逆回購(gòu)進(jìn)... -
股票回購(gòu)多久會(huì)漲?柔性電子上市公司龍...
不確定,股票回購(gòu)之后股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)下跌的走勢(shì),比如,主力出貨,... -
a股異常交易停牌規(guī)則是什么?2022年有機(jī)...
滬市新股上市首日漲跌幅達(dá)到規(guī)定的限制,停牌30分鐘,深市新股上市... -
股市一年賺20點(diǎn)是什么水平?鐵路基建上...
股市一年賺20%很正常,行情好的時(shí)候可能體現(xiàn)不了水平,不過(guò)行情不好... -
中超第19輪的補(bǔ)賽開打 梅州客家在大連...
昨天下午,中超第19輪的補(bǔ)賽全面開打。北上大連的梅州客家在大連市... -
廣東男籃23分擊敗上海大鯊魚 布魯克斯...
昨晚,CBA常規(guī)賽再戰(zhàn)一輪,廣東男籃以23分的優(yōu)勢(shì)擊敗上海大鯊魚隊(duì),... -
全紅嬋首次參加跳水世界杯 207C動(dòng)作得...
昨晚,在德國(guó)柏林舉行的跳水世界杯產(chǎn)生了首枚金牌。在女子雙人十米... -
李瑋鋒出任廣州城主帥 廣州城才逐漸走...
在結(jié)束第21輪0∶0逼平滄州雄獅的比賽之后,廣州城只是稍作休整,在1... -
《和平精英》的開放世界 全局開放商業(yè)想象
未來(lái)30年,元宇宙將是中國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè),至少有12億人可以成為元宇宙... -
如何打破銀行場(chǎng)景金融轉(zhuǎn)型焦慮 百融云...
身處數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代,用戶對(duì)于千人千面、實(shí)時(shí)響應(yīng)、場(chǎng)景化的訴求日益... -
泰隆銀行突破柜臺(tái)窗口式政務(wù)服務(wù)定式思...
日前,紹興市柯橋區(qū)外貿(mào)共享客廳在泰隆銀行紹興分行揭牌成立,在全... -
世界快資訊丨固定資產(chǎn)投資增速加快 投...
相關(guān)閱讀:消費(fèi)市場(chǎng)逐步恢復(fù)新型消費(fèi)增勢(shì)良好政策措施加力顯效工業(yè)... -
四部門:部署開展涉企違規(guī)收費(fèi)專項(xiàng)整治...
人民網(wǎng)北京10月27日電(記者孫博洋)記者從市場(chǎng)監(jiān)管總局了解到,日... -
臺(tái)州銀行投向小微企業(yè)與“三農(nóng)”客戶的...
臺(tái)州銀行溫州分行成立12年來(lái),與小微企業(yè)和三農(nóng)交貼心的朋友,累計(jì)... -
精彩看點(diǎn):智通A股融資融券統(tǒng)計(jì)|10月27日
智通A股融資融券統(tǒng)計(jì)|10月27日 -
進(jìn)出口銀行浙江省分行:21.5億元紅獅印...
由進(jìn)出口銀行浙江省分行牽頭的等值21 5億元人民幣紅獅印尼東加銀團(tuán)... -
浙商銀行投放人行設(shè)備更新改造再貸款清...
近期,浙商銀行落實(shí)設(shè)備更新改造再貸款和制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款投放的相... -
紹興市成立科學(xué)家研究中心 打造弘揚(yáng)科...
日前,紹興市科學(xué)家精神研究中心揭牌成立儀式在紹興文理學(xué)院舉行。...