8月7日，海關總署公布最新外貿(mào)數(shù)據(jù)，以美元計，7月份中國出口2826.6億美元，同比增長19.3%;進口2260.8億美元，同比增長28.1%;貿(mào)易順差565.8億美元。

值得關注的是，在高幅增長的同時，7月份中國的出口和進口增速均出現(xiàn)了一定程度的回落，出口增速比6月收窄12.9個百分點，進口增速比6月收窄8.6個百分點。

對此，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析認為，在主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇趨勢較好、海外需求支撐和中國經(jīng)濟復蘇企穩(wěn)向好、出口產(chǎn)能保持較強競爭力等多重因素驅(qū)動下，出口高景氣度仍在延續(xù)，進口受國際大宗商品價格因素影響較大，進口額絕對值維持3月份以來的高點，表明進口擴張的趨勢不變。

展望8月，專家認為，中國出口競爭優(yōu)勢和替代補缺效應仍較強，且基于海外需求和疫情的不確定性，預計出口增速邊際放緩的節(jié)奏相對較慢。進口方面，目前政策層面強化對國際大宗商品保供穩(wěn)價的各項舉措，或?qū)⑹沟描F礦砂、煤炭等重要大宗商品進口量繼續(xù)減少，機電產(chǎn)品進口則會維持較高增速。

多重因素驅(qū)動出口高景氣度延續(xù)

7月份，中國出口額絕對值仍位于今年以來的高點，盡管相較前幾個月同比增速有所回落，但專家認為，這主要在于基數(shù)效應的減弱。

唐建偉認為，兩方面原因決定了“整體看7月份的出口仍延續(xù)高景氣度，環(huán)比增速保持正增長”的判斷。一是主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇趨勢仍較好，海外需求有支撐;二是病毒變異傳播導致疫情局部暴發(fā)，中國出口競爭優(yōu)勢仍在。

“7月全球制造業(yè)PMI回落至56.3%，全球經(jīng)濟復蘇趨勢有所放緩，但主要經(jīng)濟體制造業(yè)仍處于擴張階段，消費需求也在加快修復。例如，剛剛公布的美國7月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期，達到近一年來的最高水平，失業(yè)率下降，表明美國經(jīng)濟仍維持持續(xù)復蘇態(tài)勢。海外較強的需求和補庫存周期共同支撐我國出口維持較高增速。”唐建偉說。

另一方面，目前德爾塔病毒已在130多個國家和地區(qū)傳播，前期印度、越南以及一些出口貿(mào)易較強的新興經(jīng)濟體出現(xiàn)疫情風險，導致生產(chǎn)制造受到較大影響，出口產(chǎn)能受限，相比較下中國經(jīng)濟復蘇企穩(wěn)向好，出口產(chǎn)能保持了較強競爭力。中國出口競爭優(yōu)勢和替代補缺效應仍較強，加之歐美經(jīng)濟復蘇和補庫存周期驅(qū)動，將繼續(xù)支撐出口保持較高景氣度。

分產(chǎn)品來看，機電產(chǎn)品仍是出口的主要貢獻項。據(jù)海關總署統(tǒng)計，7月份機電產(chǎn)品出口額1638.08億美元，同比增幅為18%，其中集成電路的出口額同比增速達25%。“手機出口小幅下滑，出口同比和環(huán)比降幅分別為9%、2.5%，主要原因是芯片進口技術管制導致出口產(chǎn)量受限。”唐建偉說。

大宗商品價格持續(xù)影響進口走勢

以美元計價，7月進口同比增速為28.1%，盡管已呈現(xiàn)逐步放緩的趨勢，但進口額絕對值仍維持3月份以來的高點，進口額仍在2200億美元之上。

唐建偉分析認為，這表明進口擴張的走勢不變，主要有三方面原因。

一是中國經(jīng)濟復蘇繼續(xù)企穩(wěn)向好，國內(nèi)需求較旺。雖然中國7月發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)三大指數(shù)均有小幅回落，但仍高于榮枯線，保持連續(xù)17個月的擴張區(qū)間，表明中國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢較好，國內(nèi)企業(yè)補庫存需求較強，加上暑期消費保持一定熱度，推動進口保持較高增速。二是主要國際大宗商品價格同比漲幅仍較高。7月份進口仍以集成電路、原油、鐵礦砂和農(nóng)產(chǎn)品為主，價格因素對進口同比增速的影響仍比較大。其中，7月末布倫特原油為76.33美元/桶，進口鐵礦砂及精礦進口價格202美元/噸，美灣大豆進口價格為625美元/噸，三者較去年同期漲幅分別高達74%、108%、54%。三是政策層面保供穩(wěn)價各項舉措取得積極成效。國務院常務會議和國家發(fā)展改革委近期都強調(diào)對國際大宗商品價格普漲的政策調(diào)控，遏制大宗商品價格不合理上漲的政策已起到較好成效，包括聯(lián)合市場監(jiān)管、重點大宗商品國儲投放等，起到了穩(wěn)定市場價格預期的作用。因此，進口方面，鐵礦砂、原油等進口量均減少，重點黑色金屬價格環(huán)比漲幅縮小，其他農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比增速小幅下降。

此外，目前政策層強化對國際大宗商品保供穩(wěn)價的各項舉措，8月1日起取消23種鋼鐵產(chǎn)品出口退稅政策，鐵礦砂、煤炭等重要大宗商品進口量可能繼續(xù)減少，機電產(chǎn)品進口則會維持較高增速。

“目前各層面加大‘雙碳’目標推進，相關技術和產(chǎn)品的進口預計會大幅增加，推動進口保持穩(wěn)增格局。”唐建偉說。

關鍵詞： 金融研究 經(jīng)濟復蘇 出口競爭 保供穩(wěn)價