周末，導(dǎo)演馮小剛再陷風(fēng)波。9月16日，由賈樟柯導(dǎo)演、華誼兄弟出品的電影《江湖兒女》首映，然而在這一首映的版本中，馮小剛扮演醫(yī)生的5分鐘戲份被全部刪除，且電影海報(bào)和影片開頭字幕均未出現(xiàn)馮小剛的名字。

對(duì)此，賈樟柯并未透露具體原因，只用一句“”一言難盡，五味雜陳”疑似作出回應(yīng)。

馮小剛戲份被刪，也讓“東陽美拉能否完成和華誼兄弟的業(yè)績(jī)承諾”這一問題再次浮出水面。

東陽美拉，全稱為浙江東陽美拉傳媒有限公司，實(shí)控人為馮小剛，2015年被華誼兄弟收購70%股權(quán)，作價(jià)10.5億元。彼時(shí)，東陽美拉帳面總資產(chǎn)僅為13600元，凈資產(chǎn)值為-5500元。

天價(jià)收購背后往往有高業(yè)績(jī)承諾，據(jù)悉當(dāng)時(shí)雙方簽署了五年總計(jì)6.75億元的業(yè)績(jī)承諾，東陽美拉必須保證每年創(chuàng)造利潤(rùn)在1億元以上，且逐年遞增15%。也就是說，東陽美拉2016-2020年的的凈利潤(rùn)分別為1.00億、1.15億、1.32億、1.52億、1.75億元。

如果東陽美拉凈利潤(rùn)未能達(dá)到對(duì)賭數(shù)額，馮小剛將以現(xiàn)金方式(或目標(biāo)公司認(rèn)可的其他方式)來補(bǔ)足業(yè)績(jī)目標(biāo)的差額部分。

2016年-2017年度，加上馮小剛作為編劇、導(dǎo)演、監(jiān)制、制片、演員、廣告代言人的收入，東陽拉美分別以1.05億和1.17億和的凈利潤(rùn)踩線過關(guān)。

2018年上半年，根據(jù)華誼兄弟2018年半年報(bào)，東陽美拉傳媒的凈利潤(rùn)僅為5139萬元，與1.32億元的業(yè)績(jī)承諾相差甚遠(yuǎn)，連一半都沒有達(dá)到。

這意味著，下半年有馮小剛參與的電影的票房相當(dāng)重要。

資料顯示，已經(jīng)或計(jì)劃在2018年下半年上映的電影中，僅有《江湖兒女》(9月21日上映)和《找到你》(9月30日上映)兩部與馮小剛相關(guān)(分別飾演員和監(jiān)制)，而備受爭(zhēng)議的《手機(jī)2》目前已經(jīng)殺青。

在這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，馮小剛的戲份卻被刪除，這引來市場(chǎng)眾多猜想。有觀點(diǎn)認(rèn)為，近期，馮小剛負(fù)面消息頻發(fā)，或是為了規(guī)避馮小剛對(duì)《江湖兒女》票房帶來的影響，電影才刪除其戲份。也有聲音稱，這在一定程度上佐證了馮小剛當(dāng)前身份較為敏感，需要低調(diào)行事。

無論哪種原因，照目前情況來看，只要“陰陽合同、偷逃稅”一事相關(guān)部門沒有下最終定論，馮小剛就會(huì)一直處在輿論的風(fēng)口浪尖上。

那么，東陽美拉的業(yè)績(jī)承諾大概率不能完成，一方面是馮小剛下半年貢獻(xiàn)營(yíng)收乏力，另一方面則是公司本身也可能補(bǔ)繳稅收。

東陽美拉注冊(cè)地在浙江東陽，橫店影視產(chǎn)業(yè)鏈的大本營(yíng)。和霍爾果斯一樣，東陽此前也對(duì)影視產(chǎn)業(yè)有稅收優(yōu)惠政策。按照各種優(yōu)惠政策計(jì)算，在東陽注冊(cè)的影視公司，10年可節(jié)約稅款3685.6萬元。不過，日前，有媒體報(bào)道稱東陽橫店各影視工作室相繼收到通知：終止定期定額征收方式，征收方式將改為查賬征收。

東陽美拉若真不能完成業(yè)績(jī)承諾，華誼兄弟還可能將承受商譽(yù)減值之殤。截至2018年6月30日，華誼兄弟商譽(yù)共30.58億元，其中，收購東陽美拉形成的商譽(yù)就有10.46億元。

商譽(yù)一旦減值，必將影響華誼兄弟業(yè)績(jī)，從而波及股價(jià)。財(cái)聯(lián)社發(fā)現(xiàn)，自陰陽合同一事爆出后，華誼兄弟股價(jià)就進(jìn)入“陰跌”狀態(tài)。近3個(gè)半月的時(shí)間，其跌幅近34%，于9月11日盤中公司股價(jià)還創(chuàng)下近五年新低，至5.16元/股。

股價(jià)跌跌不休，為挽回二級(jí)市場(chǎng)信心，王忠軍曾于6月18日晚在公告中表示，計(jì)劃在未來12個(gè)月內(nèi)擬增持公司股份，擬增持金額不低于人民幣1億元，且在增持期間及在增持完成后6個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。

可是，如今，三個(gè)月已經(jīng)過去，王忠軍并沒有增持，反而因個(gè)人融資需求為由在繼續(xù)“解除質(zhì)押-再質(zhì)押”的游戲。

9月13日晚，華誼兄弟發(fā)布公告稱，部分股份解除質(zhì)押后，王忠軍和王忠磊又將所持有的公司部分股份質(zhì)押，質(zhì)押用途是個(gè)人融資需求(擬用于項(xiàng)目投資及股權(quán)投資等)。

截至目前，王忠軍共質(zhì)押5億股，占其持股比例為86.55%、占總股比為18.04%;王忠磊質(zhì)押1.67億股，占其持股比為99.67%，占總股本比6.03%，兄弟兩人合計(jì)質(zhì)押股份6.67億股，占總股本的比例為24.07%。

值得注意的是，這一比例又將接近當(dāng)初華誼兄弟股權(quán)質(zhì)押公告引發(fā)風(fēng)波的數(shù)字。

6月6日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，截至公告日，公司實(shí)控人王忠軍和王忠磊分別有5.51億股和1.72億股被質(zhì)押(合計(jì)7.23億)，股權(quán)質(zhì)押比例分別為89.98%和83.20%，占總股份的比例分別為19.86%和5.15%(合計(jì)占總股本比為25.01%)。隨即，便有輿論聲音稱，“王氏兄弟是質(zhì)押幾乎全部股權(quán)，瘋狂套現(xiàn)”。

關(guān)鍵詞： 華誼窘境 馮小剛