全面注冊(cè)制股票什么意思?

2020年4月27日，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議，審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》，在科創(chuàng)板在2019年推行注冊(cè)制后，創(chuàng)業(yè)板也開(kāi)始試點(diǎn)運(yùn)行，并最終將推動(dòng)A股完全走向注冊(cè)制，與國(guó)際接軌。

本次創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制發(fā)布了幾個(gè)要點(diǎn)

1. 新增創(chuàng)業(yè)板個(gè)人投資者須滿足前20個(gè)交易日日均資產(chǎn)不低于10萬(wàn)元、不少于24個(gè)月的A股交易經(jīng)驗(yàn)的要求;

2. 創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%，新上市企業(yè)上市前五日不設(shè)漲跌幅;

3. 對(duì)于未盈利企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板也體現(xiàn)了一定的包容性，取消了現(xiàn)有規(guī)則里面“最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損”的要求，綜合考慮企業(yè)預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等因素，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。

后續(xù)，還將完善包括發(fā)行、上市、交易、退市、信息披露等內(nèi)容在內(nèi)的一攬子配套政策。整體而言，注冊(cè)制將大大提高上市效率，強(qiáng)化信息披露的重要性、弱化上市繁瑣流程。

注冊(cè)制和核準(zhǔn)制的核心區(qū)別

我們知道，A股從設(shè)立以來(lái)，采用了長(zhǎng)達(dá)30年的上市核準(zhǔn)制，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板相繼推行注冊(cè)制后，A股將經(jīng)歷完全核準(zhǔn)制——核準(zhǔn)制和注冊(cè)制并存——完全注冊(cè)制的階段。核準(zhǔn)制和注冊(cè)制，兩者的本質(zhì)差別就是由誰(shuí)來(lái)判斷發(fā)行證券的品質(zhì)。核準(zhǔn)制下，發(fā)行人申請(qǐng)上市前，需要提交材料由證監(jiān)會(huì)審核，由證監(jiān)會(huì)承擔(dān)判斷上市公司品質(zhì)的責(zé)任;而注冊(cè)制下，證監(jiān)會(huì)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行人提交資料是否符合信息披露義務(wù)，不管公司質(zhì)量如何，不禁止證券發(fā)行，由市場(chǎng)去做上市公司投資價(jià)值判斷，責(zé)任在于投資者本人。

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