日前，在線教育兒童機構(gòu)洪恩教育向美國證監(jiān)會遞交招股說明書，計劃在紐交所掛牌上市。洪恩教育是一家為3歲-8歲兒童提供多樣化的創(chuàng)新教育產(chǎn)品和服務(wù)的教育機構(gòu)。

從財務(wù)情況來看，公司2018年、2019年均處于虧損狀態(tài)，2020年上半年實現(xiàn)扭虧。2018年、2019年公司分別錄得凈虧損1760.4萬元、2.76億元。2020年上半年，公司扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤564.1萬元。

招股書顯示，公司毛利率穩(wěn)步增長，2018年、2019年和2020年上半年，洪恩教育的毛利分別為6601萬元、1.35億元和1.25億元，毛利率分別為50.1%、61.5%和67.6%。

此外，招股書顯示，2018年、2019年和2020年上半年，洪恩教育的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額分別為528萬元、1398萬元和5011萬元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額分別為612萬元、1485萬元和1.55億元。公司于2019年已實現(xiàn)正向經(jīng)營性現(xiàn)金流。

截至今年6月底，洪恩教育的總資產(chǎn)為2.97億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物1.55億元，應(yīng)收賬款凈額4628.3萬元;負債總額2.66億元，資產(chǎn)負債率達89.56%。

在線業(yè)務(wù)收入爆發(fā)

公司的主營業(yè)務(wù)分為兩部分：線上學(xué)習(xí)服務(wù)收入、線下學(xué)習(xí)材料及智能設(shè)備收入。其中，線上學(xué)習(xí)服務(wù)收入增長迅猛，2019年該板塊收入1.07億元，相比2018年翻了近5倍;2020年上半年，其中線上學(xué)習(xí)服務(wù)收入為1.52億元，同比翻了近4倍。

洪恩教育的歷史可以追溯到1996年，公司推出了中國第一個電腦學(xué)習(xí)軟件《開天辟地》，屬于早期最初級的電腦教程，為很多電腦初學(xué)者啟蒙。次年，洪恩教育研發(fā)成人英語教材《從零開始學(xué)英語》、《隨心所欲說英語》，確定了公司教育路線。隨后很多年，洪恩教育先后推出《洪恩gogo學(xué)英語》、《HelloTeddy幼兒英語》以及電子產(chǎn)品洪恩點讀筆。

2016年，洪恩教育通過子公司推出第一款互動式自主學(xué)習(xí)兒童教育APP洪恩識字，迅速收獲低幼市場，累計下載量近千萬。截至目前，洪恩識字APP位列蘋果APPStore教育暢銷榜第25位。

2016年也是洪恩教育的轉(zhuǎn)折點，隨后公司線上產(chǎn)品迅速擴充，洪恩數(shù)學(xué)、洪恩拼音拼讀、洪恩兒童英語等問世形成初級產(chǎn)品矩陣。

如今的洪恩教育，除了上述拳頭產(chǎn)品，還在音樂與舞蹈、探索百科、STEM、國學(xué)等領(lǐng)域延伸。

從用戶層面來看，截至今年二季度，洪恩教育月活用戶達到1030萬，付費用戶超140萬，根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，洪恩教育2020年上半年月活用戶和付費用戶在寓教于樂類在線兒童教育服務(wù)商種均排名第一。

低幼教育線上市場空間有限

洪恩教育上市的背后，是中國教育行業(yè)大爆發(fā)。

中國的兒童教育市場主要是指為0至12歲的兒童提供的教育，其中民辦教育教育機構(gòu)主要集在輔助教育，即課外教育。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國兒童課外教育市場的總收入從2015年的4206億元迅速增長至2019年的7802億元，復(fù)合年增長率為16.7%，預(yù)計到2024年將進一步增至13377億元，復(fù)合年增長率為11.4%。

同時，中國兒童娛樂產(chǎn)品市場的總收入已從2015年的99億元增至2019年的369億元，復(fù)合年增長率為38.9%，預(yù)計到2024年將進一步增加至1301億元，復(fù)合年增長率為28.7%。以在線產(chǎn)品，線下產(chǎn)品和智能學(xué)習(xí)設(shè)備總收入的百分比計算，中國課外兒童教育產(chǎn)品中的娛樂功能普及率也從2015年的48.2%增加到2019年的69.1%，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，預(yù)計到2024年將進一步增長至80.8%。

有教育行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，去年以來，國內(nèi)在線教育機構(gòu)掀起營銷風(fēng)潮，加之疫情影響，在線教育得到家長的空前重視，幾乎所有家長都開始學(xué)會利用APP輔助教育。但洪恩教育的一個弊端是，目標受眾屬于低幼人群，這部分孩子的家長對其使用電子產(chǎn)品的時間是比較敏感的。

“以其拳頭產(chǎn)品洪恩識字為例，用戶群體集中在學(xué)齡前兒童，會用APP輔助教育孩子的家長，也會對電子產(chǎn)品的使用時間有所顧慮，這部分市場的想象空間有限。接下來，洪恩教育應(yīng)該擴寬市場，對于低幼兒童來說，線下的幼輔教育仍有廣闊前景。”

根據(jù)洪恩教育招股書，本次IPO發(fā)行價區(qū)間和發(fā)行股份數(shù)未定，融資額暫時不確定。不過，公司表示，本次募集款項35%將用于用戶擴大洪恩在國內(nèi)外的產(chǎn)品及服務(wù)范圍，約25%用于現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)，約20%用于改善技術(shù)基礎(chǔ)構(gòu)架，約10%用于市場營銷和品牌促銷及一般公司用途。

關(guān)鍵詞： 在線業(yè)務(wù) 洪恩教育