印度2月1日公布了最新預(yù)算案，將在新財(cái)年繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政支出，以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩的局面。今年以來(lái)，馬來(lái)西亞、土耳其、南非等多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家紛紛降息，加大刺激力度，意圖提振本國(guó)經(jīng)濟(jì)。

多國(guó)加碼刺激政策

今年以來(lái)，印度、馬來(lái)西亞、土耳其、南非等新興市場(chǎng)國(guó)家加碼經(jīng)濟(jì)刺激政策。分析人士稱(chēng)，這些國(guó)家的刺激政策可能在一段時(shí)間內(nèi)維持溫和。

印度財(cái)政部長(zhǎng)西塔拉曼2月1日在議會(huì)下院公布2020至2021財(cái)年預(yù)算案。新預(yù)算案關(guān)注的內(nèi)容包括推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、提高農(nóng)民收入、提升中等收入階層購(gòu)買(mǎi)力等。

新預(yù)算案公布的一攬子計(jì)劃中，農(nóng)業(yè)信貸計(jì)劃下?lián)?5萬(wàn)億盧比(約合2140億美元)，教育計(jì)劃撥款9930億盧比(約合142億美元)，并允許外國(guó)直接投資進(jìn)入教育領(lǐng)域。

印度出口組織聯(lián)合會(huì)主席薩拉夫認(rèn)為，新預(yù)算案重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)業(yè)領(lǐng)域改革，將對(duì)中長(zhǎng)期農(nóng)業(yè)發(fā)展和增加農(nóng)產(chǎn)品出口產(chǎn)生積極影響。分析認(rèn)為，印度政府寄望新的刺激政策能提高投資和消費(fèi)信心，將經(jīng)濟(jì)增速推升至6%至6.5%。

馬來(lái)西亞央行1月下調(diào)基準(zhǔn)利率，將隔夜政策利率調(diào)降25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。該國(guó)去年5月實(shí)施降息，11月下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，此次降息延續(xù)了刺激措施。馬來(lái)西亞央行表示，調(diào)整政策利率“是一項(xiàng)先發(fā)制人的措施”，目的是在價(jià)格穩(wěn)定的情況下確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向好的趨勢(shì)。

土耳其和南非央行也選擇繼續(xù)降息，以刺激本國(guó)疲弱的經(jīng)濟(jì)。其中，土耳其央行降息75個(gè)基點(diǎn)至11.25%，為連續(xù)第五次降息。法國(guó)興業(yè)銀行策略師卡倫表示，土耳其央行寬松步伐可能放緩，未來(lái)幾個(gè)月將溫和降息。

南非統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，受礦業(yè)下滑等因素影響，2019年第三季度南非經(jīng)濟(jì)萎縮0.6%。南非央行1月宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至6.25%，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。南非工會(huì)大會(huì)表示，此次降息有助于減輕消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，幫助小企業(yè)擴(kuò)張，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

通脹高企醞釀風(fēng)險(xiǎn)

通脹持續(xù)高企，是新興市場(chǎng)國(guó)家加大經(jīng)濟(jì)刺激力度時(shí)面臨的普遍風(fēng)險(xiǎn)。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，飆升的食品價(jià)格推動(dòng)整個(gè)新興市場(chǎng)的通貨膨脹率達(dá)到近六年最高點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了自全球金融危機(jī)結(jié)束后在發(fā)展中國(guó)家占支配地位的通貨緊縮趨勢(shì)。未來(lái)幾個(gè)月，受基數(shù)效應(yīng)推動(dòng)的燃料價(jià)格通脹浪潮可能加劇，從而拉升整體通脹水平。

據(jù)凱投國(guó)際宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)公司提供的一項(xiàng)數(shù)據(jù)，去年12月，整個(gè)新興市場(chǎng)的通脹率同比躍升至4.6%，相比9月的3.4%明顯上漲。這一上漲趨勢(shì)主要由食品價(jià)格飆升推動(dòng)，食品價(jià)格通脹率已躍升至八年來(lái)的最高點(diǎn)8.2%。

高盛的通脹加速指標(biāo)在去年9月落入低點(diǎn)后顯著上升。該指標(biāo)旨在追蹤16個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的增長(zhǎng)勢(shì)頭和基數(shù)效應(yīng)，可以較好預(yù)測(cè)同比通脹率未來(lái)的變化趨勢(shì)。高盛等機(jī)構(gòu)表示，新興市場(chǎng)國(guó)家未來(lái)的“整體通脹率會(huì)進(jìn)一步上漲”。

根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道，通脹率高企也許會(huì)限制墨西哥、南非、印度、巴西和菲律賓等國(guó)進(jìn)一步放寬貨幣政策的空間。

增長(zhǎng)前景仍存不確定性

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，大宗商品市場(chǎng)近期接連下挫。原材料價(jià)格下跌威脅到智利和巴西等生產(chǎn)國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這些國(guó)家和其他新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣在2020年伊始已經(jīng)表現(xiàn)不佳。石油輸出國(guó)組織(歐佩克)以及包括俄羅斯在內(nèi)的產(chǎn)油國(guó)正在考慮必要時(shí)進(jìn)一步減產(chǎn)，以提振油價(jià)。

報(bào)道稱(chēng)，新興市場(chǎng)股市因新浮現(xiàn)的增長(zhǎng)擔(dān)憂(yōu)而受挫。此外，美元持續(xù)反彈，交易員們更青睞那些與美國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更緊密的資產(chǎn)。而美元走強(qiáng)會(huì)使美元計(jì)價(jià)投資對(duì)外國(guó)買(mǎi)家變得更加昂貴，同時(shí)也會(huì)增加發(fā)展中國(guó)家償還美元債務(wù)的成本。

分析師稱(chēng)，最新的市場(chǎng)震蕩出現(xiàn)前，投資者數(shù)周來(lái)一直看好新興市場(chǎng)，因此容易受到走勢(shì)反轉(zhuǎn)的影響。據(jù)EPFR Global數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，資金已連續(xù)13周流入新興市場(chǎng)股票基金;同期流入新興市場(chǎng)債券基金的資金也有數(shù)十億美元。與此同時(shí)，投機(jī)人士曾加大對(duì)銅和石油的看漲押注。他們此前將看漲布倫特原油的凈倉(cāng)位推升至2018年10月以來(lái)最高水平。

市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩，而多頭處于高倉(cāng)位，種種因素令交易員心生憂(yōu)慮。他們擔(dān)心，一旦市場(chǎng)風(fēng)向突然轉(zhuǎn)變，波動(dòng)性可能被放大。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，過(guò)去幾個(gè)月來(lái)全球經(jīng)濟(jì)狀況有所好轉(zhuǎn)但前景更加不確定。她呼吁，全球政策制定者要竭力避免增添新的不確定性，利用財(cái)政、貨幣政策和結(jié)構(gòu)性改革建立更具韌性和包容性的經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)社會(huì)凝聚力，以應(yīng)對(duì)外部沖擊。

關(guān)鍵詞： 通脹率高企