隨著基金年報(bào)披露進(jìn)入尾聲，5只國(guó)家隊(duì)基金的2017年盈利和持倉(cāng)情況也浮出水面。

合計(jì)盈利近175億元

年報(bào)顯示，5只國(guó)家隊(duì)基金2017年都表現(xiàn)出了較為亮眼的賺錢能力，合計(jì)盈利近175億元。其中，凈利潤(rùn)從高到低排名，分別是南方消費(fèi)活力(45.48億元)、華夏新經(jīng)濟(jì)(44.68億元)、嘉實(shí)新機(jī)遇(41.39億元)、招商豐慶A(24.45億元)、易方達(dá)瑞惠(18.98億元)。

值得注意的是，上述5只基金中除招商豐慶A是盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)外，其他4只基金均是扭虧為盈，且2016年凈利潤(rùn)虧損在26.63億-76.95億元之間。

在份額凈值增長(zhǎng)率上，5只國(guó)家隊(duì)基金都實(shí)現(xiàn)了10%以上的突破，且除了易方達(dá)瑞惠外，均跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。其中，易方達(dá)瑞惠、嘉實(shí)新機(jī)遇、招商豐慶A、南方消費(fèi)活力和華夏新經(jīng)濟(jì)2017年份額凈值增長(zhǎng)率分別為10.02%、14.68%、16.32%、17.54%、13.53%。

紛紛清倉(cāng)和減持三季度重倉(cāng)股

國(guó)家隊(duì)基金為何能迅速扭虧為盈?記者根據(jù)年報(bào)對(duì)5只基金持倉(cāng)變動(dòng)情況進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)家隊(duì)基金2017年四季度均對(duì)三季度的前十大重倉(cāng)股進(jìn)行了不同程度的清倉(cāng)和減持。

其中，嘉實(shí)新機(jī)遇基金的調(diào)倉(cāng)變動(dòng)幅度最大。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，該基金2017年三季報(bào)披露的前十大重倉(cāng)股有7只在四季度被清倉(cāng)，其中包括格力電器(45.920,-0.05,-0.11%)、伊利股份(28.060,0.10,0.36%)、美的集團(tuán)(52.860,0.02,0.04%)、興業(yè)銀行(16.420,-0.15,-0.91%)、新華保險(xiǎn)(45.160,-0.28,-0.62%)、大族激光(55.340,0.70,1.28%)和恒瑞醫(yī)藥(83.410,-1.46,-1.72%)。

招商豐慶A 也在2017年四季度清倉(cāng)了工商銀行(5.880,-0.08,-1.34%)、保利地產(chǎn)(13.290,-0.35,-2.57%)、中國(guó)人壽(25.100,-0.31,-1.22%)和國(guó)電南瑞(16.850,0.19,1.14%)4只重倉(cāng)股，這4只股票均在該基金去年三季度的前十大重倉(cāng)股之列。此外，TCL集團(tuán)(3.460,-0.05,-1.42%)也因被減持了8012.33萬(wàn)股而被擠出前十大重倉(cāng)股。

易方達(dá)瑞惠去年四季度對(duì)多只重倉(cāng)股進(jìn)行了減持和清倉(cāng)。其中，最顯著的變化是第一大重倉(cāng)股從格力電器變成交通銀行(6.120,-0.04,-0.65%)。據(jù)年報(bào)披露，易方達(dá)瑞惠在2017年四季度對(duì)格力電器進(jìn)行了大幅減持，持倉(cāng)股數(shù)從三季度的1189.21萬(wàn)股減至150.54萬(wàn)股。而在此次減倉(cāng)之前，格力電器從2016年一季度開始，一直是該基金的第一大重倉(cāng)股。

此外，從2015年四季度開始就一直位列易方達(dá)瑞惠前十大重倉(cāng)股的萬(wàn)科A(32.710,-0.78,-2.33%)在去年四季度被清倉(cāng)。而2017年三季度時(shí)，該基金還持有萬(wàn)科A股票540.56萬(wàn)股。此外，長(zhǎng)春高新(175.280,-3.10,-1.74%)、隆平高科(25.390,-0.07,-0.27%)、國(guó)機(jī)汽車(10.530,0.00,0.00%)和中國(guó)醫(yī)藥(24.240,-0.02,-0.08%)也因遭遇較大幅度減持而被擠出前十大重倉(cāng)股。

南方消費(fèi)活力則在2017年四季度清倉(cāng)了農(nóng)業(yè)銀行(3.820,-0.02,-0.52%)和交通銀行兩只重倉(cāng)股。去年三季度時(shí)，農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行分別位列該基金第三大和第四大重倉(cāng)股，持股數(shù)分別為3.00億股和1.13億股。

華夏新經(jīng)濟(jì)調(diào)倉(cāng)幅度相對(duì)較小，2017年四季度沒有被清倉(cāng)的重倉(cāng)股，但去年三季度前十大重倉(cāng)股除華僑城A(8.000,-0.15,-1.84%)和國(guó)電電力(2.930,-0.02,-0.68%)四季度持股數(shù)不變之外，另外8只重倉(cāng)股包括浦發(fā)銀行(11.570,-0.14,-1.20%)、招商銀行(28.700,-0.31,-1.07%)、興業(yè)銀行、伊利股份、鵬博士(14.350,-0.54,-3.63%)、歐菲科技(19.820,-0.18,-0.90%)、康美藥業(yè)(21.880,-0.32,-1.44%)和三安光電(23.680,-0.41,-1.70%)在內(nèi)，都出現(xiàn)不同程度的減持。

2018年投資策略展望

受賺錢效應(yīng)影響，國(guó)家隊(duì)基金2018年的投資方向也是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。從年報(bào)披露信息看，國(guó)家隊(duì)基金去年大多把握住了績(jī)優(yōu)白馬股行情。而展望2018年，國(guó)家隊(duì)基金不約而同地提到了“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”。

易方達(dá)瑞惠表示，未來(lái)仍然相對(duì)看好估值低的大盤藍(lán)籌股票以及具有明確成長(zhǎng)性的新興行業(yè)股票。

嘉實(shí)新機(jī)遇認(rèn)為2018年的投資機(jī)會(huì)可以分為三類：

第一類是低估值、高成長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)，比如房地產(chǎn)行業(yè)中快速成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，住更好的房子也是國(guó)民消費(fèi)升級(jí)的體現(xiàn)。比如環(huán)保行業(yè)中的龍頭企業(yè)，十九大提出中國(guó)要實(shí)施最嚴(yán)格的生態(tài)環(huán)境保護(hù)制度，防止污染是未來(lái)三年的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，環(huán)保行業(yè)將會(huì)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

第二類是估值已跌至合理偏低水平、行業(yè)成長(zhǎng)性較好的新興成長(zhǎng)細(xì)分龍頭，比如像網(wǎng)絡(luò)安全、汽車電動(dòng)化、新能源、大健康等細(xì)分領(lǐng)域。

第三類是環(huán)保限產(chǎn)、供給側(cè)改

南方消費(fèi)活力判斷，權(quán)益類資產(chǎn)配置價(jià)值仍然存在，結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)亮點(diǎn)仍不會(huì)少?；谝陨吓袛?，南方消費(fèi)活力將繼續(xù)維持中性倉(cāng)位，結(jié)構(gòu)上仍重點(diǎn)配置低估值藍(lán)籌個(gè)股。

華夏新經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)，2018年股票市場(chǎng)還是存在階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)股票市場(chǎng)主線仍是價(jià)值為主，但與2017年集中抱團(tuán)少數(shù)龍頭白馬股不同的是，2018年投資風(fēng)格和方向會(huì)有所擴(kuò)散，其中估值匹配的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股、受益行業(yè)集中度提升產(chǎn)品價(jià)格上漲的周期股都可能存在較大機(jī)會(huì)。

招商豐慶A認(rèn)為，在海外利率回升、國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管強(qiáng)化的大背景下，預(yù)計(jì)整體流動(dòng)性維持緊平衡，A股市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)震蕩市、結(jié)構(gòu)市的格局。