過去一年在資本市場上風頭正勁的寒銳鈷業(yè)(304.490,-10.40,-3.30%)(300618)，3月15日晚間公告了第三、四、五大股東未來幾個月內(nèi)的巨額減持計劃，引發(fā)外界強烈關(guān)注。

說來也巧，幾乎是追著這份大股東減持公告，第二天深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部的問詢函也快馬趕到，不過針對的不是這次減持，而是寒銳鈷業(yè)在2月13日公布的2017年年報。

深交所年報問詢關(guān)注三大點：

第一是公司產(chǎn)品毛利率以及價格。2017年寒銳鈷業(yè)實現(xiàn)營收14.65億元，凈利潤4.49億元，同比分別上升97.16%和575.04%，從數(shù)據(jù)看寒銳鈷業(yè)去年的業(yè)績不是小好，而是大好。

大好的業(yè)績和公司主要產(chǎn)品鈷、銅的過去一年漲價是分不開的，而且寒銳鈷業(yè)鈷產(chǎn)品的毛利率高達51.32%，同比上升29.43個百分點。

深交所要求寒銳鈷業(yè)補充說明：1、公司具體業(yè)務(wù)模式以及可能存在的風險;2、報告期內(nèi)鈷產(chǎn)品毛利率大幅上升的合理性和可持續(xù)性，遠高于同行業(yè)水平的原因及合理性;3、報告期內(nèi)鈷、銅價格變動對公司業(yè)績的影響及其周期性特征對公司經(jīng)營可能造成的風險。

看到寒銳鈷業(yè)的年報時，深交所問詢內(nèi)心的OS估計是這樣的：1、你們這公司買礦、煉礦、賣產(chǎn)品，然后就能這么賺錢?請把賺錢的“套路”再說具體點。2、你們公司的毛利率怎么比同行業(yè)高出這么多?毛利率大幅提升有持續(xù)性嗎?3、今年鈷、銅行情好，你的業(yè)績這么好，那行情不好時業(yè)績會是什么樣?

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第二是公司募投項目的大變更，累計變更用途的募資占總額的比例達到71.93%，這也就是說從公司計劃上市的2015年，到正式上市的2017年，再到現(xiàn)在，短短3年時間募投項目就出現(xiàn)如此大的變化。

根據(jù)寒銳鈷業(yè)2017年年報，募投項目有兩處變更：一是原計劃的鈷粉生產(chǎn)線技改和擴建工程變更為年產(chǎn)3000噸金屬量鈷粉生產(chǎn)線和技術(shù)中心建設(shè)項目;二是剛果邁特建設(shè)年產(chǎn)5000噸電解鈷變更為在科盧韋齊建設(shè)2萬噸電積銅和5000噸氫氧化鈷項目。

深交所要求寒銳鈷業(yè)補充說明：(1)變更募集資金用途的合理性及合法合規(guī)性;(2)新項目的土地、資金、設(shè)備、人員到位情況及相關(guān)報批進展，是否存在實質(zhì)性障礙;(3)原項目實際投入與承諾投資總額差距較大，是否會對原項目造成重大不利影響，以及公司的應(yīng)對措施。

其實，對于變更募投項目的情況，寒銳鈷業(yè)在年報中也有說明，針對第一點，寒銳鈷業(yè)稱：進一步提升公司鈷粉生產(chǎn)規(guī)模及生產(chǎn)線的技術(shù)水平;公司布局調(diào)整至安徽滁州市蘇滁現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園實施。針對第二點，寒銳鈷業(yè)稱是擴大氫氧化鈷產(chǎn)品性能以更好適應(yīng)市場，新的項目實施地科盧韋齊更靠近鈷、銅產(chǎn)區(qū)，交通便利，能保證項目穩(wěn)定的原料供應(yīng)。

第三是公司存貨的大幅增長。報告期末公司存貨余額達9.16 億元，占資產(chǎn)總額的比重為42.13%，存貨期初還是2.67億元，一年時間增長243.13%。其中，原材料的賬面余額為5.98億元，占存貨余額的比重為65.26%，同比上升10.90個百分點。公司存貨未計提跌價準備。

深交所要求寒銳鈷業(yè)補充說明：(1)存貨大幅增加的原因及合理性，原材料采購與使用計劃的匹配性，在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、發(fā)出商品的訂單支持情況，報告期內(nèi)成本結(jié)轉(zhuǎn)、成本計算是否及時、準確;(2)原材料占比大幅上升的原因及合理性，存貨結(jié)構(gòu)是否與業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配，與同行業(yè)情況是否存在重大差異;(3)期末存貨的盤點程序以及存貨賬實相符的情況，現(xiàn)金采購情況及其真實性，進出口數(shù)據(jù)與海關(guān)數(shù)據(jù)是否存在重大差異，存貨跌價準備計提是否謹慎、充分。

深交所要求寒銳鈷業(yè)就上述問題做出書面說明，并請保薦機構(gòu)及審計機構(gòu)發(fā)表意見，還規(guī)定了要在3月30日完成報送。