近年，以往被投資者稱為“香餑餑“的次新股不斷令投資者傻眼，紛紛上市不滿一年就加入了破發(fā)大軍。之前，頂著“史上最賺錢新股”的恒林股份(56.450,-0.71,-1.24%)便是其中一員。

恒林股份是一家致力于辦公椅、沙發(fā)、按摩椅及配件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的公司，2017年11月21日登錄上交所，至今還不到半年，發(fā)行價每股56.88元/股。上市初曾最高達(dá)到過105.02元/股，然而好景不長，第四個交易日就顛覆了之前的漲勢以跌停終止。之后，恒林股份一路震蕩下跌，于今年2月初跌破發(fā)行價。

截止2月28日收盤，恒林股份報56.45元/股，同前日跌幅1.24%，同發(fā)行價跌幅0.76%。是什么原因?qū)е铝诉@一路跌勢呢?其背后的原因主要為上市后業(yè)績下滑，其次，新股常態(tài)化也是原因之一。

由其招股說明書可知，公司2014年、2015年、2016年及2017年上半年凈利潤分別為12，373.79萬元，19，426.91萬元，26，876.35萬元，10，545.59萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤為12180.02萬元，18974.54萬元，26376.22萬元和10366.38萬元，其業(yè)績于上市前一年達(dá)到頂峰。但今年業(yè)績不及去年，目前公司預(yù)計的2017年歸屬于母公司股東凈利潤為22，423.47萬元至23，620萬元，較2016年降低4.56%至9.40%。

至于其業(yè)績下滑原因，恒林股份在招股說明書中也做了提示，“市場競爭加劇、人民幣匯率發(fā)生不利變化、新產(chǎn)品推廣不利等因素可能導(dǎo)致公司利潤大幅下滑”。因為公司產(chǎn)品較為單一，且公司沙發(fā)產(chǎn)品主要銷往境外市場，因此市場不斷的推陳出新及2017年9月以來的美元人民幣匯率不斷創(chuàng)新低想必都對公司營業(yè)收入產(chǎn)生了一定影響。

其次，次新股價格的大跌可能和新股發(fā)行大幅提速，打新成為常態(tài)有關(guān)。受新股發(fā)行價過高、打壓新股炒作等影響，投資者對新股的熱情也在降低。

另，據(jù)資料顯示，恒林股份的承銷及保薦機構(gòu)為興業(yè)證券(6.910,0.03,0.44%)股份有限公司，承銷及保薦費用為4，024.53萬元。

華創(chuàng)證券策略組分析師張峻曉表示，隨著次新股發(fā)行數(shù)量的增加，股票之間的業(yè)績分化成為必然趨勢，逢新必炒邏輯失去市場，次新股投資需要更加關(guān)注基本面邏輯。因此，投資者在投資上需作出自己的判斷。