近期，富德生命人壽支公司因編制或提供虛假報告、報表、文件、資料，被浙江保監(jiān)局下發(fā)行政處罰書，罰款13萬元，相關(guān)負(fù)責(zé)人被罰2萬。藍(lán)鯨財經(jīng)查閱富德生命人壽日前披露的2017年4季度償付能力報告時發(fā)現(xiàn)，犯錯之余，其上交的成績單也并不好看，凈現(xiàn)金流達(dá)到-123億元。

從富德生命人壽的全年表現(xiàn)來看，其去年1-11月原保險保費收入同比下滑，全年虧損達(dá)到103億。除了承保端收縮、退保等因素外，富德生命人壽投資端似乎也收益頗微，保監(jiān)會此前公布，2017年保險行業(yè)整體投資收益率上行，股票投資收益突出。而縱觀曾經(jīng)的市場“活躍者”富德生命人壽，則發(fā)現(xiàn)，目前共有四家上市公司前十大股東之列出現(xiàn)了富德生命人壽的身影，而去年四家公司均在股市表現(xiàn)平平，3家股價下行，僅金地集團(12.760,-0.27,-2.07%)一家股價出現(xiàn)微弱上漲。

富德生命人壽交去年4季度成績單，數(shù)據(jù)“有升有降”

目前，保險公司2017年4季度償付能力報告集中披露已告一段落，從已披露的償付能力報告中，不難發(fā)現(xiàn)保險公司目前的經(jīng)營與運行狀況中存在的問題。

從富德生命人壽凈現(xiàn)金流、綜合流動比率以及流動性覆蓋率方面的數(shù)據(jù)來看，富德生命人壽的流動性或正承壓，表現(xiàn)并不樂觀。

分別來看，富德生命人壽2017年4季度凈現(xiàn)金流數(shù)據(jù)尤為值得關(guān)注。富德生命人壽2017年4季度凈現(xiàn)金流為-123.28億元，現(xiàn)金流明顯承壓，與2017年3季度-47.56億元的凈現(xiàn)金流相比，下跌明顯。

同時，數(shù)據(jù)顯示，富德生命人壽2017年4季度綜合流動比率為101%，與3季度270%的綜合流動比率相比減少了169個百分點，下滑明顯，對此，富德生命人壽指出，其4季度交易類現(xiàn)金流減少了23.65億元，資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流入總計減少178.89億元，在保持流動性充足的前提下，其將部分流動性資產(chǎn)進行適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置，從而兼顧流動性與收益性，并稱其資產(chǎn)負(fù)債流入流出匹配合理。

此外，不僅凈現(xiàn)金流與綜合流動比率較上季度有所下滑，富德生命人壽4季度壓力情景下的流動性覆蓋率也有所下降，壓力情景1情況下，流動性覆蓋率從3季度的714%下跌至154%。公告顯示主要是其預(yù)計2018年1季度滿期、賠付、退保現(xiàn)金流出較多，使得未來一個季度內(nèi)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增加。

除凈現(xiàn)金流等數(shù)據(jù)外，富德生命人壽成績單中的其他數(shù)據(jù)較3季度有所回暖。2017年4季度，富德生命人壽核心償付能力充足率為87%，較3季度增長12個百分點;綜合償付能力充足率從3季度的106%拉升至118%，但仍低于保監(jiān)會在《保險公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》中劃定的120%重點非現(xiàn)場核查紅線。

從其盈利情況來看，富德生命人壽2017年4季度凈利潤為-6.74億元，雖然依舊虧損，但與3季度32.4億元的虧損情況相比已有所好轉(zhuǎn)。

全年表現(xiàn)“欠佳”：原保費收入同比縮減、虧損逾百億

不僅2017年4季度現(xiàn)金流承壓，從富德生命人壽全年的表現(xiàn)情況來看，其2017年整體未能交上一張“漂亮”的成績單。

藍(lán)鯨財經(jīng)查閱富德生命人壽2017年各季度償付能力報告發(fā)現(xiàn)，其在1季度實現(xiàn)114.25億現(xiàn)金流入后，自2季度開始連續(xù)3個季度凈現(xiàn)金流呈現(xiàn)負(fù)值。2季度，富德生命人壽凈現(xiàn)金流出49.36億元，3季度凈現(xiàn)金流與2季度數(shù)值基本持平，流出47.56億元，2017年4季度，富德生命人壽凈現(xiàn)金流出數(shù)據(jù)大幅增加，凈流出123.28億元。從全年數(shù)據(jù)來看，2017年富德生命人壽凈現(xiàn)金流共計為-105.95億元。

對于出現(xiàn)的凈現(xiàn)金流整體下滑的情況，富德生命人壽在償付能力報告中解釋為，2017年以來，其堅持業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，主動控制躉繳業(yè)務(wù)規(guī)模，做大價值類業(yè)務(wù)保險，同時堅持資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，通過存量資產(chǎn)的盤活，釋放投資業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入，支付保險業(yè)務(wù)現(xiàn)金流出。

此外，在壽險公司整體前進的背景下，富德生命人壽的原保險保費數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)同比下挫的情況。據(jù)保監(jiān)會披露，2017年1-11月，壽險公司原保險保費收入達(dá)到2.49萬億元，同比增長21.11%。而富德生命人壽同期原保險保費收入?yún)s下挫了23個百分點，從2016年1-11月988.89億元的原保險保費收入跌至2017年前11月760.89億元。

與此同時，從富德生命人壽全年的盈利情況來看，其2017年4各季度均呈虧損態(tài)勢，共計虧損103.18億元。具體來看，2017年1季度，富德生命人壽虧損28.33億元，進入2季度，其虧損情況進一步加劇，虧損35.71億元，2017年3季度虧損情況稍有好轉(zhuǎn)，凈利潤為-32.4億元，從最新披露的數(shù)據(jù)來看，富德生命人壽4季度虧損6.74億元，雖然與前三季度虧損情況相比已明顯回暖，但凈利潤仍為負(fù)值。

藍(lán)鯨財經(jīng)查閱富德生命人壽往年償付能力報告發(fā)現(xiàn)，其自2016年1季度開始出現(xiàn)虧損，至今2年凈利潤均呈現(xiàn)負(fù)值，2017年的虧損情況，是上年虧損狀態(tài)的延續(xù)。據(jù)藍(lán)鯨財經(jīng)統(tǒng)計，2016年，富德生命人壽共計虧損-114.17億元，比2017年虧損情況更為嚴(yán)重。

富德生命人壽股市投資“失意”，重倉公司去年均未跑贏大盤

值得關(guān)注的是，此前，保監(jiān)會公布2017年保險業(yè)成績單，特別提到2017年保險業(yè)投資收益率有所提升，其中，股票收益翻三番?？v觀去年，曾一度活躍的險資在股市中操作頻率大大縮減，多為財務(wù)投資、長期價值投資。藍(lán)鯨財經(jīng)查閱進入4家上市公司前十大股東的富德生命人壽，發(fā)現(xiàn)其2017年“戰(zhàn)績”平平。

數(shù)據(jù)顯示，富德生命人壽目前持有金地集團、深圳農(nóng)產(chǎn)品(6.580,0.13,2.02%)、浦發(fā)銀行(12.730,0.01,0.08%)、北京文化(11.650,0.14,1.22%)四家上市公司股份共計77.8億股，市值高達(dá)1033.29億元，四家上市公司在2017年4季度，甚至2017年全年的整體表現(xiàn)并不樂觀。

2017年，富德生命人壽在A股投資的四家上市公司，除金地集團全年股價略微上漲2.77%之外，其余三家股價均出現(xiàn)不同幅度下跌。據(jù)悉，去年上證指數(shù)累計上漲6.67%，深成指數(shù)1累計上漲8.48%，而上證50指數(shù)(2973.7855,16.61,0.56%)和滬深300指數(shù)(4118.418,47.33,1.16%)(4118.4186,47.33,1.16%)則分別累計上漲25.08%、21.78%，由此看來，富德生命人壽所持有的股票未有一家“跑贏”大盤。

具體來看，金地集團是富德生命人壽持股的四家上市公司中唯一一家在2017年出現(xiàn)股價上行的公司，富德生命人壽共計持有金地集團13.47億流通股，占比29.84%，位列其第一大流通股東的位置。2017年第一個交易日，金地集團以12.29元開盤，全年橫盤震蕩，年末最后一個交易日以12.63元收盤，全年累計漲幅2.77%，其中四季度漲幅為7.49%。

與金地集團相比，另外三家上市公司的股市則基本全線“飄綠”。富德生命人壽是北京文化的第二大股東，持有其1.12億股股份，占總股本比例為15.39%。整體而言，2017年，北京文化除在年中受電影投資高票房利好因素拉升股價并突破年度新高之外，全年一路向下，累計跌幅高達(dá)24.04%。